Mengapa Stok Revlon Naik 600% Setelah Mengajukan Kepailitan?

Pengambilan Kunci

• Revlon mengajukan kebangkrutan Bab 11 minggu lalu di bawah beban utang $ 3.3 miliar
• Mereka telah mendapatkan $ 375 juta dalam utang tambahan yang akan memungkinkan mereka untuk mencoba merestrukturisasi perusahaan dan mengamankan masa depannya sebagai kelangsungan hidup.
• Anehnya, saham telah melonjak sejak pengumuman tersebut, didorong oleh investasi ritel besar-besaran termasuk kerumunan WallStreetBets Reddit.
• Setelah mencapai $1.95 dalam perdagangan minggu lalu, harga saham Revlon telah melonjak menjadi ditutup pada $8.14 pada hari Rabu

Kebangkrutan biasanya dianggap sebagai berita buruk, bukan? Rupanya bukan untuk Revlon, yang harga sahamnya telah naik 600% dari harga terendah sepanjang masa. Sudah beberapa tahun yang sulit bagi perusahaan kosmetik, karena berjuang untuk bersaing dengan gelombang baru merek influencer seperti Kylie Cosmetics dan Fenty Beauty dari Rhianna.

Revlon mengajukan kebangkrutan Bab 11 minggu lalu di bawah beban hutang yang menumpuk dan sangat sedikit uang tunai untuk mendukungnya. Mereka telah mendapatkan persetujuan pengadilan untuk hutang yang lebih banyak lagi, dengan tambahan $375m dalam perjalanan untuk membantu membeli waktu untuk merestrukturisasi bisnis.

Sekilas, cerita itu tidak cocok dengan harga saham yang naik dua digit hampir setiap hari. Ada banyak hal yang terjadi di balik layar yang membuat Revlon menjadi taruhan yang menarik bagi investor ritel, termasuk poster di subreddit WallStreetBets Reddit yang terkenal.

Tahun ini telah menjadi biadab untuk harga saham Revlon. Pada awal tahun, Revlon diperdagangkan pada $ 11.66 per saham tetapi sejak itu jatuh ke $ 1.95 setelah pengumuman kebangkrutan mereka. Sejak itu, harga telah melonjak dan ditutup naik lagi 34.32% menjadi $8.14 pada Rabu 22 Juni.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $50 tambahan ke akun Anda.

Mengapa Revlon berjuang?

Revlon adalah OG dalam game kosmetik. Perusahaan ini dimulai kembali pada tahun 1932 dan, selama bertahun-tahun, berada di urutan kedua setelah Avon dalam penjualan kosmetik global. Ini merupakan penurunan dramatis dari anugerah untuk kelas berat industri sekali.

Revlon telah melalui masa yang sulit karena berbagai alasan. Sebagai merek yang dimulai jauh sebelum internet menjadi sesuatu, model bisnisnya sangat bergantung pada toko ritel dan ruang di pengecer lain seperti Walmart dan Bed Bath & Beyond.

Seperti halnya semua ritel fisik, selalu ada perjuangan untuk bersaing dengan merek pemula yang mengutamakan online. Hal ini terutama berlaku di ruang kosmetik, yang sekarang didominasi oleh influencer seperti Kylie Jenner. Bukan hanya bintang realitas miliarder yang mengambil potongan kue dari Revlon; itu juga banyak influencer kecil yang mengumpulkan pemirsa di YouTube, TikTok, dan Instagram.

Tentu saja, ada banyak tantangan lain yang tidak unik untuk Revlon. Mereka telah mengalami masalah rantai pasokan yang sama yang telah berdampak pada banyak bisnis di industri kosmetik dan di luarnya, meningkatkan biaya bahan-bahan mereka dan mempersulit untuk mendapatkan sebagian dari mereka sama sekali.

Penguncian global juga tidak membantu. Sangat berkurangnya kesempatan untuk meninggalkan rumah berarti lebih sedikit permintaan untuk riasan, dan ini agak bertahan di dunia pasca-Covid di mana bekerja dari rumah menjadi jauh lebih umum.

