Mengapa dana target-date dapat menyabotase pensiun Anda

Dalam satu laporan, Bukti Baru tentang Permintaan Saran dalam Rencana Pensiun, penulis memeriksa apakah peserta program iuran pasti mencari saran sehubungan dengan alokasi aset mereka, tingkat tabungan dan sejenisnya.

Dan apa yang ditemukan oleh Jonathan Reuter, seorang profesor keuangan di Sekolah Manajemen Carroll Boston College dan David Richardson, kepala Institut TIAA, menemukan ini: Beberapa pekerja yang menabung untuk pensiun dalam rencana 401(k) mencari nasihat tetapi tidak mereka yang berinvestasi dalam dana target-date (TDFs).

“Pencarian saran meningkat seiring bertambahnya usia, saldo akun, tingkat kontribusi tahunan, akses web, dan perubahan status perkawinan,” tulis Reuter dan Richardson. “Lebih provokatif, peserta yang berinvestasi hanya melalui dana target-date — opsi investasi default yang dominan — secara signifikan lebih kecil kemungkinannya untuk mencari segala bentuk nasihat sepanjang distribusi usia, meningkatkan kemungkinan bahwa ketergantungan pada default mengesampingkan pencarian nasihat.”

Kata Reuter dalam sebuah wawancara: "Ini memberi saya jeda bahwa apa yang terjadi adalah hilangnya pertunangan."

Dan jika Anda menetapkan dana target-tanggal dan melupakannya, apa yang akan terjadi, kata Reuter, “apakah keadaan Anda berubah (dan) sesuatu yang mungkin merupakan investasi awal yang baik mungkin tidak lagi menjadi investasi yang baik. Dan dalam jangka waktu yang lama, itu bermasalah.”

Dalam laporan kedua, para peneliti di Morningstar's Center for Retirement & Policy Studies menemukan bahwa banyak rencana 401(k) menawarkan dana target-tanggal yang dirancang untuk peserta yang tetap dalam rencana pensiun mereka "sampai" pensiun mereka bahkan dalam kasus-kasus ketika peserta rencana lebih mungkin daripada rata-rata untuk mengeluarkan uang mereka dari rencana mereka.

“Ketidakcocokan ini penting karena jalur luncur 'melalui' ini biasanya mengambil risiko lebih besar daripada jalur luncur 'ke' pensiun, membuat peserta memiliki eksposur ekuitas lebih banyak daripada yang mereka miliki jika jalur luncur mereka memperhitungkan kecenderungan mereka untuk mengambil uang dari rencana. saat pensiun atau berpisah dari pekerjaan,” Lia Mitchell, analis senior di Morningstar, dan Aron Szapiro, kepala studi pensiun dan kebijakan publik di Morningstar, menulis dalam laporan mereka, Tepat sasaran? Sponsor Rencana Mungkin Tidak Selalu Mempertimbangkan Perilaku atau Kebutuhan Peserta Saat Memilih Jalur Meluncur Tanggal-Target.

Menurut bagus, “dana tanggal target 'untuk pensiun', umumnya, akan mencapai alokasi aset yang paling konservatif pada tanggal nama dana tersebut. Setelah tanggal tersebut, alokasi dana biasanya tidak berubah selama masa pensiun. Dana target-date yang dirancang untuk mengambil investor 'melalui pensiun' terus menyeimbangkan dan umumnya akan mencapai alokasi aset yang paling konservatif setelah tanggal target. Sementara dana ini terus mengurangi eksposur terhadap ekuitas selama masa pensiun, mereka mungkin tidak mencapai titik paling konservatif sampai investor melewati usia 65 tahun.”

Hasil dari dua laporan adalah ini: Dana target-date baik-baik saja untuk pekerja muda yang baru mulai menabung untuk pensiun di 401 (k). Tetapi apa yang bekerja dengan baik pada satu titik dalam hidup mungkin tidak bekerja dengan baik di kemudian hari. Seiring bertambahnya usia pekerja, misalnya, saat mereka menikah, saat kehidupan finansial mereka menjadi lebih rumit, karena mereka menginvestasikan uang mereka di berbagai rekening yang berbeda (kena pajak, bebas pajak dan tangguhan pajak) serta berbagai jenis investasi dan produk kebutuhan akan nasihat tumbuh.

Nasihat itu bisa sangat membantu memastikan portofolio pensiun pekerja selaras dengan tujuan, cakrawala waktu, dan kapasitas risiko mereka, dan bahwa alokasi aset mereka tepat untuk fakta dan keadaan mereka.

Mengingat bahwa peserta rencana menggulirkan dana tanggal target "melalui" mereka ke IRA ketika mereka meninggalkan rencana perusahaan mereka, kemungkinan aset mereka salah alokasi, terkena lebih banyak risiko daripada yang diperlukan dalam beberapa kasus dan tidak cukup dalam kasus lain, menjadi lebih besar, dan kebutuhan akan nasihat bahkan lebih besar lagi.

Namun mereka tidak mencari nasihat yang mungkin mereka butuhkan.

“Mungkin saja beberapa peserta berada di TDF dengan jalur luncur 'melalui' dan mereka harus berada di jalur luncuran 'ke' dan sebaliknya," kata Reuter. “Dan apa yang akan disarankan oleh temuan kami adalah mereka tidak mungkin menyadarinya. Mereka tidak mungkin benar-benar mengetahui bahwa, ketika mereka mencapai usia pensiun, mereka mungkin memiliki terlalu banyak atau terlalu sedikit ekuitas dibandingkan dengan apa yang mereka inginkan. Mereka juga tidak akan tahu apakah dana target tanggal yang mereka masuki adalah tingkat risiko yang tepat untuk mereka.”

