Mengapa Penggabungan Kroger/Albertsons Adalah Ide Buruk

Raksasa bahan makanan KrogerKR
dan AlbertsonsACI
dilaporkan sedang dalam pembicaraan menggabungkan. Kombinasi dari raksasa ritel akan berarti hingga 15% pangsa pasar bahan makanan AS, kedua setelah WalmartWMT
20% saham. Sementara analis melihat beberapa terbalik bagi perusahaan, ada banyak alasan mengapa merger semacam itu adalah ide yang buruk.

Kroger adalah jaringan toko grosir dengan layanan lengkap terbesar di AS, dan kedua setelah Walmart dalam penjualan bahan makanan, dengan penjualan tahunan lebih dari $130 miliar dan lebih dari 2800 toko, termasuk spanduk seperti Fred Meyer, Harris Teeter, Ralph's, King Soopers dan Smith's . Albertson's adalah rantai terbesar keempat, dan tepat di depan Ahold-Delhaize, dengan lebih dari 2200 toko dan penjualan tahunan $73 miliar, dan spanduk seperti Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's dan Acme. Lebih dari 700,000 orang dipekerjakan di dua rantai tersebut, dengan jejak kaki di hampir setiap negara bagian dan sebagian besar wilayah metropolitan utama.

Kombinasi ini akan sangat bagus untuk investor dan eksekutif puncak, yang telah mengekstrak keuntungan tak terduga dari kedua rantai sejak pandemi dimulai, mengantongi miliaran dividen dan pembelian kembali. Margin keuntungan melonjak sebagai akibat dari inflasi harga di atas tingkat kenaikan biaya, di samping rekor penjualan dari permintaan konsumen yang lebih besar untuk memasak di rumah, merek toko dan makanan yang menenangkan.

Namun semua rantai toko kelontong harus menavigasi rantai pasokan yang berombak sejak 2020, termasuk persediaan yang habis, serta biaya logistik dan pengiriman yang lebih tinggi. Tenaga kerja yang gelisah yang mengalami trauma oleh penyakit di tempat kerja dan kematian akibat Covid-19 telah mengevaluasi kembali upah rendah, jadwal yang tidak menentu, dan jam kerja yang panjang, menyebabkan tingkat pergantian staf dan peningkatan sederhana dalam tingkat gaji awal. Sebuah laporan baru-baru ini mengungkapkan hingga 75% karyawan toko kelontong menghadapi kerawanan pangan karena tingkat upah gagal memenuhi biaya perumahan, penitipan anak dan transportasi. SEBUAH tuan rumah serikat pekerja telah menegosiasikan kontrak baru dengan rantai untuk upah yang lebih tinggi dan manfaat yang lebih baik. Tetapi merger mungkin mempersulit serikat pekerja; sebuah Pemogokan sembako 2004 untuk upah yang lebih baik di California ditekan setelah Kroger dan Albertsons bergabung melawan karyawan mereka sendiri. Dan merger juga berarti PHK skala besar dalam pekerjaan kerah putih yang berlebihan, seperti pemasaran berbasis kantor, pengadaan, analitik, penjualan digital, dan peran manajemen kategori.

Dan kombinasi itu akan berarti masalah besar bagi hampir semua orang dalam rantai pasokan. Merger akan memberi perusahaan gabungan itu daya beli yang luar biasa dengan pemasok. 5,000 rantai toko di lebih dari 40 negara bagian dapat dengan lebih mudah menetapkan persyaratan pembayaran, menegosiasikan ruang rak dan pilihan, serta mengekstraksi biaya dan tunjangan perdagangan yang lebih besar untuk promosi, kupon, penempatan iklan, dan biaya slotting. Apakah penghematan tersebut diteruskan ke konsumen atau tidak lebih merupakan fungsi dari seberapa kompetitif pasar. Kemungkinan besar pendapatan seperti itu akan memberi keuntungan, melapisi kantong investor institusional dan manajer aset yang memiliki sebagian besar saham.

Sementara itu, bagi pemasok, terutama merek yang lebih kecil dan baru, melakukan bisnis dengan rantai gabungan tidak akan menjadi lebih mudah. Rak bahan makanan, meski tampak berlimpah dengan pilihan, sudah sangat terkonsentrasi di antara hanya segelintir perusahaan di banyak kategori makanan kemasan, seperti Pepsico, Kraft Heinz, Nestle dan Kelloggs, serta baron daging dan unggas seperti Tyson, JBS dan Smithfield. Penggabungan tersebut akan membuat 5,000 rantai toko tidak mungkin melipatgandakan pilihan lokal, tren musiman dan keberlanjutan, seperti pertanian organik regeneratif dan makanan nabati yang ramah iklim. Ini selanjutnya akan memusatkan rantai pasokan pertanian industri dari daging sapi, babi, unggas dan susu yang diberi pakan transgenik, tempat penggemukan hewan terkonsentrasi, serta monokultur buah dan sayuran intensif bahan kimia yang memastikan keseragaman pasokan dan penyusutan rendah. Varietas musiman, petani kecil dan menengah dan produsen regional hampir tidak akan mendapat manfaat kecuali ada hak prerogatif strategis. Merger tidak akan memungkinkan basis pemasok menjadi lebih inovatif atau kompetitif ketika perusahaan yang bergabung dengan kantor pembelian yang dikelola dengan ketat dan mandat top-down untuk menumbuhkan laba bersih triwulanan hanya dapat memfokuskan negosiasi mereka pada subset kecil kategori monopoli untuk mengekstraksi maksimum pendapatan. Upaya untuk tumbuh keragaman pemasok juga dapat terpengaruh, karena pengecer baru saja mulai memprioritaskan merek yang dimiliki dan didirikan oleh pengusaha yang beragam.

