Kapan Pasar Saham Akan Turun Pada 2022?

Pernahkah kita melihat? itu terendah belum?

Yah, kami oversold dan dua untuk reli. Terlambat, Betulkah. (Hentikan saya jika Anda pernah mendengar ini sebelumnya ...)

Dengan asumsi kita mendapatkan pantulan, saya masih cenderung untuk jual robekan apa pun lebih tinggi yang kita lihat.

Suatu hari nanti kita akan membeli saus ini. Heck, kami akan membuat cadangan truk dividen kami. Saya hanya berpikir belum waktunya.

Pertama, saya ingin melihat luasnya pasar mulai membaik di bawah permukaan. Inilah yang biasanya terjadi sebelum pasar turun. Kami melihat saham individu mulai "bertindak lebih baik" daripada Dow atau S&P. Para pemimpin ini diam-diam menetapkan posisi terendah mereka dan mulai berkumpul.

Sayangnya, luasnya pasar masih bau. Hanya 14 saham di S&P 500 lanjut Kamis lalu. (Bagaimana dengan peluang itu…)

Bertaruh pada rebound (beli dips) bekerja dengan baik ketika pasar sedang tren lebih tinggi. Tetapi ketika jatuh seperti sekarang, strategi lucu ini membuat investor dalam masalah besar.

Ayo aman, pegang uang tunai, dan menunggu sampai sisi lain dari kekacauan ini.

Saya sudah sering memuji adonan polos, saya yakin Anda muak. Kita menjual rip Mei. Dan baru-baru ini kami memulai bulan Juni dengan pengingat "uang tunai adalah raja di '22" lainnya:

“Kami telah memuji uang tunai di halaman ini sejak awal tahun ini. Ketika Federal Reserve bersiap untuk menghentikan pencetak uangnya, kami para pelawan membukukan keuntungan dan menumpuk uang dolar.

Kita harus gesit dan siap membeli. Kesepakatan terbaik terjadi di akhir pasar beruang.”

Saya menawarkan beberapa ruang di bawah kasur saya bagi mereka yang membutuhkannya. Apa saja untuk mencegah sesama pelawan membeli dana obligasi "aman" yang akan muncul di wajah.

Sejak ahli strategi pendapatan Anda mulai menjajakan kasur:

• S&P 500 turun lain 10%.
• ETF TLT obligasi “Aman”, dari iShares, turun 4%.

Kolom itu terasa seperti dulu sekali, tapi itu hanya tiga minggu. Tiga minggu! Entah kita semua menua di tahun-tahun anjing, atau stok dan obligasi juga menabrak. (Mungkin semua hal di atas?)

Masalah dengan kecelakaan adalah seperti jatuh setelah usia 40. Atau 60. Atau 80. Ada yang pecah. (Bandingkan kami dengan anak-anak saya, yang mengambil jatuh yang akan menempatkan saya di rak selama setahun.) Saya khawatir ekonomi telah sudah mengalami kerusakan tambahan yang akan menjadi jelas di jalan.

Saya benci untuk membahas tahun 2008 tetapi itu adalah terakhir kalinya Fed Funds Rate setinggi yang diproyeksikan untuk selanjutnya. Tahun itu dimulai dengan kejatuhan pasar saham dan berakhir dengan sistem keuangan yang terancam.

Saya tidak mengatakan itu akan terjadi lagi, tetapi ada persamaan yang mengganggu. Kita perlu berhati-hati.

Suku bunga yang lebih tinggi mematahkan ekonomi di '08. Dan kemudian hal-hal lain pecah. Pengaturan awal serupa sekarang. Ketua Federal Reserve Jay Powell adalah akhirnya kebijakan pengetatan pada klip yang berarti.

Seberapa tinggi tarif yang dibutuhkan? Tidak ada yang tahu. Yang saya tahu adalah bahwa ini adalah kereta laju pelarian bahwa kita harus terus menghindar.

Ini rumit bagi investor pendapatan. Kami biasanya mencampur obligasi dan saham bersama-sama sehingga kami dapat pensiun atas dividen.

Masalah untuk obligasi adalah bahwa kenaikan suku bunga cenderung berdampak pada harga obligasi karena "persaingan kupon" yang mereka berikan. Investor pendapatan menjadi tidak sabar dengan kepemilikan mereka saat ini, yang tampaknya tidak sebaik opsi lainnya. Mereka mencari di tempat lain, dan penjualan itu menurunkan harga.

Masalah untuk saham adalah bahwa harga yang lebih tinggi membuat keuntungan masa depan saham kita bernilai kurang. Sebuah saham hanya sebagus jumlah keuntungannya di masa depan, dikurangi beberapa tingkat bunga yang didiskon. Semakin rendah tarifnya, semakin berharga arus kas masa depan tersebut.

Masalahnya sekarang adalah bahwa tingkat diskonto melonjak. Arus kas masa depan tersebut adalah kurang berharga. Itu sebabnya pasar tenggelam.

Uang tunai adalah hal terbaik untuk dipegang hari ini. Ini tampaknya berlawanan dengan intuisi di dunia di mana inflasi berjalan 8.6%, tetapi itu sangat sulit untuk memilih saham pemenang di a beruang pasar.

Dan itu benar mustahil untuk menemukan strategi panjang yang sukses dalam a menabrak pasar. Pikirkan kembali tahun 2008. Satu-satunya aset yang diperoleh adalah dolar AS dan US Treasuries.

Tapi Perbendaharaan adalah tidak jawabannya pada tahun 2022. Pasar obligasi pada tahun 2022 telah memiliki awal terburuk sejak 1788, menurut seorang ekonom utama di Nasdaq.

Pasar biasanya overshoot ke atas dan sisi negatifnya. Di belakang, S&P 500 menggandakan Maret 2020-nya, menggunakan istilah teknis, bodoh. Tapi itulah yang terjadi.

Akhir dari pasar beruang ini mungkin akan sama absurdnya. Kerugian terbesar biasanya dicadangkan untuk akhir pergerakan bearish. Kami menyebutnya "kapitulasi", ketika semua orang menyerah dan menjual.

Obligasi akan turun sebelum saham jika Fed mampu mengendalikan inflasi. Itu akan menempatkan batas atas tarif dan batas di bawah harga obligasi. saya sudah telah bearish pada obligasi selama lebih dari dua tahun sekarang—saya berharap dapat memperbaharui hubungan kita dengan pendapatan tetap ketika waktunya tepat.

Ketika itu, Anda akan mendengar dari saya. Sampai saat itu, Anda dipersilakan untuk menyimpan uang tunai di bawah kasur saya yang masih berkinerja baik.

Brett Owens adalah kepala strategi investasi untuk Outlook pelawan. Untuk ide-ide penghasilan lebih besar, dapatkan salinan gratis laporan khusus terbarunya: Portofolio Pensiun Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selamanya.

Pengungkapan: tidak ada