Siapa yang memberikan saran pensiun terbaik? Suze Orman dan Dave Ramsey atau ekonom?

Dan dalam buku-buku itu dan buku-buku sejenis lainnya, penulis menulis tentang pentingnya mulai menabung segera, keajaiban bunga majemuk, dan kebutuhan untuk membangun dana darurat. Faktanya, penulis ini menyarankan pembaca untuk terus menabung pada tingkat tinggi bahkan setelah dana tabungan darurat yang memadai telah terbentuk.

Perhatikan bukunya, “Money: Master the Game”, Tony Robbins menulis: “Berapa pun angka [persentase tabungan] itu, Anda harus menaatinya. Di saat baik dan buruk. Apa pun yang terjadi. Mengapa? Karena hukum peracikan menghukum bahkan satu kontribusi yang terlewat.”

Tapi saran ini tidak hanya tentang tingkat tabungan, tetapi juga alokasi aset, menggunakan hipotek tingkat tetap versus tingkat yang dapat disesuaikan, mengelola hutang non-hipotek dan pengeluaran di masa pensiun "sering menyimpang dari saran ekonom," menurut James Choi, seorang profesor Universitas Yale, yang baru-baru ini mengulas 50 buku keuangan pribadi dan membandingkannya dengan resep model ekonomi normatif.

Baca: Nasihat Keuangan Pribadi Populer versus Profesor.

Agar adil, nasihat keuangan populer mungkin lebih bermanfaat secara praktis bagi individu biasa, menurut Choi. Faktanya, penulis buku semacam itu mendapatkan dua hal yang benar terkait dengan teori ekonomi, menurut Choi: Pertama, tindakan yang mereka rekomendasikan sering kali dapat dihitung dengan mudah oleh individu biasa, dan kedua, saran yang ditawarkan mempertimbangkan kesulitan yang dimiliki individu dalam melaksanakan suatu rencana keuangan karena, katakanlah, motivasi yang terbatas atau reaksi emosional terhadap keadaan. 

Tapi, dia juga mencatat, “nasehat itu menyimpang dari teori ekonomi normatif karena kekeliruan.”

Dan, akibatnya, ada kesenjangan yang cukup besar antara teori dan praktik. 

Pertimbangkan apa yang dikatakan profesor versus apa yang dikatakan penulis keuangan pribadi populer tentang menabung untuk masa pensiun, alokasi aset, dan pendapatan pensiun. 

Berapa banyak yang harus ditabung untuk masa pensiun 

Dalam hal menabung, para ekonom mendukung apa yang direkomendasikan oleh hipotesis siklus hidup: “Dikatakan ketika Anda masih muda dan pendapatan Anda relatif rendah dibandingkan pendapatan seumur hidup Anda, Anda tidak boleh menabung terlalu banyak karena Anda ingin memiliki jalur konsumsi yang relatif konsisten dari waktu ke waktu,” kata Choi dalam sebuah wawancara. “Menabung relatif sangat sedikit ketika Anda masih muda, menabung banyak ketika Anda setengah baya, dan kemudian menariknya saat Anda memasuki masa pensiun.” 

Tapi bukan itu yang direkomendasikan oleh penulis buku keuangan pribadi. “Para penulis populer memiliki konsepsi yang sangat berbeda,” kata Choi. 

Nasihat mereka: Hemat 10% hingga 15% dari penghasilan tanpa memandang usia dan keadaan selama masa kerja Anda. “Mereka pikir Anda harus meratakan tingkat tabungan Anda daripada tingkat konsumsi Anda,” kata Choi. “Disiplin harus ditegakkan. Anda harus menjadi tipe orang yang menabung dan menabung secara konsisten. Dan kemudian kekuatan bunga majemuk akan membuat semua orang menjadi jutawan jika saja mereka bisa melupakan latte sehari. 

Itu benar, tetapi model siklus hidup memperhitungkan semua itu, kata Choi. “Bahkan dengan kekuatan bunga majemuk, Anda seharusnya tidak menabung terlalu banyak saat masih muda,” katanya. 

Padahal, tingkat tabungan optimal, menurut Choi, adalah berapa pun selisih yang terjadi antara pendapatan dan konsumsi optimal. Dan tidak mengherankan, dia juga mencatat bahwa kebijakan umum untuk membuat tingkat kontribusi program tabungan pensiun default tidak tergantung pada usia kurang optimal. 

