Apa yang Terjadi Di Pasar Saham Rusia Selama Perang Di Ukraina?

Takeaway kunci

• Pasar saham Rusia merosot setelah invasi Rusia ke Ukraina. Ini telah mengalami penurunan terbesar berikutnya setelah Ukraina berhasil melakukan ofensif, mendorong Putin untuk memberlakukan rancangan tentara Rusia yang tidak populer.
• Divestasi dalam ekonomi Rusia dan sanksi oleh negara-negara Barat telah menghambat pasar saham Rusia selama krisis.
• Bahkan ketika perusahaan gas dan minyak Rusia telah melihat keberhasilan kecil, ini belum cukup untuk membawa Indeks MOEX Rusia ke tingkat pra-invasi.

Pasar saham Rusia tidak bernasib baik sejak invasi ke Ukraina. Meskipun kejatuhan ini sepenuhnya dapat diprediksi, mungkin ini adalah pengorbanan yang bersedia ditanggung Putin untuk mencapai tujuan jangka panjangnya.

Tank MOEX yang mengarah ke invasi ke Ukraina

Antara 14-23 Februari 2022, Rusia mulai mengerahkan pasukannya di sepanjang perbatasan Ukraina. Minggu itu, Presiden AS Biden mengeluarkan perintah eksekutif yang menghentikan impor, ekspor, dan investasi antara AS dan Rusia. Pada minggu yang sama, Uni Eropa memberlakukan sanksi dan larangan bepergian terhadap lima orang Rusia.

Perbendaharaan Barat juga mengambil tindakan. Pada 22 Februari 2022, AS dan Inggris memberlakukan sanksi dan membekukan aset bank-bank besar Rusia. Pada hari yang sama, Jerman mundur dari kesepakatan senilai $11 miliar untuk membangun jaringan pipa antara Rusia dan Jerman.

Pada 23 Februari, UE mengambil langkah lebih lanjut untuk melarang impor Rusia dari wilayah tertentu dan melarang ekspor Eropa tertentu ke Rusia. Itu juga menempatkan pembatasan pada perdagangan, investasi, dan akses Rusia ke pasar keuangan UE. Sanksi lebih lanjut terhadap individu Rusia juga diberlakukan.

Pada hari yang sama, Australia membuat pembatasan yang melarang warganya berinteraksi dengan bank Rusia. Itu juga menempatkan sanksi dan larangan perjalanan pada beberapa individu Rusia. Jepang mengikutinya dengan pembatasan perjalanan, perdagangan dan perbankan pada 24 Februari - hari invasi resmi.

Indeks MOEX Rusia turun paling dramatis menjelang invasi yang sebenarnya, saat Putin mengantre pasukan di sepanjang perbatasan. Dari 16-24 Februari, indeks mengalami penurunan paling dramatis dari 3,683.95 turun menjadi 2,058.12. Itu belum kembali di atas 2,787.69 sejak itu.

Minggu berikutnya melihat sanksi lebih lanjut dari negara-negara Barat. Sanksi ini memblokir perdagangan, mungkin yang paling penting dengan ekspor minyak dan gas Rusia. Investasi dibekukan. Wilayah udara ditutup.

Tindakan Rusia bahkan pantas mendapatkan permohonan dari sekutunya India untuk membantu warga negara India mengevakuasi wilayah dengan aman – meskipun Presiden Modi tidak akan mengutuk tindakan Putin.

Sedikit peningkatan di tengah pembicaraan damai sebelum jatuh lagi

Pada akhir Maret, ada pembicaraan tentang kemungkinan perjanjian gencatan senjata yang ditengahi antara kedua negara di Istanbul. MOEX naik ke titik tertinggi sejak invasi dimulai ketika negara-negara secara tentatif berharap mereka dapat merundingkan perjanjian damai yang berarti.

Tapi tidak ada hal seperti itu yang terjadi. Sementara Ukraina menawarkan netralitas sebagai imbalan atas perpanjangan pembicaraan mengenai Krimea, Rusia menolak keras segala jenis gencatan senjata. Sebaliknya, itu hanya setuju untuk mengurangi operasi militer – sebuah janji kosong.

MOEX mulai runtuh lagi dengan terungkapnya kejahatan perang yang dilakukan oleh militer Rusia pada 4 April 2022. Sanksi baru dan semakin meningkat telah dikenakan pada Rusia sejak saat ini.

Reli akhir musim panas marjinal dengan pengumuman pembayaran dividen

MOEX terus bergejolak sepanjang musim panas saat Rusia melanjutkan serangannya dan menghadapi sanksi lebih lanjut. Orang-orang Ukraina menahan serangan-serangan ini lebih kuat daripada yang bisa diperkirakan siapa pun, meskipun mereka masih mengalami kerugian besar, memperjelas bahwa sama sekali tidak ada yang benar-benar memenangkan perang.

