Mengapa investor menyukai pemecahan saham GameStop — Quartz

Ketika sebuah perusahaan publik membagi sahamnya, itu terutama merupakan tindakan prestigitasi. Tidak ada yang benar-benar berubah; perusahaan hanya membalik beberapa angka.

GameStop, saham meme primordial, melakukan pemecahan saham 4-untuk-1 hari ini, 21 Juli. Pengecer video game hanya akan membagi harga sahamnya dengan empat, sebagaimana disetujui oleh pemegang sahamnya, dan mengalikan jumlah saham setiap pemegang saham dengan empat.

Karena tidak ada perubahan tentang nilai fundamental saham, apa yang menyebabkan perusahaan membagi saham mereka?

Pemecahan saham kembali menjadi gaya

Pemecahan saham, yang secara tradisional digunakan untuk membuat saham lebih terjangkau bagi lebih banyak orang setelah kenaikan harga, sebagian besar telah ketinggalan zaman dengan munculnya perdagangan tanpa komisi dan investasi fraksional. Tetapi perusahaan teknologi besar seperti Amazon, Apple, Google, dan Tesla masing-masing membagi saham mereka dalam dua tahun terakhir dalam upaya untuk membeli di antara blok investor ritel yang sedang tumbuh.

Inilah nilai prop: Alih-alih membeli satu lembar saham seharga $1,000, seorang investor mungkin bisa membeli dua lembar saham seharga $500 atau empat lembar saham seharga $250. Jika pemecahan saham sama dramatisnya dengan proporsi Perpecahan 20-ke-1 Amazon, yang mulai berlaku pada tanggal 6 Juni, seorang investor dengan satu saham Amazon, yang dulu bernilai $2,785.58, tiba-tiba memiliki 20 saham masing-masing senilai $139.28. Apakah itu mengubah nilai kepemilikan seseorang? Tentu tidak. Apakah rasanya lebih baik memiliki 20 saham daripada satu? Mungkin.

“Perusahaan [pemisahan] mungkin ingin mengirim sinyal kepercayaan bahwa mereka mengharapkan harga saham terus meningkat di masa depan dan karenanya mereka merasa sesuai untuk membagi saham,” kata Efraim Benmelech, profesor keuangan di Kellogg School of Management di Northwestern University. . Implikasinya, harga saham akan terus meningkat setelah split.

Dan itu berhasil. Harga saham biasanya naik dalam minggu-minggu menjelang perpecahan yang diumumkan. “Meskipun pada dasarnya tidak ada yang berubah ketika pemecahan saham terjadi, meningkatnya kemungkinan pembeli (terutama dalam komunitas ritel, yang telah menjadi sangat terlibat dalam beberapa tahun terakhir) dapat menjadi alasan untuk aksi unjuk rasa singkat ini, serta mereka yang berharap untuk mendapatkan keuntungan. bagian belakangnya,” Lucas Mantle, ilmuwan data di firma riset keuangan Vanda Research, mengatakan kepada Quartz melalui email.

Sementara harga saham GameStop turun 5% sejak perpecahannya diumumkan pada tanggal 31 Maret, Dow Jones Industrial Average turun 8% pada waktu itu—dan saham GameStop naik sekitar 35% dalam dua minggu terakhir, tepat sebelum perpecahan.

Pemecahan saham meme

Dalam dunia trik keuangan, hanya masalah waktu GameStop—yang diperdagangkan pada $158 per saham pada 20 Juli dan tetap berfokus pada laser untuk menarik basis investor ritelnya—menarik sulap ini.

Sebagai kolumnis Bloomberg Matt Levine terkenal: “Kontrak opsi masih diperdagangkan dalam unit 100 saham, dan jika Anda memotong harga saham sebesar 75% maka lebih banyak orang yang mampu membeli opsi panggilan, yang merupakan cara meme-saham yang disukai untuk mendorong saham naik.”

Michael Pachter, analis di Wedbush Securities, mengatakan perpecahan hanyalah daging bagi pasukan ritel GameStop. “Itulah alasannya,” katanya kepada kami melalui email. “Memberikan investor ritel yang tidak canggih titik masuk yang lebih rendah untuk kehilangan tabungan hidup mereka.”