Mengapa Fed ingin perusahaan Amerika memiliki pembekuan perekrutan: Morning Brief

Artikel ini pertama kali muncul di Morning Brief. Dapatkan Morning Brief yang dikirim langsung ke kotak masuk Anda setiap hari Senin sampai Jumat pada pukul 6 ET. Berlangganan

Buletin hari ini oleh Ethan Wolff-Mann, seorang penulis senior. Ikuti dia di Twitter @tokopedia.

Paduan suara mereka yang menginginkan pasar tenaga kerja yang lebih lemah semakin keras.

Setelah baru-baru ini nomor pekerjaan dirilis minggu lalu, analis Bank of America mengatakan dalam sebuah catatan bahwa mereka pada dasarnya "berakar melawan tim tuan rumah" dan berharap jumlahnya berhenti menjadi begitu kuat. Karena upah yang lebih tinggi berkontribusi terhadap inflasi, Federal Reserve tampaknya setuju.

“Ketua Powell terus menyebutkan hubungan antara tingkat pembukaan pekerjaan yang tinggi dan inflasi upah/harga,” tulis Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek, dalam sebuah buletin pada hari Selasa. “Dia tidak berbicara dengan investor. Dia berbicara dengan perusahaan Amerika, dan tujuannya adalah agar perusahaan pada dasarnya melembagakan pembekuan perekrutan dan mengakhiri siklus pembayaran untuk karyawan baru.

Rilis ekonomi harga konsumen hari Rabu (CPI) menunjukkan inflasi naik lebih lambat pada April (8.3%) dibandingkan Maret (8.5%). Sementara laporan itu diharapkan telah menunjukkan puncak Maret, tidak ada banyak kabar baik.

“Penurunan [substansial] dalam tingkat inflasi tahunan tidak mungkin terwujud sampai ada peningkatan signifikan dalam ketegangan geopolitik (yang akan membuat harga energi lebih rendah), ketegangan rantai pasokan dan kekurangan pasar tenaga kerja,” tulis James Knightley dari ING dalam sebuah catatan setelah melepaskan. “Sayangnya, ada sedikit tanda dari semua ini terjadi dalam waktu dekat.”

Analis TD Securities setuju, mencatat "laporan harus menjadi perhatian The Fed mengingat kenaikan harga di segmen inti tampaknya menyebar."

Menurut pandangan konsensus para ekonom dan analis, guncangan pada komoditas, masalah rantai pasokan, dan pasar tenaga kerja yang panas (dan sangat ketat) semuanya menjaga inflasi tetap tinggi dan tidak menyenangkan. Tapi itu adalah pasar tenaga kerja yang tampaknya paling sulit untuk ditaklukkan.

Sementara masalah rantai pasokan dan guncangan harga yang besar telah mereda, "kami tidak melihat adanya penurunan seperti itu dalam hal tekanan biaya tenaga kerja," ekonom global Bank of America Ethan S. Harris menunjukkan. Pengusaha tidak dapat menemukan orang untuk mengisi posisi terbuka, banyak orang berganti pekerjaan, dan "ke depan tidak ada tanda-tanda stabilisasi."

Dalam pandangan Cola, satu-satunya cara untuk menstabilkan inflasi adalah dengan menggunakan palu kebijakan moneter untuk menekan harga saham.

"Tujuan The Fed adalah untuk meyakinkan perusahaan Amerika untuk memberlakukan pembekuan perekrutan jangka pendek, dan akan terus menaikkan suku bunga dan berbicara tentang kebijakan moneter yang agresif sampai itu terjadi," tulis Cola. “Harga saham yang lebih rendah adalah caranya meyakinkan C-suite dan dewan direksi untuk melakukan itu.”

'Alat kekuatan tumpul kebijakan suku bunga' The Fed

Powell telah berfokus pada rasio antara lowongan pekerjaan versus pekerja yang menganggur dan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti, yang mengukur inflasi.

“Ketua Powell menyebutkan rasio itu beberapa kali pada konferensi pers Rabu lalu,” kata Colas, yang mengatakan lowongan pekerjaan perlu diturunkan dari 11.5 juta menjadi sekitar 8 juta untuk mencapai normal.

Satu-satunya cara untuk sampai ke sana adalah semacam pembekuan dari perusahaan.

Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell bersaksi selama sidang Komite Perbankan Senat berjudul "Laporan Kebijakan Moneter Setengah Tahunan kepada Kongres", di Washington, AS, 3 Maret 2022. Tom Williams/Pool via REUTERS

“[Membekukan] biasanya [terjadi] ketika C-suite dan papan memutuskan bahwa kondisi bisnis menjadi sangat tidak pasti. The Fed tidak memiliki tempat dalam diskusi tersebut, tetapi memiliki alat kekuatan tumpul dari kebijakan suku bunga dan pengaruhnya terhadap harga saham, ”kata Cola. “Ketua Powell telah menjelaskan bahwa dia ingin melihat pembukaan menurun.”

Pertanyaan besarnya adalah seberapa banyak — dan apakah itu cukup untuk menghilangkan kata “R”?

Harris menulis jika kekuatannya tetap pada kecepatan 200,000 pembukaan per bulan yang telah kita lihat, "The Fed perlu mendorong pertumbuhan pekerjaan ke ~25rb per bulan."

Tetapi, Harris menambahkan, “Jika angkatan kerja telah melambat ke 100rb yang lebih seperti tren, maka mereka perlu mendorong pertumbuhan pekerjaan ke negatif 70rb. Artinya, mereka perlu memicu resesi ringan.”

Apa yang harus ditonton hari ini

Ekonomi

8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen, bulan ke bulan, April (diperkirakan 0.5%, 1.4% di bulan Maret)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen tidak termasuk makanan dan energi, bulan ke bulan, April (diperkirakan 0.6%, 1.0% di bulan Maret)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen tidak termasuk makanan, energi, perdagangan, bulan ke bulan, April (diperkirakan 0.6%, 1.0% di bulan Maret)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen, tahun ke tahun, April (10.7% diharapkan, 11.2% pada bulan Maret)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen tidak termasuk makanan dan energi, tahun ke tahun, April (8.9% diharapkan, 9.2% pada bulan Maret)
8:30 pagi ET: Indeks Harga Produsen tidak termasuk makanan, energi, perdagangan, tahun ke tahun, April (6.5% diharapkan, 7.0% pada bulan Maret)
8:30 pagi ET: Klaim pengangguran awal, minggu yang berakhir 7 Mei (192,000 diharapkan, 200,000 selama minggu sebelumnya)
8:30 pagi ET: Klaim lanjutan, pekan yang berakhir 30 April (diperkirakan 1.368 juta, 1.384 juta selama minggu sebelumnya)

Pendapatan

Pra-pasar

Kita bekerja (WE) diharapkan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebesar $0.72 per saham atas pendapatan sebesar $768 juta
Hiburan Enam Bendera (ENAM) diharapkan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebesar $1.04 per saham atas pendapatan sebesar $122.54 juta

Pasca pasar

Menegaskan (AFRM) diharapkan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebesar $0.48 per saham atas pendapatan sebesar $344.33 juta
Gambar Inc. (GAMBAR) diharapkan melaporkan pendapatan yang disesuaikan sebesar $0.06 per saham atas pendapatan $117.33 juta
roti panggang inc. (UTAMA) diharapkan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebesar $0.16 per saham atas pendapatan sebesar $491.94 juta