Pada akhir Agustus, perusahaan minyak Rusia Lukoil mulai berkinerja lebih baik, begitu pula raksasa gas Gazprom dengan pengumuman bahwa mereka akan mulai membagikan dividen kepada para investornya. Ini membantu MOEX reli sedikit ke 2,488.44 pada 5 September 2022, meskipun tidak mendekati tertinggi pasca-invasi Maret 2022 di 2,787.69.

MOEX mencapai posisi terendah baru dengan ofensif Ukraina

Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky tahu bahwa musim dingin akan datang, dan bahwa jika rakyatnya memiliki kesempatan untuk bertahan hidup melalui bulan-bulan yang lebih dingin, mereka harus mencatat kemenangan besar untuk mengamankan dukungan militer dan keuangan lebih lanjut dari sekutu di luar negeri. Investor individu juga ingin mendukung Ukraina.

Ini menjadi sangat penting bukan hanya karena dia perlu menopang rakyatnya sendiri dan terus menegaskan kedaulatan negaranya, tetapi juga karena sanksi terhadap gas Rusia akan jauh lebih tidak populer secara politis bagi para pemimpin Uni Eropa di bulan-bulan musim dingin dibandingkan dengan bagaimana sanksi tersebut diterima selama periode tersebut. musim panas.

Jadi pada awal September, dia memanfaatkan paket bantuan baru-baru ini yang diterima dari negara-negara AS dan Uni Eropa untuk meluncurkan serangan ofensif besar pertama oleh pasukan Ukraina. Dengan hampir semua akun, dia berhasil. Serangan itu dilaporkan menyebabkan runtuhnya front timur laut Rusia di wilayah Kharkiv.

Rusia telah mengalami kerugian serius, yang memicu Putin untuk memasukkan 300,000 tentara dengan “pengalaman militer khusus.” Semua pria Rusia secara teknis diwajibkan untuk memenuhi dinas militer di usia muda, yang berarti sebagian besar dari mereka memiliki sejarah dengan militer. Beberapa keluar dari itu melalui alasan medis atau penyuapan.

Bahkan mereka yang tidak memiliki dinas militer saat ini sedang wajib militer, terlepas dari desakan awal Putin bahwa hanya mereka yang memiliki sejarah militer yang relevan yang akan dipanggil untuk bertugas.

Langkah tersebut telah memicu protes dan eksodus massal dari wilayah tersebut. Seorang pria Rusia membakar dirinya sendiri, yang lain menembak seorang perekrut militer dan banyak yang melarikan diri ke Turki yang netral.

Pada hari-hari setelah kemunduran Rusia dan draft berikutnya, MOEX telah jatuh lebih jauh, melewati level terendah Februari sebelumnya ke 1,993.35 pada 27 September 2022.

Permainan panjang Putin

Untuk memahami mengapa Putin rela menempatkan kesejahteraan ekonomi negaranya melalui kekacauan ini, kita perlu memahami sejarah dan warisan yang dimaksudkan.

Putin adalah seorang perwira KGB muda ketika Tembok Berlin runtuh dan Uni Soviet bubar. Sejak itu dia menyatakan bahwa peristiwa ini adalah penghinaan nasional, dan telah bekerja sejak saat itu untuk membingkai ulang sejarah Rusia sebagai sumber kebanggaan.

Tindakan yang dia ambil sebagai Presiden, seperti pencaplokan Krimea, telah dijelaskan sebagai perpanjangan dari upayanya untuk memperbaiki apa yang tampaknya menjadi pengalaman traumatis bagi Putin di Jerman bertahun-tahun yang lalu. Masuk akal untuk melihat dorongan terbaru ini sebagai upaya untuk membangun warisannya sebagai orang yang mengembalikan Rusia ke kejayaannya di bawah hierarki baru.

Sementara Rusia telah dengan kejam mencaplok wilayah lain selama bertahun-tahun, termasuk Chechnya pada 1990-an, Putin memulai dorongan terbaru ini pada 2014 dengan kampanye disinformasi di Krimea, mencaplok wilayah tersebut dengan sedikit perlawanan dari Barat. Dia kemudian menggunakan kampanye disinformasi serupa untuk menciptakan kekacauan politik di negara-negara seperti Amerika Serikat.

Dia memandang oposisinya melemah dan menggunakan momen ini untuk mencoba merebut kembali lumbung Eropa – Ukraina. Jika dia dapat membangun kembali dominasi atas kawasan itu, itu bisa menjadi keuntungan jangka panjang bagi ekonomi Rusia dan membuka pintu untuk merebut negara-negara berdaulat lainnya untuk membawa mereka kembali ke bawah kekuasaan Rusia.

Ukraina melawan balik dengan gagah berani, dan dengan dukungan berkelanjutan dari sekutu Baratnya, mereka dapat menggagalkan rencana Putin sepenuhnya. Apakah pertaruhan Putin dengan kesejahteraan finansial negaranya sendiri membuahkan hasil masih harus dilihat.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $100 tambahan ke akun Anda.