Harga perumahan setinggi langit masih mengancam untuk memperumit pertarungan inflasi Federal Reserve, bahkan ketika pasar Amerika untuk rumah keluarga tunggal menunjukkan tanda-tanda pendinginan dalam menanggapi suku bunga yang lebih tinggi secara tajam.
Minggu ini, Redfin melaporkan jumlah daftar rumah "basi" naik di atas 60% pada bulan Juli, mencerminkan lonjakan tahun ini dalam tingkat hipotek dan kekhawatiran tentang ekonomi karena rumah tinggal di pasar lebih lama.
Dengan sikap mudah-uang bank sentral dikreditkan dengan membantu harga rumah naik sekitar 20% lebih tinggi setiap tahun, masuk akal bahwa kekhawatiran telah muncul tentang potensi koreksi tajam dalam harga perumahan, yang dapat beriak melalui ekonomi.
Kecuali, peminjam telah mengambil triliunan utang hipotek suku bunga tetap 30 tahun dalam beberapa tahun terakhir, hanya menyisakan sekitar 10% dari pasar hipotek $ 12.8 triliun dengan tarif yang dapat disesuaikan, menurut Urban Institute.
Itu bagus untuk pemilik rumah yang ada, karena menumpulkan jenis guncangan suku bunga yang memicu gelombang default hipotek subprime dari 2007 hingga 2009, menyebabkan harga rumah jatuh dan mengekspos leverage sembrono di pasar keuangan yang berputar ke dalam krisis global.
“Ini adalah jenis peminjam yang berbeda,” kata Tracy Chen, manajer portofolio di Brandywine Global Investment Management, menambahkan bahwa dia terus berinvestasi dalam obligasi hipotek AS, mengingat standar penjaminan emisi yang lebih tinggi selama dekade terakhir, ditambah pengembalian yang lebih kecil akhir-akhir ini. . "Saya sedikit tidak peka terhadap pandangan konsensus bahwa perumahan akan runtuh karena kenaikan suku bunga."
Terlebih lagi, bahkan jika resesi AS secara resmi dinyatakan dalam siklus pengetatan ini, data historis (lihat grafik) menunjukkan harga rumah hanya sekali menjadi negatif selama penurunan dalam 46 tahun terakhir — penurunan sekitar tahun 2008 yang membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk pulih.
Dalam 46 tahun terakhir, harga rumah hanya menjadi negatif dalam penurunan selama resesi 2008.
Brandywine Global, Bloomberg
Sebuah 'mabuk' di perumahan
Sementara The Fed tidak dapat menyelesaikan krisis keterjangkauan Amerika yang sudah berlangsung lama yang sebagian berasal dari terlalu sedikit rumah yang dibangun setelah krisis 2008, kebijakan pandeminya mungkin telah memperburuk keadaan bagi banyak pembeli pertama kali.
Itu karena kekurangan perumahan menguntungkan pemilik rumah dan tuan tanah yang ada, tetapi bukan penyewa, terutama dengan harga sembako pada bulan Juli melonjak terbesar sejak 1979. Tempat berlindung juga terus "menjangkar inflasi inti," menurut ekonom di Barclays, yang mengatakan pembacaan indeks harga konsumen tahunan 8.5% untuk Juli menunjukkan inflasi berpotensi menuju lebih rendah, atau setidaknya di "kanan". arah perjalanan,” dalam catatan hari Rabu kepada klien.
Tim Barclays juga memperkirakan inflasi perumahan akan "mulai melunak di musim gugur," tetapi memperingatkan bahwa inflasi juga bisa tetap tinggi karena upah yang kuat, pasar tenaga kerja yang ketat, dan ketidakpastian seputar makanan dan energi.
CL00,
harga.
Scott Ruesterholz, manajer portofolio di Insight Investment, mengatakan dia mengharapkan tempat tinggal, pendidikan dan perawatan kesehatan, atau komponen "lengket" besar yang menyumbang sekitar 50% dari indeks harga konsumen inti, untuk menjaga CPI di kisaran 5.5% hingga 6%. pada akhir tahun, dalam komentar yang dikirim melalui email.
"Apa yang kita alami sekarang adalah kesalahan Fed," kata Chen melalui telepon. “Mereka seharusnya diperketat tahun lalu, dan mereka masih berada di belakang kurva.”
Selain kenaikan suku bunga agresif tahun ini, The Fed juga melanjutkan untuk mengurangi neracanya, yang mencapai rekor ukuran hampir $9 triliun sebelum bank sentral mulai membiarkan lebih banyak Treasurys dan obligasi hipotek diambil selama pandemi jatuh tempo, tanpa menginvestasikan kembali hasilnya.
"Mereka adalah pemegang terbesar dari agensi MBS," kata Chen tentang kepemilikan sekuritas berbasis hipotek bank sentral sekitar $2.7 triliun. "Ini adalah mabuk dari stimulus besar-besaran setelah COVID."
Pendapat: Inflasi belum mencapai puncaknya karena harga sewa masih naik dengan cepat
Saham rally tajam pada hari Rabu setelah laporan inflasi Juli, dengan indeks S&P 500
SPX,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
dan Indeks Komposit Nasdaq
COMP
membukukan level penutupan tertinggi sejak awal Mei.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/why-home-prices-can-stay-high-complicating-the-feds-battle-against-inflation-11660170245?siteid=yhoof2&yptr=yahoo