Mengapa bank sentral China menopang yuan

BEIJING — Bank sentral China telah mengirimkan sinyal kuat bahwa mereka ingin mempertahankan yuan Cina dari melemahnya terlalu cepat terhadap dolar AS, kata para ekonom.

Untuk kedua kalinya tahun ini, yang Bank Rakyat China mengumumkan Senin akan mengurangi jumlah bank mata uang asing yang perlu dipegang.

Pergerakan seperti itu secara teoritis mengurangi tekanan melemahnya yuan, yang telah jatuh lebih dari 8% tahun ini ke posisi terendah dua tahun terhadap yuan. Dolar Amerika.

Otoritas China biasanya menekankan tingkat yuan versus sekeranjang mata uang, di mana yuan telah menguat sekitar 1% selama tiga bulan terakhir.

Namun, tindakan terbaru Beijing menunjukkan betapa pentingnya nilai tukar yuan-dolar masih, kepala ekonom China Nomura Ting Lu dan sebuah tim mengatakan dalam sebuah laporan Senin.

Mereka memberikan dua alasan:

• “Pertama, dalam satu tahun perombakan kepemimpinan sekali dalam satu dekade dan dengan meningkatnya ketegangan AS-Tiongkok, para pemimpin Tiongkok sangat peduli dengan nilai tukar bilateral RMB dengan USD karena mereka percaya RMB/USD entah bagaimana mencerminkan kekuatan ekonomi dan politik yang relatif.
• “Kedua, depresiasi besar RMB/USD dapat mengurangi sentimen domestik dan mempercepat pelarian modal. "

Partai Komunis China yang berkuasa ditetapkan pada bulan Oktober untuk memilih kelompok pemimpin baru, sambil memperkuat kekuasaan Presiden Xi Jinping.

Ketegangan antara AS dan China telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, yang mengakibatkan tarif dan sanksi terhadap perusahaan teknologi China.

Sementara itu, pertumbuhan ekonomi China melambat dalam tiga tahun terakhir, terutama dengan goncangan pandemi pada 2020. Kontrol Covid yang lebih ketat tahun ini, termasuk penguncian Shanghai selama dua bulan, telah mendorong banyak ekonom untuk memangkas perkiraan PDB mereka mendekati 3 %.

Perlambatan ekonomi itu telah berkontribusi pada melemahnya yuan, yang dapat membantu membuat ekspor China lebih murah bagi pembeli di AS dan negara-negara lain.

Dolar AS telah menguat secara signifikan tahun ini karena AS federal Reserve pengetatan kebijakan moneter secara agresif.

Selain itu, greenback — yang diukur dengan indeks dolar AS — telah diuntungkan dari Posisi terendah 20 tahun di euro dan sejenisnya terjun ke yen Jepang.

"Kami pikir PBOC mungkin memiliki toleransi untuk depresiasi CNY lebih lanjut terhadap USD, terutama karena USD secara luas terus menguat, meskipun mereka mungkin ingin menghindari depresiasi satu arah yang berlanjut dan terlalu cepat jika memungkinkan," analis Goldman Sachs Maggie Wei dan seorang analis Goldman Sachs. kata tim dalam sebuah laporan Senin.

Para analis mengatakan mereka memperkirakan yuan terdepresiasi menjadi 7 terhadap dolar selama tiga bulan ke depan. Analis valuta asing Nomura memperkirakan level 7.2 pada akhir tahun.

Yuan terakhir diperdagangkan mendekati 7.2 terhadap dolar sekitar Mei 2020 dan September 2019, menurut data Informasi Angin.

"Saya tidak berpikir itu akan melampaui [7], tentu saja melampaui 7.2 yang kita lihat selama perang perdagangan," Julian Evans-Pritchard, ekonom senior China di Capital Economics mengatakan Selasa di CNBC's "Kotak Squawk Asia. "

"Saya pikir itu ambang kunci," katanya. “Saya pikir alasan mereka enggan membiarkan hal itu terjadi adalah, jika melampaui level itu, maka ekspektasi untuk risiko mata uang menjadi tidak terikat. Anda berisiko melihat arus keluar modal dalam skala yang jauh lebih besar.”

PBOC pada hari Selasa menetapkan titik tengah yuan terhadap dolar di 6.9096, terlemah sejak 25 Agustus 2020, menurut Informasi Angin. Bank sentral China secara longgar mengontrol yuan dengan menetapkan titik tengah perdagangan hariannya berdasarkan tingkat harga baru-baru ini.

Pemotongan terbaru PBOC terhadap rasio cadangan mata uang asing - menjadi 6% dari 8% - akan mulai berlaku 15 September, menurut sebuah pengumuman Senin di situs bank sentral.

Sebelumnya pada hari Senin, Wakil Gubernur PBOC Liu Guoqiang mengatakan bahwa dalam jangka pendek, mata uang harus berfluktuasi dalam dua arah dan orang "tidak boleh bertaruh pada titik tertentu."

Itu menurut terjemahan CNBC dari transkrip China dari pernyataan Liu pada acara pers tentang kebijakan ekonomi.

Untuk jangka panjang, Liu mempertahankan harapan Beijing untuk penggunaan yuan internasional yang lebih besar. “Ke depan pengakuan dunia terhadap yuan akan terus meningkat,” ujarnya.

- Abigail Ng dari CNBC berkontribusi untuk laporan ini.