Siapa di belakang Hindenburg, firma riset yang menargetkan grup Adani?

Laporan memar Hindenburg Research yang menuduh Grup Adani melakukan "penipuan terbesar dalam sejarah perusahaan” telah mengguncang pasar saham India.

Pada 24 Januari, firma riset keuangan forensik yang berbasis di New York mengungkapkan posisi pendeknya pada perusahaan Adani, atas dasar dugaan penipuan akuntansi dan "manipulasi saham yang kurang ajar" selama beberapa dekade. Ini telah mengirim saham perusahaan berputar ke bawah menjadi a zona merah tua dalam dua hari terakhir. Sejauh ini, tujuh entitas terdaftarnya telah kehilangan nilai $39.4 miliar.

Baca lebih lanjut

Hindenburg Research memiliki rekam jejak dalam mengungkap kesalahan perusahaan, termasuk yang dilakukan oleh pembuat truk listrik Nikola Corporation, Dan dari bertaruh dengan bijak pada investasi pendek dan panjang, seperti yang terjadi dengan Twitter selama perusahaan media sosial itu drama pengambilalihan panjang dengan Elon Musk.

Laporan terbaru Hindenburg, 106 halaman, mencari jawaban atas 88 pertanyaan terkait perbedaan di Adani yang katanya ditemukan selama dua tahun. Pemimpin kelompok itu, industrialis India Gautam Adani, adalah orang terkaya di Asia, dengan kekayaan bersih sekitar $120 miliar.

Kepala hukum konglomerat, Jatin Jalundhwala, dalam sebuah pernyataan pada 26 Januari, mengatakan perusahaan "sangat terganggu" oleh upaya "sengaja dan sembrono" untuk menodai reputasi Adani menjelang penawaran umum lanjutan yang dibuka hari ini (27 Januari).

Tingkat kerusakan yang dipicu oleh temuan Hindenburg sangat penting di India, di mana beberapa bank sektor publik dan dana perwalian Life Insurance Corporation (LIC) negara tersebut memegang saham besar di perusahaan. Jika Adani tumbang, akan sangat merugikan pembayar pajak.

datawrapper-chart-6S98Y

Apa itu Penelitian Hindenburg?

Natan Anderson mendirikan Hindenburg Research pada 2017 untuk menganalisis pasar ekuitas, kredit, dan derivatif. Nama Hindenburg berasal dari Ledakan pesawat tahun 1937 di New Jersey yang menewaskan 36 penumpang.

Kisah berlanjut

Perusahaan mengatakan di situs webnya bahwa mereka mencari "bencana buatan manusia", seperti penyimpangan akuntansi, salah urus, dan transaksi pihak terkait yang dirahasiakan. Tujuannya dinyatakan: untuk mengungkap bencana perusahaan sebelum mereka "memikat lebih banyak korban yang tidak menaruh curiga."

Perusahaan Anderson telah menargetkan setidaknya 16 perusahaan hingga saat ini. Ini mempekerjakan 10 orang, sebagian besar mantan jurnalis dan analis, Bloomberg laporan.

Siapa pendiri Hindenburg?

Anderson, 38, dibesarkan di sebuah kota kecil di Connecticut dan memperoleh gelar dalam bisnis internasional di University of Connecticut.

Mencari "serangkaian pengalaman yang beragam", seperti yang dia katakan pada Financial Times pada tahun 2021, dia bekerja sebagai paramedis sambil belajar di luar negeri di Israel. Karirnya di bidang keuangan dimulai di perusahaan data keuangan FactSet Research Systems. Di sana, dia bekerja dengan perusahaan manajemen investasi, dan menemukan bahwa “proses di seluruh perusahaan ini hampir sama, dan tidak terlalu tajam,” seperti yang dia katakan kepada FT.

Tugas dalam penggalangan modal di firma Blue Heron Capital dan Tangent Capital adalah langkah pertama Anderson menuju penelitian investigasi. Perannya melibatkan mempelajari dana lindung nilai dan peluang investasi untuk individu berpenghasilan tinggi, menurutnya profil LinkedIn-nya.

Kemenangan besar pertamanya adalah menggali penipuan di hedge fund Platinum Partners. Untuk kasus ini, Anderson bekerja sama dengan penyelidik penipuan keuangan senior lainnya, mentornya Harry Markopolos, yang terkenal mengejar skema Ponzi Bernard Madoff.

Mengapa korporasi takut pada Anderson?

Penjual pendek seringkali tidak diterima di kalangan perusahaan, di mana taruhan pendek biasanya dipandang sebagai sarana untuk menyerang perusahaan dan menghambat pertumbuhannya.

Penjual pendek, yang mendapat untung saat saham yang ditargetkan turun, telah menjadi bagian dari pasar sejak saham muncul. Mereka menciptakan sistem check and balances yang penting di pasar yang rawan buih.

Menurut laporan Hindenburg, perusahaan menempatkan posisi pendeknya di perusahaan Adani melalui obligasi yang diperdagangkan di AS dan instrumen derivatif yang tidak diperdagangkan di India. Itu juga menggarisbawahi tumpukan utang yang sangat besar pada buku-buku Adani, yang menurut Hindenburg telah menempatkan seluruh grup pada "pijakan keuangan yang genting".

Dengan angka

$ 100 miliar: Penambahan kekayaan bersih Gautam Adani dalam tiga tahun terakhir karena meroketnya harga saham

$ 39.4 miliar: Pengikisan kekayaan Grup Adani dalam rentang waktu dua hari perdagangan

38: Jumlah entitas cangkang yang diidentifikasi oleh Hindenburg Research yang diduga dikendalikan oleh kakak laki-laki Gautam Adani, Vinod Adani, atau rekan dekat lainnya

$ 17 miliar: Jumlah gabungan dugaan pencucian uang, pencurian dana pembayar pajak, dan korupsi yang sebelumnya diselidiki oleh empat lembaga pemerintah yang menyelidiki kepemilikan Adani

85%+: Jumlah kerugian yang dilihat Hindenburg untuk perusahaan yang terdaftar di Adani "murni berdasarkan fundamental"

Lainnya dari Quartz

Mendaftar untuk Buletin Kuarsa. Untuk berita terbaru, Facebook, Twitter dan Instagram.

Klik di sini untuk membaca artikel selengkapnya.