Johnson & Johnson (JNJ) sedang mempersiapkan tahun depan untuk memisahkan unit kesehatan konsumennya menjadi perusahaan publik yang terpisah dari operasi teknologi farmasi dan medisnya. Menjelang perpecahan, Morgan Stanley mengeluarkan catatan penelitian, menyoroti beberapa perdebatan di pasar mengenai langkah tersebut, yang akan menghasilkan perusahaan merek konsumen bernama Kenvue dan perusahaan farmasi dengan moniker J&J. Untuk Klub, kami menganggap Johnson & Johnson sebagai salah satu dari 10 kepemilikan inti kami dan yakin pemisahan ini akan mempertajam fokus di kedua perusahaan, memungkinkan manajemen di masing-masing perusahaan melakukan yang terbaik untuk bisnis masing-masing, membuka lebih banyak nilai pemegang saham tanpa mengkhawatirkan dampaknya pada seluruh raksasa. Selama "Pertemuan Pagi" hari Senin untuk para anggota, Jim Cramer mengatakan bahwa J&J memiliki "neraca terbaik di Amerika". Catatan Morgan Stanley Dalam sebuah catatan penelitian minggu lalu, Morgan Stanley mengajukan serangkaian pertanyaan yang menggugah pikiran tentang perpecahan yang tertunda dan seperti apa bisnis setelahnya. Para analis bertanya apakah tujuan jangka panjang J&J tahun 2025 sebesar $60 miliar dalam penjualan farmasi mungkin terancam. Kekhawatirannya adalah pertumbuhan yang diharapkan lebih lambat untuk obat utama, Stelara - pengobatan imunosupresif untuk kondisi termasuk psoriasis plak, artritis psoriatik, penyakit Crohn dan kolitis ulserativa - karena persaingan dari obat generik. Agar adil, ini bukan pertama kalinya perusahaan mengeluarkan target pendapatan farmasi jangka menengah yang awalnya tidak diyakini oleh konsensus Wall Street. Seperti yang ditunjukkan Morgan Stanley, pada Mei 2019 J&J memberikan panduan tahun 2023 lebih dari $50 miliar untuk bisnis farmasinya. Konsensus pada saat ini dikeluarkan adalah untuk penjualan $46 miliar — tetapi jika Anda maju cepat ke hari ini, konsensusnya adalah $54.4 miliar untuk tahun depan. Jadi, ini adalah contoh terbaru dari manajemen yang memberikan perkiraan konservatif bahwa perusahaan sekarang berada di jalur yang akan dilampaui. Analis di Morgan Stanley juga meninjau seperti apa pertumbuhan di divisi teknologi medis J&J, menyusul pengumuman baru-baru ini untuk mengakuisisi pembuat pompa jantung Abiomed (ABMD), bersama dengan analisis terbaru tentang nilai bisnis kesehatan konsumen di masa depan. . Hasil analisis sum-of-the-parts (SOTP) mereka: "Setiap segmen perusahaan memiliki prospek pertumbuhan yang serupa dengan rata-rata peer group." Analis memproyeksikan unit farmasi dan teknologi medis gabungan J&J bernilai sekitar $152 per saham dan kesehatan konsumen sekitar $26 per saham untuk kesehatan konsumen, menunjukkan saham J&J diperdagangkan tepat di sekitar nilai wajar. Morgan Stanley menaikkan target harganya pada saham J&J menjadi $178 per saham dari $170, tidak menetapkan premi sama sekali berdasarkan penutupan hari Jumat, dan mempertahankan bobot yang sama, atau mempertahankan peringkatnya. Lihat ke belakang, lihat ke depan Johnson & Johnson saat ini mengoperasikan tiga unit utama di bawah satu payung korporasi: kesehatan konsumen, yang mencakup nama-nama rumah tangga seperti Band-Aids dan sampo bayi; obat-obatan; dan teknologi medis, yang meliputi perangkat medis, solusi bedah, dan penglihatan. Sedikit lebih dari setahun yang lalu, J&J mengumumkan rencana untuk memisahkan unit produk konsumennya, membentuk dua perusahaan publik yang terpisah. Perusahaan konsumen mandiri, Kenvue, akan dipimpin oleh eksekutif J&J Thibaut