Baca: Banyak anak muda seharusnya tidak menabung untuk masa pensiun, kata penelitian berdasarkan teori pemenang Hadiah Nobel.  

Apa yang memberi? Mengapa ada perbedaan antara teori dan praktik? Apakah karena penulis keuangan pribadi tidak mengerti ekonomi? Belum tentu, kata Choi. Ini lebih merupakan fungsi fokus. Ekonom, katanya, fokus pada utilitas. Dan utilitas berasal dari konsumsi. “Anda ingin memaksimalkan kebahagiaan total yang Anda dapatkan dari konsumsi dari waktu ke waktu,” katanya. “Dan penulis populer sama sekali tidak berpikir seperti itu. Itu bukan bagian dari paradigma mereka.” 

Paradigma mereka lebih bahwa menabung adalah suatu kebajikan; bahwa penting untuk menetapkan tabungan secara konsisten sebagai disiplin dan memanfaatkan kekuatan bunga majemuk. Dan sejujurnya, catat Choi, kebutuhan untuk menciptakan disiplin menabung “hampir selalu hilang dari model ekonomi tabungan yang optimal—sebuah pengawasan yang berpotensi penting.” 

Apa alokasi aset yang tepat? 

Penulis keuangan pribadi dan ekonom mendarat di tempat yang sama dalam hal alokasi aset tetapi untuk alasan yang berbeda. Misalnya, cakrawala investasi menjadi perhatian utama bagi penulis keuangan pribadi. Semakin panjang cakrawala investasi Anda, kata mereka, semakin besar alokasi Anda untuk ekuitas. Faktanya, beberapa penulis merekomendasikan agar investor menggunakan aturan "persen portofolio saham harus 100 dikurangi usia Anda". (Pikirkan dana target-tanggal.)  

Terlebih lagi, penulis keuangan pribadi suka menyarankan bahwa saham menjadi kurang berisiko dari waktu ke waktu.  

Namun, bagi para ekonom, bukan cakrawala investasi yang menentukan alokasi aset; agak pendapatan masa depan adalah pertimbangan yang dominan. 

“Bagi seseorang yang masih muda, yang memiliki banyak sisa pendapatan tenaga kerja di masa depan, mereka mampu mengambil banyak risiko dalam portofolio keuangannya,” ujarnya. “Kemudian mereka perlu mengurangi risiko itu ketika mereka bertambah tua dan mereka tidak memiliki banyak sisa pendapatan tenaga kerja dalam hidup mereka, dalam hal ini mereka harus lebih konservatif dalam portofolio keuangan mereka karena mereka tidak memiliki pendapatan tenaga kerja tersebut. penyangga." 

Jadi, penulis dan ekonom keuangan pribadi mungkin menyarankan bahwa 20-an mengalokasikan 80% dari portofolio mereka di saham dan 20% di obligasi. Para penulis akan menyarankan bahwa alokasi aset diberikan cakrawala waktu multi-dekade, sementara para ekonom akan menyarankan bahwa alokasi aset karena 20-sesuatu perlu memasukkan pendapatan masa depan mereka, sumber daya manusia mereka, ke dalam portofolio investasi. Pendapatan masa depan mewakili alokasi pendapatan tetap dan saham kemudian akan mewakili bagian yang lebih besar dari portofolio investasi. 

“Bagi sebagian besar dari kita, pendapatan tenaga kerja kita tidak terlalu terikat dengan pasar saham dan Anda bisa menganggapnya sebagai aset yang cukup aman,” kata Choi. 

Mengelola risiko umur panjang: aturan 4% vs anuitas 

Ketika datang untuk menghasilkan pendapatan di masa pensiun dan mengelola risiko aset hidup lebih lama, penulis keuangan pribadi merekomendasikan pendekatan yang sama sekali berbeda dari para ekonom. Para ekonom merekomendasikan sepenuhnya annuitizing kekayaan seseorang di masa pensiun atau, jika tidak, strategi penarikan yang agresif. Penulis keuangan pribadi, sementara itu, menyarankan agar tidak melakukan annuitisasi dan malah merekomendasikan tingkat penarikan tetap, katakanlah 4% dari aset yang disesuaikan dengan inflasi setiap tahun. 

“Annuitizing tidak ada di layar radar mereka,” kata Choi.  

