Mengapa Rapat The Fed Desember Dapat Membantu Memberi Sinyal Suku Bunga Puncak

Seringkali muncul beberapa kata dalam siaran pers Federal Reserve. Dengan pernyataannya di bulan November, The Fed telah menawarkan sinyal awal bahwa kita mungkin semakin mendekati tingkat suku bunga puncak sekitar 5%. The Fed mengantisipasi bergerak menuju kenaikan suku bunga yang lebih kecil baik pada bulan Desember atau pada pertemuan berikutnya pada Februari 2023. Namun, Ketua Fed Jerome Powell memang menunjukkan pada konferensi pers November bahwa "sangat prematur" untuk berbicara tentang jeda kenaikan suku bunga. Kami tidak ada hari ini.

The Fed menaikkan suku bunga 0.75 poin persentase pada 2 November. Itu adalah langkah yang relatif agresif yang konsisten dengan pertemuan baru-baru ini. Namun, The Fed sedang mendiskusikan apa yang diperlukan untuk akhirnya mengurangi kenaikan suku bunga. Ini belum menghentikan kenaikan suku bunga, tetapi mungkin akan terjadi pada paruh pertama tahun 2023.

Ubah Fedspeak November Ini

The Fed sekarang telah pindah ke bahasa yang lebih berhati-hati, inilah bagian yang relevan dari siaran pers Fed 2 November.

“Komite mengantisipasi bahwa kenaikan berkelanjutan dalam kisaran target akan tepat untuk mencapai sikap kebijakan moneter yang cukup membatasi untuk mengembalikan inflasi ke 2 persen dari waktu ke waktu. Dalam menentukan laju kenaikan di masa depan dalam kisaran target, Komite akan mempertimbangkan pengetatan kumulatif kebijakan moneter, kelambatan yang mempengaruhi kebijakan moneter terhadap kegiatan ekonomi dan inflasi, serta perkembangan ekonomi dan keuangan.”

Sebelumnya, seperti pada pertemuan September, The Fed hanya mengatakan bahwa, "mengantisipasi bahwa kenaikan berkelanjutan dalam kisaran target akan sesuai."

Ini menyiratkan bahwa The Fed sedang menyusun kriteria di mana ia mungkin menghentikan kenaikan suku bunga selama beberapa bulan mendatang. Sekarang ini tidak berarti bahwa jeda apa pun akan segera terjadi, mengingat seberapa jauh rencana Fed, tetapi kemungkinan akan mencari setidaknya kenaikan suku bunga yang lebih kecil jika data berjalan seperti yang diantisipasi.

Implikasi kebijakan

Artinya, The Fed akan mulai mempertimbangkan fakta bahwa telah menaikkan suku bunga secara dramatis pada tahun 2022 dari nol menjadi hampir 4% pada November 2022.

Mengingat bahwa kenaikan ini dimulai pada bulan Maret dan banyak yang percaya bahwa kebijakan moneter dapat memakan waktu sekitar satu tahun sebelum dampaknya dirasakan, The Fed memberi sinyal bahwa ada kemungkinan telah cukup untuk memerangi inflasi setidaknya setelah kemungkinan kenaikan bulan Desember diperhitungkan. .

The Fed sudah jelas bahwa kebijakan terbukti membatasi pasar perumahan AS karena biaya hipotek melonjak pada tahun 2022. Namun, Powell berkomentar bahwa pasar perumahan AS telah "sangat panas", sehingga setiap penurunan harga rumah mungkin tidak terlalu menjadi perhatian The Fed saat ini.

Jadi, ya, The Fed juga akan mengawasi indikator ekonomi lainnya, seperti yang Anda harapkan. Masih fakta bahwa suku bunga telah meningkat tajam menjadi faktor dalam proses pengambilan keputusan Fed.

Prakiraan Inflasi

Ini hari-hari awal. The Fed mulai melunakkan bahasanya, tetapi tanpa beberapa perubahan nyata dalam data ekonomi, kenaikan yang berarti pada bulan Desember dan mungkin juga Februari, sangat mungkin terjadi.

Pada perkiraan saat ini, sayangnya data inflasi Indeks Harga Konsumen yang akan datang tidak mungkin memberikan apa yang diinginkan The Fed. Meskipun demikian, karena kebijakan moneter menjadi lebih ketat, mungkin The Fed akan kurang bersedia untuk terus menaikkan suku bunga kecuali data inflasi sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan.

Powell telah mengindikasikan bahwa penilaian Fed tentang tingkat suku bunga, dan seberapa ketatnya, mungkin sama pentingnya dengan apa yang dilihat Fed dalam data inflasi jangka pendek. Itu berarti The Fed dapat menghentikan sementara suku bunga sebelum data inflasi menjadi jauh lebih cerah.

Waktu Rapat Desember Dan Yang Harus Diperhatikan

The Fed memiliki satu pertemuan terakhir yang dijadwalkan pada tahun 2022, dengan keputusan suku bunga yang diharapkan pada hari Rabu, 14 Desember pukul 2 siang ET.

Pada pertemuan itu, tindakan mungkin berbicara lebih keras daripada kata-kata. Kenaikan tarif pada bulan Desember tampaknya hampir pasti. Namun, levelnya akan menarik. Saat ini pasar berjangka menyiratkan kenaikan suku bunga 0.5 poin persentase sebagai skenario yang paling mungkin dan mungkin awal dari kemajuan ke jeda suku bunga. Itu akan menyiratkan The Fed dapat menghentikan kenaikan suku bunga pada pertemuan Maret 2023.

Namun, jika Fed membuat kenaikan 0.75 poin persentase pada bulan Desember, jeda mungkin lebih jauh, mungkin datang pada Juni 2023 atau bahkan lebih lambat. Skenario itu terlihat sangat mungkin, tetapi kemungkinannya lebih kecil dari pergerakan 0.5 poin persentase pada bulan Desember.

Sama halnya jika Fed menaikkan suku bunga hanya 0.25 poin persentase, jeda bisa lebih dekat pada 2023. Pasar melihat itu sebagai hasil yang jauh lebih kecil kemungkinannya terutama sementara data ekonomi saat ini tetap tidak mendukung. Juga patut dicatat bahwa semua peserta komite memilih kenaikan November yang sangat besar. Itu bukan sinyal bahwa jeda sudah dekat hari ini.

The Fed mulai berbicara tentang mencapai suku bunga puncak untuk siklus ini. Kami belum sampai di sana, tetapi tingkat puncak diperkirakan sekitar 5% pada paruh pertama tahun 2023.