Sudah ada 30% lebih sedikit toko kelontong daripada beberapa dekade yang lalu dan sebagian besar wilayah metropolitan utama (dengan pengecualian New York City) sangat terkonsentrasi di antara segelintir rantai toko kelontong. Ini termasuk Seattle, Denver/Boulder, Cincinnati, Houston, Dallas/Fort Worth, Salt Lake City, Boston, Washington DC, Los Angeles, dan San Francisco, yang memiliki pangsa pasar besar di spanduk Kroger dan/atau Albertsons. Pedagang independen telah bersaksi kepada Kongres tentang pengaruh yang dimiliki “pembeli kuat” dalam rantai pasokan, termasuk akses prioritas ke inventaris, serta ukuran paket eksklusif dan penawaran volume. Konsolidasi di sektor grosir juga berkontribusi terhadap inflasi harga, karena pengecer telah menaikkan harga di atas kenaikan biaya pemasok tanpa takut akan kekurangan penjualan. Hingga saat ini, hanya segelintir rantai yang menurunkan harga, termasuk pengecer regional seperti HEB, Weis Markets, dan Keranjang Pasar dan pendiskon seperti Aldi, yang masing-masing bersaing dengan Kroger dan Albertson di banyak pasar.

Penggabungan juga akan berdampak pada saluran grosir, karena kedua perusahaan mendistribusikan sendiri dan mengontrak ke grosir pihak ketiga. Kontrak grosir gabungan akan menambah biaya dan tekanan pengiriman pada pemasok. Dan karena Kroger dan Albertsons juga mengoperasikan gudang mereka sendiri di dalam dan sekitar kota tempat mereka bersaing saat ini, merger kemungkinan besar akan menyebabkan operasi grosir digabungkan atau dirasionalisasi, yang memengaruhi ratusan pekerjaan kerah biru. Kemampuan omnichannel dari perusahaan yang digabungkan juga harus disortir. Kroger telah memanfaatkan Ocado untuk pemenuhan otomatis di banyak pasar dan secara historis menjadi adaptor awal platform digital untuk akuisisi dan retensi pelanggan, sementara Albertson's telah memanfaatkan program omnichannel bersama kemitraan dengan UberUBER
dan GoogleGOOG
untuk mendorong pertumbuhan penjualan komparatif. Penggabungan dapat menguntungkan pembeli setia dengan lebih banyak penawaran digital dan penghematan pengiriman ke rumah, tetapi juga memusatkan informasi pribadi dan data konsumsi jutaan rumah tangga sambil menciptakan rintangan kompetitif tambahan bagi pedagang lokal dan mandiri.

Di era New Deal, Kongres meloloskan Aksi Robinson-Patman untuk meneliti praktik anti-persaingan dan daya beli rantai grosir yang lebih besar. Pecahnya A&P, yang pada puncaknya hanya menguasai 12% pasar grosir AS, adalah akibat dari Penegakan antitrust Robinson Patman. Tetapi tidak ditegakkannya antimonopoli karena regulator menjadi terpikat pada kedaulatan konsumen mitologi dalam dekade berikutnya, di samping perlombaan ke harga terendah dan kecocokan erat dengan rantai pasokan pertanian industri yang intensif bahan kimia dan produksi makanan kemasan, telah memungkinkan semakin banyak pasar grosir terkonsentrasi, dengan Walmart memiliki lebih dari 50% pangsa pasar di puluhan kota dan pewaris Walton mendominasi daftar miliarder. Hasilnya sangat jelas selama era Covid-19: rantai pasokan yang rapuh dan tepat waktu yang tidak dapat berubah dengan permintaan yang tidak menentu dan inflasi harga yang didorong oleh keuntungan yang telah menyebabkan tingkat tertinggi makanan di harga rumah dalam beberapa dekade.

Regulator dan pembuat kebijakan harus melakukan lebih dari sekadar memblokir merger Kroger dan Albertsons. Industri grosir juga tidak boleh menjadi ATM triwulanan bagi investor. Industri grosir terlalu terkonsentrasi dan pemasok, karyawan, dan konsumen semuanya akan mendapat manfaat dari pemilahan raksasa grosir. Sasarannya adalah industri pangan yang diselenggarakan melalui koperasi eceran dan grosir, mandiri dan sektor pangan publik yang mengoperasionalkan hak atas pangan. Peran penting yang dimainkan oleh pedagang grosir harus mencerminkan keragaman, regionalisme dan keadilan yang layak dan diharapkan masyarakat.