Jika ya, Fed akan memiliki pekerjaan yang jauh lebih sulit untuk mendapatkan laju kenaikan harga kembali ke target 2%. Tarif harus naik jauh lebih tinggi untuk memperlambat ekonomi cukup untuk menjaga perusahaan dari menaikkan harga dan pekerja dari menuntut gaji yang lebih tinggi untuk menebus itu.
Cara yang baik untuk melacak ekspektasi inflasi adalah dengan melihat perbedaan hasil antara obligasi Treasury reguler dan sekuritas yang dilindungi inflasi Treasury, atau TIPS.
Obligasi Treasury mudah dimengerti. Mereka membayar bunga dua kali setahun dan memberi investor kembali nilai nominal pada saat jatuh tempo. Nilai nominal TIPS meningkat pada tingkat inflasi, dan bunga yang dibayarkan didasarkan pada jumlah nilai nominal yang disesuaikan, sehingga investor tidak kehilangan daya beli karena inflasi.
Saat ini, TIPS 10 tahun hanya menghasilkan sekitar 0.2%. Obligasi Treasury reguler 10 tahun menghasilkan sekitar 3.1%. Oleh karena itu, nilai nominal TIPS harus dinaikkan sebesar 2.9% untuk utang Treasury yang disesuaikan dengan inflasi untuk menawarkan total pengembalian yang sama seperti catatan biasa 10-tahun.
Perbedaan imbal hasil itu adalah ekspektasi inflasi saat ini selama 10 tahun.
Investor harus memperhatikan angka itu untuk melihat apakah ekspektasi itu di luar kendali. Jika ya, maka Fed akan menaikkan suku bunga lebih tinggi dan lebih cepat. Jika mereka bergerak menuju 2%, maka akan ada jauh lebih sedikit tekanan pada Fed untuk menaikkan suku bunga, dan bank sentral kemungkinan akan mengambil sikap yang kurang agresif.
Investor juga dapat memastikan bahwa tidak ada perbedaan besar antara tingkat inflasi jangka pendek dan jangka panjang. Tingkat inflasi yang diharapkan 5 tahun adalah sekitar 3.2%, sedikit lebih tinggi dari tingkat inflasi impas 10 tahun. Itu masuk akal karena tingkat inflasi diperkirakan akan turun dari tingkat tinggi hari ini dari waktu ke waktu.
Baik ekspektasi 5 dan 10 tahun turun dari puncak baru-baru ini. Itu adalah salah satu tanda kecil bahwa kebijakan Fed berhasil.
Investor dapat menemukan data secara gratis melalui Federal Reserve Bank of St. Louis dan situs web Federal Reserve Economic Data, atau FRED. Ini menerbitkan keduanya 5 tahun dan 10 tahun harapan tanpa membuat investor melakukan perhitungan apapun.
Kenaikan suku bunga Fed, dan prospek untuk lebih, telah menyebabkan beberapa perdagangan liar di pasar saham akhir-akhir ini. Itu
S&P 500
dan
Dow Jones Industrial Average
ditutup naik 3% dan 2.8% pada hari Rabu, tetapi ditutup turun masing-masing 3.6% dan 3.1%, pada hari Kamis.
Kirim surat ke Al Root di [email dilindungi]