Penulis keuangan pribadi mencatat, misalnya, bahwa anuitas tidak mengurangi risiko inflasi, atau pemilik kontrak anuitas mungkin meninggal lebih awal, atau pemilik kontrak anuitas menyerahkan kendali atas uang mereka. “Tapi bagi para ekonom, pertimbangan yang dominan adalah bahwa Anda tidak dapat membawanya (sarang telur Anda) dengan Anda,” kata Choi. “Begitu kamu mati, kamu tidak bisa membawanya bersamamu. Begitu Anda mati, uang itu tidak ada gunanya bagi Anda.” 

Hal yang hebat tentang anuitas hidup, katanya, adalah pemilik kontrak yang meninggal lebih awal mensubsidi orang yang akan hidup lama. “Orang yang masih hidup adalah yang membutuhkan uang, bukan orang yang sudah meninggal,” kata Choi. "Dan jika Anda mati muda, kerugian finansial adalah kekhawatiran Anda yang paling kecil." 

Bagi orang yang ingin mewariskan kepada ahli warisnya, Choi menyarankan untuk mengukir sebagian dari aset seseorang untuk itu dan menganulir sisanya. Dengan begitu Anda mengurangi risiko portofolio Anda. "Tapi orang-orang sepertinya tidak berpikir seperti itu," katanya. 

Anda menempatkan banyak risiko pada ahli waris Anda ketika Anda tidak annuitize dan mengatakan apa pun yang tersisa akan menjadi milik mereka, menurut Choi. Kenapa begitu? Nah, jika Anda hidup lama, maka warisan ahli waris Anda akan relatif kecil. Dan jika Anda mati terlalu cepat, warisan mereka akan relatif besar. 

Menarik aset

Mengenai penarikan aset, penulis keuangan pribadi merekomendasikan pengeluaran untuk menjaga tingkat kekayaan riil seseorang kira-kira konstan di masa pensiun. Tetapi para ekonom mengambil perspektif yang sama sekali berbeda. "Kamu tidak bisa membawa uang itu bersamamu," katanya. “Mengapa Anda menyimpan semua uang ini selama hidup Anda? Ini agar Anda dapat membelanjakannya ketika Anda pensiun dan ketika Anda berada di ranjang kematian Anda, setidaknya dalam kerangka ekonomi, Anda ingin menghabiskan satu sen terakhir yang Anda dapatkan dan kemudian mati sedetik setelah itu. 

Tetapi penulis populer tampaknya berorientasi pada "melestarikan prinsip seseorang tanpa batas," kata Choi. 

Tentu saja, sekarat bangkrut lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. Tidak ada yang tahu tanggal kematian mereka. "Solusi ekonom adalah membeli anuitas," katanya. "Maka kamu tidak perlu khawatir tentang hal ini." 

Jika Anda tidak akan membeli anuitas, maka model ekonomi mengatakan Anda harus "merugi" dari waktu ke waktu, kata Choi. “Anda seharusnya kurang berharga secara finansial saat Anda berusia 85 tahun daripada saat Anda berusia 65 tahun.” Itu berarti tidak hanya menarik 4% per tahun tetapi meningkatkan persentase itu dari waktu ke waktu. “Jika Anda berusia 85 tahun dan Anda masih menarik hanya 4%, Anda mungkin dapat membelanjakan lebih banyak pada saat itu… Anda harus membelanjakan lebih banyak hari ini karena besok mungkin tidak akan pernah datang.”

 Ya, diakuinya, itu membuat orang resah. "Mereka gugup bahwa mereka akan kehabisan uang," katanya. “Tetapi jika Anda gugup, Anda akan kehabisan uang, belilah anuitas.” 

Buku yang tepat? 

Apakah Choi merekomendasikan agar penabung dan investor membaca salah satu buku yang dia ulas? Apakah yang satu lebih baik dari yang lainnya? Singkatnya, jawabannya adalah tidak. Nyatanya, dia "pada dasarnya tidak setuju" dengan nasihat yang disampaikan di setiap buku. 

Namun, Choi mengatakan bahwa dia mengajar kursus keuangan pribadi di Universitas Yale. Dan dalam kursus itu, dia menggunakan Personal Finance for Dummies oleh Eric Tyson sebagai buku teksnya. “Terlepas dari judulnya, saya menemukan itu sebagai buku yang sangat bagus,” katanya. Tentu saja ada banyak hal dalam buku itu yang tidak dia setujui. Tapi, katanya, ada banyak hal dalam buku itu yang "cukup masuk akal".