Mongon. Perusahaan farmasi dan teknologi medis akan mempertahankan nama J&J dan CEO Joaquin Duato akan tetap memimpin. Setiap segmen sangat menguntungkan, tetapi divisi konsumen tertinggal dari unit lainnya karena merupakan industri yang tumbuh lebih lambat dan juga merupakan bagian yang lebih kecil dari keseluruhan bisnis. Namun, begitu segmen konsumen terputus, J&J mengatakan kedua perusahaan akan memiliki posisi modal yang kuat, arus kas yang signifikan, neraca yang tahan lama, dan dividen yang tidak berubah. Analis Farmasi Morgan Stanley mencatat Stelara akan menghadapi persaingan biosimilar mulai tahun 2023 ketika kehilangan perlindungan patennya, memotong pangsa pasar. Informasi tentang ancaman obat generik ini bukanlah hal baru. Apa yang diperdebatkan adalah seberapa cepat laju erosi akan terjadi. Morgan Stanley memperkirakan pendapatan dari penjualan Stelara akan melambat di tahun-tahun mendatang, memodelkan penjualan sebesar $10.2 miliar pada tahun 2023; $6.5 miliar pada tahun 2024; dan $4.6 miliar pada tahun 2025. Namun, ada hikmahnya, Stelara kehilangan penjualan. Johnson & Johnson berharap untuk mengubah banyak pasien Stelara menjadi Tremfya, pengobatan lain yang disetujui psoriasis yang juga sedang dalam uji coba untuk penyakit radang usus (IBD). “Tremfya mampu menggantikan mayoritas penjualan Stelara di tahun-tahun mendatang,” kata Morgan Stanley, memodelkan percepatan penjualan Tremfya di tahun-tahun mendatang sebesar $2.8 miliar pada tahun 2022; $5.7 miliar pada tahun 2025; dan $9.2 miliar pada tahun 2030. Bersama-sama, Stelara dan Tremfya dapat mencapai penjualan lebih dari $12 miliar pada tahun 2030, menurut analisis tersebut. Selain itu, J&J memiliki beragam portofolio obat-obatan yang menguntungkan dan rangkaian produk farmasi baru yang menjanjikan pertumbuhan global. Perawatan perusahaan yang disetujui dan tertunda untuk kanker darah dan multiple myeloma “kurang dihargai,” kata Morgan Stanley. Para analis menambahkan bahwa pasar multiple myeloma akan tumbuh menjadi sekitar $33 miliar pada tahun 2030 — dan pada saat itu, terapi J&J dapat mengambil lebih dari 80% pangsa pasar tersebut. Beberapa produk pipa yang menjanjikan dipanggil dalam panggilan konferensi pasca-pendapatan J&J pada bulan Oktober, termasuk (1) Milvexian, bermitra dengan Bristol-Myers Squibb (BMY), untuk mengobati dan mencegah trombosis, (2) sebuah amivantamab dan kombinasi lazertinib untuk kanker paru-paru sel kecil, (3) aset antibodi otomatis nipocalimab, dan (4) carvykti untuk mengobati multiple myeloma pipa. Sebagai bagian dari tesis mereka, Morgan Stanley menempatkan bisnis farmasi J&J sebagai segmen terbesar dengan margin tertinggi. Ini akan mewakili sekitar 66% dari total bisnis pada tahun 2023 setelah bisnis konsumen berpisah. Teknologi medis Laporan Morgan Stanley mengatakan pertumbuhan bisnis teknologi medis J&J bergantung pada kemajuan di pasar robotika yang belum berkembang. Menurut proyeksi dari J&J dan saingannya Medtronic (MDT), pasar robotika menangkap 2% hingga 3% dari prosedur global. J&J telah membuat kemajuan untuk tetap menjadi yang terdepan, termasuk kesepakatannya untuk mengakuisisi Abiomed, penyedia teknologi medis kardiovaskular, untuk memperkuat posisinya saat memasuki pasar dengan pertumbuhan yang lebih tinggi. Menurut data dari Visible Alpha, total pendapatan J&J dari gabungan bisnis farmasi dan teknologi medisnya dapat tumbuh 1% hingga 2% setelah akuisisi Abiomed dan dapat memperluas margin operasi menjadi 32.3% pada tahun 2027. Segmen konsumen kesehatan konsumen J&J saat