(Bloomberg) — Industri pensiun raksasa Australia memikirkan kembali investasi dari obligasi ke ekuitas dan uang tunai ke pasar swasta karena memperkuat dirinya sendiri untuk pertumbuhan global yang lebih lambat.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Sementara negara itu sendiri mungkin belum melewati resesi, OECD minggu ini memperingatkan ekonomi global akan tenggelam ke dalam pelambatan yang signifikan. Pasar yang bergejolak dan krisis geopolitik memberi dana pensiun Australia periode terburuk mereka sejak krisis keuangan tahun ini, dan mereka sekarang fokus untuk membatasi kerugian lebih lanjut pada tahun 2023.
Berikut cara lima reksa dana dengan berbagai ukuran dengan aset gabungan sekitar A$430 miliar memposisikan diri untuk tahun mendatang.
AustralianSuper (A$261 Miliar)
Kepala investasi pensiun terbesar Australia mengeluarkan nada kehati-hatian tentang pasar swasta, di mana valuasi cenderung mengikuti mitra publik mereka.
“Karena lag, yang cenderung terjadi pertama adalah likuiditas mengering dan hanya ada sedikit transaksi dan kemudian harga menyesuaikan,” kata Mark Delaney. "Jadi mereka yang paling kita waspadai sekarang."
Sementara jangka pendek terlihat tidak stabil di sebagian besar kelas aset, mungkin ada peluang yang menguntungkan sekitar satu tahun dari sekarang karena bank sentral berpotensi mulai melonggarkan dan harga mulai turun, kata Delaney. Pasar kredit, bunga tetap, dan saham ada dalam daftar pantauannya.
Dana tersebut mulai memposisikan dirinya untuk perkiraan perlambatan global awal tahun ini dan sepertinya tidak akan mengubah alokasi asetnya secara material selama 12 bulan ke depan, kata Delaney. Itu telah membangun posisi dalam bentuk tunai dan bunga tetap - "hal-hal yang menurut kami dapat diuntungkan dari penurunan."
Cbus (A$70 Miliar)
Dana Pensiun Serikat Konstruksi & Bangunan, yang dikenal sebagai Cbus, juga memposisikan dirinya dengan hati-hati karena pertumbuhan global melambat, tetapi memiliki uang tunai yang siap dibelanjakan untuk peluang yang tepat, kata Chief Investment Officer Kristian Fok.
"Kami punya uang yang dapat digunakan dari waktu ke waktu di ruang utang," katanya, mengingat prospek hasil yang lebih tinggi karena pertumbuhan melambat. "Kami masih sedikit kekurangan pendapatan tetap, saya pikir ada sedikit ruang untuk pergi ke sana."
Fok mengatakan Cbus juga sedikit underweight pada ekuitas yang terdaftar, yang memberikan ruang untuk bergerak dan meningkatkan eksposurnya pada saat yang tepat. Arus kas yang kuat berarti dana tersebut dapat menambah portofolio pasar swasta dengan cepat menerkam peluang seperti infrastruktur atau properti, katanya.
“Dengan asumsi ekonomi global tidak runtuh, mereka memiliki pendapatan yang cukup kuat dan banyak dari mereka memiliki pendapatan terkait inflasi,” katanya.
Negara Super (A$38 Miliar)
Dana pensiun untuk pegawai pemerintah dan sektor publik ini tertutup untuk anggota baru, dan penabung yang ada sudah pensiun atau akan pensiun. Itu berarti memiliki arus kas negatif dan perlu melangkah ekstra hati-hati di pasar liar.
"Kami melihat volatilitas memukul semua bagian dari portofolio," kata Chief Investment Officer Charles Wu dalam sebuah wawancara. "Tentu saja itu membawa kita ke sikap yang lebih hati-hati dan itu berarti kita menghilangkan sebagian risikonya."
Dana tersebut telah memotong beberapa ekuitas dan kepemilikan kredit, dan mulai merombak keranjang mata uangnya karena dolar AS yang kuat terus menghantam pasar komoditas dan pasar negara berkembang. Aset tidak terdaftar yang lebih sulit untuk dijual tidak menarik karena dana tersebut perlu memastikan memiliki cukup uang untuk membayar pensiunan anggota, katanya.
Sementara Negara baru-baru ini juga mengurangi paparannya ke China, Wu tidak mengesampingkan peluang di sana di masa depan.
“Itu terutama didorong oleh risiko, karena risiko ketegangan geopolitik meningkat, serta dampak dari kebijakan nol Covid. Itulah alasan mengapa kami mengurangi holding,” katanya.
Super Terang (A$30 Miliar)
Brighter Super mengambil lebih banyak ikatan. Dana tersebut telah mencari peluang bunga tetap "di seluruh papan," tetapi baru-baru ini sangat sibuk di pasar domestik, kata Chief Executive Officer Kate Farrar dalam sebuah wawancara.
“Kami agak kurus dalam minat tetap, relatif terhadap orang lain, yang mungkin merupakan hal yang baik di masa lalu,” kata Farrar. "Kami pikir ini saat yang tepat untuk memperbaikinya sekarang."
Read More: Slide Obligasi Terbukti Menarik untuk Sektor Pensiun $ 2.4 Triliun
Alokasi bunga tetap domestik dana tersebut telah meningkat lima poin persentase dalam satu tahun terakhir, kata Farrar. Itu juga melihat peluang di kelas aset secara global, katanya, sementara investasi infrastruktur telah membantu volatilitas cuaca.
Dana tersebut sedang melakukan perekrutan untuk meningkatkan tim investasi internalnya, menyusul penunjukan kepala investasi baru Mark Rider pada bulan Februari. Unit tersebut akan berkembang menjadi sekitar 28 orang, termasuk staf back office, kata Farrar.
Equipsuper (A$30 Miliar)
Equipsuper mempekerjakan dua manajer portofolio bulan lalu karena berupaya meningkatkan paparannya terhadap aset defensif dan alternatif. Dana tersebut telah bergabung dengan banyak rekannya dalam membeli pendapatan tetap karena mempersiapkan volatilitas lebih lanjut di pasar global, dengan obligasi sekarang terdiri dari sekitar 12% dari penawaran gagal bayar, kata Chief Investment Officer Andrew Howard dalam sebuah wawancara.
"Kami hampir menggandakan eksposur kami terhadap obligasi selama enam sampai delapan bulan terakhir," katanya. “Itu secara luas sejalan dengan alokasi aset strategis kami saat ini.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html