Ecovyst (ECVT) memiliki penyelesaian yang solid hingga tahun 2022. Memang, meskipun penjualan Q4 sebesar $182.8 juta berada di bawah konsensus $189.3 juta karena pemadaman produksi dan pemeliharaan yang tidak direncanakan dalam bisnis Ecoservices yang disebabkan oleh Winter Storm Elliott, ini tetap menandai 7.4% yang solid meningkat dari tahun sebelumnya karena harga dan volume yang lebih tinggi untuk layanan regenerasinya. Dan dengan yang terakhir ini juga lebih dari mengimbangi kenaikan biaya variabel untuk energi, pengiriman dan perputaran, laba bersih yang disesuaikan naik 38.9% menjadi $31.8 juta, sementara penurunan 7.3% dalam jumlah rata-rata tertimbang saham beredar yang dihasilkan dari aktivitas pembelian kembali perusahaan yang kuat selama tahun lalu semakin mendorong keuntungan garis bawah menjadi 47.1% per saham menjadi 25 sen, yang sebenarnya 2 sen lebih baik dari yang diharapkan.

Sayangnya, sementara badai hanya berdampak kecil pada hasil Q4, ECVT memperkirakan pemadaman produksi terkait akan menyebabkan ketersediaan dan penjualan asam sulfat murni yang lebih rendah di Q1. Dengan sebagian besar biaya pemeliharaan dan perbaikan terkait juga akan dikeluarkan pada kuartal saat ini, ECVT's memperkirakan penjualan sebesar $760-790 juta pada tahun 2023, jauh di bawah $843.0 juta yang dicari para analis dan kemungkinan menjadi alasan utama kelemahan saham. Hari ini.

Tetapi pandangan yang lebih rendah ini juga mencakup pengurangan harga pass-through sekitar $95 juta karena harga sulfur rata-rata yang lebih rendah, yang memiliki dampak minimal pada tingkat keuntungan aktual. Itulah mengapa titik tengah $292.5 juta dari perkiraan EBITDA ECVT yang disesuaikan sebesar $285-300 juta untuk tahun 2023 hanya $2.0 juta lebih rendah dari pandangan konsensus $294.5 juta. Faktanya, jika Anda menambahkan kembali dampak negatif sekitar $7-8 juta yang menurut ECVT akan berdampak negatif pada EBITDA yang disesuaikan di Q1, titik tengahnya akan mendekati $300 juta—atau lebih dari $5 juta di depan ekspektasi.

Menurut pandangan saya, hal ini terus mencerminkan permintaan kuat yang mendasari asam sulfat murni dan layanan regenerasi yang tetap ada berkat pemanfaatan kilang yang tinggi; meningkatnya kebutuhan akan bahan bakar premium beroktan lebih tinggi dan lebih bersih; dan fundamental permintaan yang positif di berbagai industri dan khususnya sektor pertambangan. Dengan tren yang menguntungkan ini berlanjut hingga tahun 2023 dan permintaan akan solusi pendukung teknologi ramah lingkungan yang rendah karbon tetap kuat, bahkan panduan yang lebih lemah memberikan poin peningkatan pendapatan operasional sebesar 5.7% di titik tengah meskipun terjadi badai. Dan jika Anda juga mempertimbangkan peningkatan laba per saham yang harus dinikmati dari jumlah saham yang berkurang secara substansial, tidak sulit untuk melihat mengapa pertumbuhan laba harus lebih mengesankan. Saat ini terjadi, saya berharap stok pulih dengan baik.