ini menyumbang 16% dari keseluruhan bisnis, alokasi yang lebih kecil dibandingkan dengan farmasi 55% dan teknologi medis 29%. Segmen konsumen menghasilkan miliaran penjualan setiap tahun, tetapi pertumbuhannya akhir-akhir ini juga terbebani oleh gangguan rantai pasokan, tekanan inflasi, dan biaya input yang lebih tinggi. Sementara faktor-faktor ini membaik, manajemen mengharapkan mereka bertahan hingga 2023, menurut komentar pada panggilan pendapatan kuartal ketiga perusahaan pada bulan Oktober. Johnson & Johnson masih mengerjakan rencana pemisahan dan akan membuat pengumuman lebih lanjut pada tahun 2023 tentang seperti apa strategi bisnis untuk bisnis kesehatan konsumennya. Selain itu, seperti yang dilihat Morgan Stanley, litigasi yang sedang berlangsung terkait dengan bedak bayi talc J & J yang diduga "berhubungan dengan peningkatan risiko kanker atau penyakit terkait asbes" dipandang sebagai kelebihan stok. Namun, para analis menyebutkan neraca yang kuat membatasi risiko terkait. Intinya J & J adalah waralaba perawatan kesehatan berkualitas tinggi dengan tiga segmen bisnis yang kuat. Kami percaya pemisahan bisnis konsumen yang tumbuh lebih lambat dari bisnis farmasi dan teknologi medisnya yang telah lama ditunggu-tunggu menunjukkan peluang pertumbuhan jangka panjang yang kuat untuk semua segmen. Dengan merampingkan setiap segmen secara strategis dan berfokus pada investasi yang ditargetkan, kami percaya J&J dapat menavigasi tren industri yang berbeda dengan lebih baik untuk memenuhi kebutuhan pelanggan dan pasiennya. Namun, menurut kami penting bagi J&J untuk membuat investor lebih yakin bahwa mereka dapat mencapai target utama pendapatan farmasi sebesar $60 miliar pada tahun 2025. Seperti yang kita lihat, jika bisnis terus melihat pertumbuhan dari rangkaian produk farmasi yang beragam, melihat kemajuan dalam unit teknologi medisnya, dan kesehatan konsumen mempercepat pertumbuhan melalui akuisisi taktis yang dilakukan di masa depan, saham J&J dapat diperdagangkan dengan harga yang lebih tinggi. beberapa. Dalam perlambatan ekonomi, J&J adalah nama yang solid untuk dimiliki yang dapat mengungguli pasar yang lebih luas. Saham naik 4.5% untuk tahun ini sementara S&P 500 turun 14.5% dibandingkan periode yang sama. Kami juga menyukai J&J yang secara konsisten menaikkan dividennya. Sementara perusahaan mengeluarkan biaya untuk berinovasi melalui inisiatif penelitian dan pengembangan serta akuisisi strategis, ia memiliki neraca yang murni dan arus kas bebas yang kuat. Kami menilai J&J a 1 untuk Klub, artinya kami akan membeli saham pada level saat ini karena sejalan dengan strategi kami. (Jim Cramer's Charitable Trust adalah JNJ panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.) — Jeff Marks dari CNBC dan M atthew J. Belvedere berkontribusi pada laporan ini. Sebagai pelanggan CNBC Investing Club bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI , BERSAMA DENGAN PENAFIAN KAMI . TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI. 
Produk Johnson & Johnson dijual di New York.
Scott Mlyn | CNBC
Johnson & Johnson (JNJ) sedang mempersiapkan tahun depan untuk memisahkan unit kesehatan konsumennya menjadi perusahaan publik yang terpisah dari operasi farmasi dan teknologi medisnya. Menjelang perpecahan, Morgan Stanley mengeluarkan catatan penelitian, menyoroti beberapa perdebatan di pasar mengenai langkah tersebut, yang akan menghasilkan perusahaan merek konsumen bernama Kenvue dan perusahaan farmasi dengan julukan J&J.
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html