Sementara semua ini berdampak, masalah terbesar Revlon adalah utang. Mereka tenggelam di dalamnya. Ini adalah perusahaan dengan utang lebih dari $3.3 miliar dan kapitalisasi pasar lebih dari $400 juta, bahkan setelah kenaikan harga baru-baru ini.

Utang yang tinggi dan arus kas yang rendah merupakan masalah yang lebih besar bagi perusahaan seperti Revlon karena mereka memiliki sedikit aset. Secara umum, satu-satunya aset berwujud mereka terdiri dari inventaris rias fisik mereka saat ini (makeup yang telah mereka buat tetapi belum dijual) dan beberapa faktur yang telah mereka kirimkan yang belum dibayarkan kepada mereka. Secara keseluruhan, total aset ini kurang dari $1 miliar, yang masih satu mil dari tingkat utang mereka saat ini.

Apa yang terjadi setelah kebangkrutan Bab 11?

Istilah kebangkrutan sering mengarah pada pemikiran tentang bisnis yang tutup seluruhnya dan tidak ada lagi. Hal ini dapat terjadi dalam beberapa keadaan, tetapi kebangkrutan Bab 11 secara khusus dirancang untuk memungkinkan perusahaan mencoba untuk tetap beroperasi.

Ini sering disebut "kebangkrutan reorganisasi" karena memungkinkan bisnis untuk mengocok utang, menghapus sebagian dan berpotensi terus beroperasi setelah ini semua selesai. Ini sebenarnya praktik yang cukup umum di perusahaan Amerika, dengan nama-nama besar seperti General Motors, K-Mart, Ford dan JC Penney semuanya mengalami kebangkrutan Bab 11 di masa lalu.

Bab 11 kebangkrutan bertujuan untuk merombak total struktur modal yang mendukung bisnis sambil menjaga komponen yang menghadap pelanggan seutuh mungkin, setidaknya pada awalnya.

Setiap kali sebuah perusahaan menyatakan pailit, antrean besar membentuk orang-orang dan organisasi yang menginginkan uang mereka kembali. Di mana Anda berdiri di garis itu tergantung pada jenis kreditur Anda. Upah yang belum dibayar, misalnya, dianggap sebagai klaim prioritas, sehingga mereka dibayar sebelum hutang lainnya dapat diselesaikan.

Setelah itu, kreditur terjamin seperti bank biasanya menjadi taksi pertama sebelum beralih ke kreditur tanpa jaminan, pemegang obligasi, dan pemasok. Untuk perusahaan dengan aset nyata yang signifikan seperti properti, pabrik dan peralatan atau IP yang dapat dilikuidasi, mungkin ada sebagian besar uang tunai yang dapat diakses administrator untuk membayar kreditur ini.

Dalam kasus perusahaan seperti Revlon dengan sedikit aset berwujud, ini tidak mungkin. Hasil yang paling umum dalam keadaan ini adalah bahwa kreditur ini setuju untuk menerima ekuitas dalam entitas perusahaan baru sebagai ganti hutang mereka. Sebagai contoh sederhana, ini dapat berarti bahwa Bank A, yang meminjamkan Revlon $100 juta, akan setuju untuk melunasi hutang mereka untuk ekuitas di Revlon 2.0.

Pemegang saham umumnya berada di urutan terakhir. Jadi sementara itu berarti bahwa pemegang saham dapat menerima uang tunai secara hipotetis, kemungkinan mereka tidak akan mendapatkan apa-apa. Inilah sebabnya mengapa posisi di Revlon saat ini sangat berisiko. Ini adalah skenario di mana pemegang saham dapat melihat posisi mereka menjadi nol, tergantung pada hasil Bab 11.

Tapi satu ace di lengan baju bisa secara dramatis mengubah nasib pemegang saham—pembelian potensial.

