Mengapa Tidak Khawatir, Saham Chip China Rally, Ulasan Minggu

Ulasan Minggu

• Ekuitas Asia mengakhiri minggu yang bergejolak sebagian besar lebih tinggi karena China merilis data ekonomi beragam yang menunjukkan bahwa ekonomi jasa berkembang di atas ekspektasi sementara manufaktur mungkin melambat.
• Kunjungan Ketua DPR Nancy Pelosi ke Taiwan pada hari Selasa tidak berdampak seperti yang dikhawatirkan beberapa orang, dan pasar merespons dengan tepat, rebound dari risk-off pada hari Selasa.
• Kepala PCAOB kemarin menyatakan bahwa negosiasi sedang terjadi antara AS dan badan pengatur China meskipun AS hanya akan menerima akses audit penuh.
• Pada hari Kamis, Alibaba mengalahkan tiga angka besar yang dipedulikan investor dan analis: Pendapatan (RMB 205.555), Pendapatan Bersih yang Disesuaikan (RMB 30.252 miliar), dan EPS yang Disesuaikan (RMB 11.73).

Berita Utama

Pasar ekuitas Asia mengakhiri minggu yang kuat lebih tinggi kecuali Filipina. Apa seminggu! Sungguh menakjubkan bahwa semua pasar Asia lebih tinggi minggu ini kecuali China Daratan, yang turun kurang dari 1%. Secara emosional, Anda akan menganggap Asia turun -20%, itulah sebabnya kami harus fokus pada data dan bukan headline clickbait.

Ada lagi rentetan media pagi ini sebagai konsekuensi dari kunjungan Pelosi ke Taiwan dirilis, yang memalukan meskipun bukan masalah besar. Ya, latihan militer sedang berlangsung, tetapi ini kemungkinan disetujui dalam panggilan telepon Biden-Xi. Mengapa saya tidak khawatir? CNY, mata uang China, terapresiasi terhadap dolar AS semalam. Selanjutnya, obligasi Treasury China dijual hari ini, yang merupakan indikator risk-on yang kuat. Pasar mata uang dan obligasi jauh lebih dalam dan lebih besar daripada pasar ekuitas dan oleh karena itu merupakan cara yang bagus untuk mengukur sentimen risiko. Saham pertahanan dan militer China naik hari ini tetapi kinerjanya di bawah reli China hari ini. Saham China yang terdaftar di AS turun pagi ini, tetapi pergerakan harganya tidak terkait dengan berita utama.

Saham yang terdaftar di Hong Kong turun hari ini karena investor mengunci keuntungan. Saham Hong Kong yang paling banyak diperdagangkan adalah Tencent, yang turun -1.41% meskipun ada hari lain pembelian dari investor Tiongkok Daratan melalui Southbound Stock Connect, Alibaba HK, yang turun -2.21% meskipun hasil lebih baik dari perkiraan, dan Meituan, yang jatuh - 0.16%.

Aksi harga hari ini di Alibaba tidak lebih dari profit taking meskipun kemarin saya sebutkan untuk tidak fokus pada perubahan persentase tahun-ke-tahun Alibaba, yang negatif, karena ini diharapkan karena faktor ekonomi makro. Kunci rilis keuangan Alibaba adalah mengalahkan ekspektasi analis. Di Asia, semua berita utama berfokus pada penurunan persentase Alibaba dari tahun ke tahun, yang merupakan elemen yang salah untuk difokuskan.

Raih guacamole saat saham chip Hong Kong dan China terbakar semalam! Ini adalah dampak dari perjalanan Pelosi karena akan ada langkah bagi China untuk menjadi mandiri pada chip dari AS. Ini tidak berbeda dengan undang-undang AS baru-baru ini untuk mempromosikan produksi chip AS. STAR Board, dewan Nasdaq/tech lokal China, yang merupakan bagian dari Shanghai Stock Exchange, naik +4.18% karena merupakan rumah bagi banyak saham semikonduktor. Indeks STAR50 naik +6.09% dalam Dolar AS, +6.48% dalam Euro, dan +7.23% dalam pound.

Pasar China dipimpin lebih tinggi oleh saham perawatan kesehatan termasuk BeiGene, yang naik +11.63% di Hong Kong dan +12.11% di Shanghai. Perusahaan farmasi tersebut melaporkan hasil keuangan dalam semalam, mencatatkan kenaikan pendapatan sebesar +123% dari tahun ke tahun. BeiGene terdaftar di AS (BGNE AS), HK (6160 HK), dan Shanghai (688235 CH).

Data perdagangan Juli akan dirilis selama akhir pekan. Peringatan spoiler! Ekspor kemungkinan turun. Mengapa? Ekonomi global melambat. Inilah sebabnya mengapa pemerintah China perlu mendorong konsumsi domestik. Nikmati akhir pekan!

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing naik +0.14% dan +0.79%, pada volume yang -4.24% lebih rendah dari kemarin, yang hanya 63% dari rata-rata 1 tahun. 412 saham naik sementara 72 turun. Omset penjualan pendek turun -8.92%, yaitu 58% dari rata-rata 1 tahun, karena omset penjualan pendek menyumbang 15% dari total omset. Faktor pertumbuhan dan nilai dicampur karena perusahaan kecil mengungguli perusahaan besar. Sektor dengan kinerja terbaik adalah material, yang naik +2.79%, industri, yang naik +2.43%, dan teknologi, yang naik +2.32%. Sementara itu, energi turun -1.39%, komunikasi turun -0.89%, dan discretionary turun -0.71%. Sub-sektor dengan kinerja terbaik adalah yang terkait dengan semikonduktor, sedangkan batubara dan awan berada di antara yang berkinerja paling rendah. Investor daratan adalah pembeli bersih saham Hong Kong pada volume ringan karena Tencent melihat hari lain dari pembelian bersih meskipun Meituan adalah penjualan bersih kecil.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board masing-masing naik +1.19%, +1.44%, dan +4.18%, pada volume yang meningkat +9.91% dari kemarin, yang merupakan 92% dari rata-rata 1 tahun. 3,109 saham naik sementara 1,376 saham turun. Faktor pertumbuhan mengungguli faktor nilai sementara kapitalisasi kecil mengungguli kapitalisasi besar. Sektor dengan kinerja terbaik adalah teknologi, yang naik +3.91%, material, yang naik +2.27%, dan perawatan kesehatan, yang naik +1.98% sementara energi adalah satu-satunya sektor yang turun, turun -1.09%. Sub-sektor berkinerja terbaik adalah saham yang berhubungan dengan semikonduktor, mencerminkan Daratan, sementara kendaraan surya, batu bara, dan listrik termasuk yang terburuk. Investor asing membeli saham Daratan senilai +$434 juta melalui Northbound Stock Connect dalam volume ringan. Obligasi negara dijual, CNY naik +0.04% versus dolar AS sementara tembaga naik +0.49%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.76 versus 6.75 kemarin
• CNY / EUR 6.87 versus 6.90 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.00% dibandingkan 1.00% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.73% dibandingkan 2.72% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 2.90% dibandingkan 2.89% kemarin
• Harga Tembaga + 0.20% semalam