Skenario WildCard Untuk 2023 Dan Yang Tidak Perlu Dikhawatirkan

2022 adalah tahun yang dramatis di pasar, ekonomi, dan lintas geopolitik. 2023 dapat membawa lebih banyak perubahan yang sama dan bahkan lebih besar. David Skilling dan saya telah menulis bahwa tahun depan dapat ditandai dengan diktum Clausewitz bahwa politik dapat 'perang dengan cara lain' dalam arti bahwa persaingan strategis antar wilayah besar akan menjadi tema dominan yang bertindak atas ekonomi politik internasional. Dalam catatan ini, kami fokus pada elemen kunci dari ini – skenario wildcard dan juga situasi yang menurut kami reaksi konsensusnya berlebihan.

Musim Semi Eurasia: Waspadai perubahan rezim di Rusia (tentang krisis ekonomi pada tahun 2023, bersama dengan bukti berkelanjutan dari kinerja militer yang rendah dan atrofi institusional); keresahan di Tiongkok (saat Tiongkok bergulat dengan sudut yang telah dipikulnya sendiri pada pandemi, serta kemampuan PKC yang terbatas untuk memenuhi tawarannya untuk meningkatkan hasil ekonomi); dan mendekati revolusi di Iran (ruang izin akan bertambah, tetapi perubahan rezim penuh tampaknya tidak mungkin terjadi). Dan perhatikan perkembangan politik di sekitar perbatasan Rusia.

Pasar banteng tiba-tiba pada stabilisasi pertumbuhan dan inflasi – dan kebangkitan produktivitas. Di balik hambatan makro, ada investasi bisnis yang berkelanjutan dalam inovasi dan model bisnis baru serta kemajuan teknologi (dari AI hingga biotek dan otomasi). Obrolan GPT hanyalah salah satu contoh terbaru.

Rekonfigurasi Timur Tengah: Ada gerakan tektonik yang sedang berlangsung saat Israel mengembangkan hubungan dengan Dunia Arab, dan saat negara-negara Teluk berporos ke Asia dan mengukir posisi yang lebih mandiri. Perhatikan juga potensi perubahan perilaku Iran di wilayah tersebut.

Titik kritis perubahan iklim: Meningkatnya insiden cuaca ekstrem menjadi semakin nyata – mulai dari banjir di Pakistan hingga kekeringan di Eropa. Perhatikan peristiwa cuaca yang lebih ekstrem yang menyebabkan titik kritis publik/politik dalam sikap global terhadap perubahan iklim, yang mengarah ke tindakan yang jauh lebih agresif dan bergerak cepat untuk mengurangi emisi.

Covid kembali: Pandemi telah menjadi kebisingan latar belakang di sebagian besar negara (kecuali China). Meskipun kasus dan kematian berlebih terus meningkat, tidak ada lagi dampak ekonomi yang signifikan di sebagian besar negara maju. Tetapi varian baru terus berkembang, dan ketegangan yang lebih ganas dapat memberikan tekanan politik dan ekonomi yang besar pada negara-negara di seluruh dunia.

Fintech menjadi strategis: Institusi dan regulator besar berupaya mengendalikan jaringan dan sistem pembayaran – ini terjadi dalam aset digital. Bank uang 'lama' dan fintech teknologi 'baru' bergabung saat persaingan strategis marak terjadi di seluruh keuangan - perlombaan untuk membangun jaringan keuangan masa depan sedang berlangsung.

Hal-hal yang tidak perlu dikhawatirkan

Invasi Taiwan: Ini adalah risiko tunggal terbesar di Asia, dengan potensi konsekuensi bencana. Dan beberapa menilai waktu invasi oleh China telah dimajukan. Tetapi pengertian kami adalah bahwa ini tidak mungkin dalam waktu dekat: biaya ekonomi adalah pencegah utama, seperti pengamatan invasi Rusia ke Ukraina.

krisis keuangan Eropa: Eropa tampaknya terus-menerus terpapar risiko – mulai dari kenaikan suku bunga yang menekan korporasi Eropa dan peminjam negara, hingga melonjaknya harga energi yang mengarah ke deindustrialisasi Eropa. Namun kami menilai risiko guncangan finansial di Eropa tidak terlalu besar, dan sejauh ini aktivitas industri Eropa beradaptasi dengan baik terhadap guncangan harga energi.

Hard Brexit: Setelah kekacauan pemerintahan Johnson dan Truss, politik Inggris mengalami perubahan moderat. Biaya ekonomi Brexit menjadi lebih jelas, dan pusat gravitasi bergeser ke arah akomodasi. Sebuah pecah di Irlandia Utara tidak mungkin misalnya. Calon pemerintah Partai Buruh juga akan terus berjalan lambat menuju keterlibatan yang lebih baik dengan UE. Meskipun pembalikan formal dari Brexit tetap sangat tidak mungkin.

Kejutan nuklir: Kami tidak berharap Rusia menggunakan senjata nuklir, meskipun Korea Utara dan Iran akan terus mengembangkan senjata nuklir dan kemampuan pengirimannya.

stagflasi: Ini bukan tahun 1970-an – pertumbuhan akan meningkat, pasar tenaga kerja tetap kuat (bahkan jika pertumbuhan upah riil negatif secara luas), dan inflasi cenderung menurun tajam hingga tahun 2023. Indeks kesengsaraan tetap jauh lebih rendah daripada tahun 1970-an dan kemungkinan besar untuk tetap demikian.