Mengapa harga saham Revlon melonjak

Prospek pembelian adalah salah satu alasan mengapa harga saham Revlon melonjak saat ini, dan dipimpin oleh investor ritel dan kerumunan WallStreetBets Reddit yang terkenal. Obrolan di forum menyamakan situasi dengan Revlon dengan kebangkrutan Bab 11 baru-baru ini untuk Hertz, yang sahamnya juga menjadi gila setelah kejatuhan awal dan pengumuman kebangkrutan.

Volume perdagangan untuk Revlon sangat besar, dengan lebih 600 kali lebih banyak berbagi perdagangan tangan dari rata-rata dari tahun lalu. Jelas, WallStreetBet adalah bahwa pembelian ada di kartu, dan itulah yang terjadi dengan Hertz.

Mengapa pembelian sangat menarik? Kami telah menetapkan bahwa pemegang saham Revlon memainkan permainan yang berisiko. Jika perusahaan merestrukturisasi menjadi entitas baru, mereka hampir pasti tidak akan memiliki apa-apa.

Di sisi lain, perusahaan lain mungkin memutuskan untuk membeli Revlon. Ini berarti mengambil alih bisnis, menyerap utang dan membayar pemegang saham yang ada. Mengingat bahwa tawaran pembelian hampir selalu datang dengan harga premium dari harga yang tercantum, ini bisa menghasilkan kemenangan cepat bagi investor yang senang bertaruh.

Dalam kasus Revlon, ini bukan taruhan yang benar-benar tidak masuk akal. Meskipun tidak memiliki status seperti dulu, masih ada nilai merek yang signifikan dalam nama tersebut. Bagaimanapun, ini adalah merek yang juru bicaranya di masa lalu termasuk superstar seperti Halle Berry, Elle Macpherson, Jessica Alba, Gwen Stefani, dan Jessica Biel.

Sudah ada gumaman minat dari konglomerat India Reliance Industries, meskipun tidak ada kabar resmi dari salah satu pihak.

Apa arti kebangkrutan Revlon bagi investor

Seperti yang telah kami uraikan, ini adalah sedikit lemparan koin bagi investor Revlon saat ini. Tawaran pembelian dapat terwujud, yang dapat menghasilkan keuntungan cepat bagi mereka yang cukup berani untuk masuk. Di sisi lain, jika pembeli tidak datang, investor dapat melihat posisi mereka di Revlon benar-benar hilang. Ini adalah taruhan berisiko tinggi, dan setiap investor harus memastikan bahwa mereka mampu kehilangan apa pun yang mereka investasikan dalam situasi ini.

Dalam pengertian yang lebih umum, berinvestasi pada saham yang sedang tren bisa menjadi strategi yang layak dipertimbangkan. Mengendarai gelombang FOMO dapat menghasilkan pengembalian yang cukup besar dalam waktu singkat. Karena hubungan kami dengan Forbes, kami telah mengemas konsep ini ke dalam Perangkat Forbes.

Strategi ini memberi AI kami akses ke data Forbes dan menggunakan pembelajaran mesin untuk menilai popularitas dan sentimen untuk perusahaan yang sedang tren. Kami menggabungkan ini dengan model investasi inti kami untuk mengidentifikasi peluang investasi dengan cara yang bahkan dana lindung nilai teratas tidak memiliki akses.

Untuk investor yang ingin tetap berpegang pada apa yang terbukti dan benar, kami memiliki Kit Topi Besar. Dengan potensi resesi di cakrawala, Revlon mungkin bukan nama besar terakhir yang mengajukan Bab 11 musim panas ini. Dalam lingkungan pertumbuhan yang rendah atau tidak ada sama sekali, perusahaan-perusahaan kecillah yang cenderung menderita, sementara para pemain terbesar dapat mengatasi badai dengan lebih baik.

Kit Large-Cap kami bertujuan untuk memanfaatkannya dengan posisi long/short yang berlaku long pada perusahaan besar dan short pada kapitalisasi kecil. Kami bertujuan untuk melindungi risiko pasar, yang berarti bahwa bahkan jika tren pasar turun atau datar secara keseluruhan, Anda masih dapat menghasilkan uang dari perbedaan.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $50 tambahan ke akun Anda.