TDF, kata Reuter, adalah satu ukuran cocok untuk semua investasi. “Dan masalah dengan satu ukuran untuk semua adalah bahwa jika Anda memiliki orang-orang yang heterogen dengan kebutuhan yang beragam, itu mungkin tidak cocok untuk satu orang dengan baik,” katanya.

Tentu, TDF jauh lebih baik daripada berinvestasi hanya di reksa dana pasar uang atau GIC atau menggunakan pendekatan 1/n untuk menabung untuk masa pensiun. “Tapi itu tidak berarti kami telah mencapai apa yang kami butuhkan dalam hal penyesuaian,” kata Reuter.

Szapiro menggemakan sudut pandang Reuter. "Saya hanya tidak berpikir semua orang di Amerika harus memiliki jalur meluncur yang sama persis dan itulah yang kita lihat," katanya.

Mengingat hal itu, Szapiro mengatakan penting agar peserta rencana tidak hanya berasumsi bahwa jalur peluncuran dana target-tanggal sempurna untuk mereka. 

“Anda tidak boleh berasumsi bahwa itu harus seperti TDF lain yang mungkin telah Anda gunakan dan Anda harus, terutama saat Anda mendekati masa pensiun, benar-benar berpikir apakah alokasi aset ini yang Anda inginkan,” katanya. “Saya pikir orang perlu memahami bahwa mereka mungkin memiliki sedikit eksposur terhadap aset yang bergejolak saat mereka mendekati masa pensiun. Dan mereka mungkin berada dalam posisi untuk meredakannya. Mereka mungkin berada dalam posisi di mana mereka menginginkan lebih banyak eksposur. Apalagi jika Jamsostek akan menggantikan banyak penghasilan Anda.”

Apa saja temuan lain dari penelitian dan saran terkait yang dapat ditindaklanjuti?

Jika Anda memiliki akses ke alat online untuk membantu Anda dengan alokasi aset dan tingkat tabungan Anda, gunakan itu. Permintaan saran meningkat dengan hadirnya alat online untuk membantu seseorang menentukan alokasi aset dan tingkat tabungan yang tepat, kata Reuter. Terlebih lagi, mereka yang menggunakan alat online lebih cenderung mencari profesional keuangan.

Seorang pekerja tidak harus membuat perubahan pada rencana pensiun mereka setelah mendapatkan umpan balik tentang alokasi aset dan tingkat tabungan seseorang, “tetapi jika mereka tidak tahu bahwa ada kemungkinan terputusnya hubungan antara bagaimana mereka berinvestasi dan bagaimana mereka ingin menjadi berinvestasi, mengingat keadaan dan preferensi mereka, mereka pasti tidak akan membuat perubahan apa pun,” kata Reuter.

Pikirkan tentang mencari nasihat ketika peristiwa siklus hidup terjadi, termasuk pernikahan, kelahiran anak, pekerjaan baru, perceraian, pernikahan kembali, kematian pasangan dan sejenisnya. Dalam makalah mereka, Reuter dan rekan penulisnya sebenarnya menemukan bahwa perubahan status perkawinan dikaitkan dengan pencarian nasihat yang lebih tinggi.

Pertimbangkan—mulai sekitar usia 45—melakukan pemeriksaan keuangan untuk menentukan apakah Anda memiliki tingkat tabungan dan investasi yang tepat, dan mulailah membuat penyesuaian sesuai kebutuhan. Juga, terjemahkan aset Anda menjadi aliran pendapatan, yang harus dilakukan oleh banyak penyedia 401(k). 

Baca: Berapa pendapatan yang akan diberikan oleh 401 (k) Anda?

Pertimbangkan juga untuk menggunakan akun terkelola berbiaya rendah yang disarankan robo jika ada yang ditawarkan dalam paket 401(k) Anda. Dengan jenis akun itu, seorang pekerja kemungkinan besar akan mendapatkan alokasi aset yang lebih selaras dengan tujuan, cakrawala waktu, dan investasi lain yang mungkin mereka miliki di luar 401(k) mereka. “Saya pikir masuk akal untuk mencoba memberikan saran yang lebih disesuaikan ke depan,” kata Reuter. 

Baca: Apakah sudah waktunya untuk membuang dana tanggal target di 401 (k) Anda?

Tanyakan kepada departemen SDM Anda jenis dana tanggal target apa yang ditawarkan di menu investasi 401(k), apakah itu dana tanggal target “ke” atau “sampai” atau disesuaikan. Dalam beberapa kasus, sponsor rencana menawarkan dana tanggal target di mana jalur meluncur disesuaikan dengan populasi karyawan, dan dana tersebut cenderung lebih cocok untuk peserta rencana daripada dana tanggal target yang tidak tersedia.

Szapiro juga mengatakan ada beberapa kesimpulan dari studi Morningstar untuk sponsor rencana dan Departemen Tenaga Kerja.

Sebagai permulaan, ada konvergensi jalur meluncur dalam dana target-date, homogenitas, yang perlu ditangani. 

“Kecuali Anda percaya bahwa setiap orang di Amerika pada dasarnya harus berada di, kurang lebih, jalur luncur yang sama, saya pikir ada beberapa dorongan bagi sponsor untuk sedikit lebih serius tentang cara mereka dapat memilih jalur luncur yang tepat untuk mereka. populasi atau tambahkan berbagai tingkat penyesuaian, ”kata Szapiro.

Dan kedua, Departemen Tenaga Kerja dapat merekomendasikan agar sponsor rencana melihat karakteristik populasi karyawan dan mempertimbangkan spektrum pilihan investasi. Sponsor rencana, menurut Szapiro, harus mengikuti proses dan, misalnya, bertanya: “Apakah jalur luncur ini benar-benar memenuhi kebutuhan peserta saya? Apakah ada alternatif yang harus saya pertimbangkan?”