Akankah 2023 seperti 2022 atau peluang membeli seperti 2020? 7 poin penting dari blog terbaru Arthur Hayes – Cryptopolitan

Arthur Hayes, mantan CEO pertukaran BitMEX, telah meramalkan "kehancuran keuangan global" karena masalah ekonomi yang akan datang di Amerika Serikat dalam laporan terbarunya. posting blog, diterbitkan pada 19 Januari. Menurut Arthur Hayes, reli Bitcoin saat ini tidak boleh ditafsirkan sebagai dimulainya bull run baru.

Prospek pasar Arthur Hayes 2023

Pada pandangan pertama, Arthur Hayes menyebutkan Biro Statistik Tenaga Kerja AS (cacat dan menyesatkan) seri Indeks Harga Konsumen (CPI). Banyak analis pasar percaya bahwa tren penurunan IHK yang konsisten baru-baru ini hanya dapat menandakan satu hal: Sir Powell bersiap untuk membuka kembali keran uang gratis dan membuatnya seperti hujan di bulan Maret 2020.

Namun, Arthur tampaknya tidak mempercayai apa yang diyakini oleh banyak analis pasar. Kenaikan pasar menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana Bitcoin akan bereaksi. Untuk memprediksi itu secara efektif, kita harus mempertimbangkan dua fakta Bitcoin yang penting.

Yang pertama adalah bahwa Bitcoin dan pasar modal crypto yang lebih besar adalah satu-satunya pasar yang benar-benar bebas dari bank sentral dan manipulasi lembaga keuangan global yang besar. Hal kedua yang harus dipahami tentang Bitcoin adalah bahwa, sebagai reaksi terhadap pemborosan sistem moneter fiat global dunia, harganya sangat bergantung pada arah likuiditas USD di masa depan di seluruh dunia (karena fungsi USD sebagai mata uang cadangan global).

Untuk itu, Bitcoin telah mengungguli nilai Indeks Likuiditas USD yang rata selama dua bulan terakhir. Menurut Arthur Hayes, ini menunjukkan bahwa pasar yakin bahwa poros The Fed sudah dekat.

BTC dan kinerja pasar crypto pada tahun 2023

Menurut Arthur Hayes, Bitcoin hanya memantul dari posisi terendah lokal di bawah $16,000. Dia percaya Bitcoin kemudian akan mencapai dataran tinggi baru dan tren menyamping sampai kendala likuiditas USD membaik.

Namun, ada prospek pasar kedua: Bitcoin pulih karena pasar mengantisipasi dimulainya kembali Fed pencetakan uang USD. Jika demikian, Arthur membayangkan dua kemungkinan hasil:

Salah satunya adalah jika Fed tidak melanjutkan dengan pivot, atau jika banyak gubernur Fed mengecilkan prospek pivot bahkan setelah angka CPI yang “baik”, Bitcoin kemungkinan akan kembali ke posisi terendah sebelumnya.

Kedua, jika Fed benar-benar melakukan pivot, kinerja bagus Bitcoin akan terus berlanjut, dan lonjakan ini akan menandai dimulainya pasar bullish sekuler. Namun, jika kedua kemungkinan tersebut terjadi, investor harus membeli mata uang kripto.

Pengaruh pasar kerja Amerika Serikat

Menurut laporan, upah di Amerika Serikat meningkat pada tingkat yang sama dengan inflasi. Artinya, sementara barang menjadi lebih mahal, kemampuan orang untuk membeli barang tersebut meningkat pada tingkat yang sama karena upah yang lebih tinggi.

Akibatnya, ada risiko peningkatan daya beli masyarakat yang akan memicu kenaikan inflasi barang. Dengan kata lain, produsen barang mungkin memahami bahwa pembeli mereka menghasilkan lebih banyak uang hari ini daripada sebelumnya dan menaikkan harga mereka lebih tinggi untuk mengumpulkan lebih banyak keuntungan pembayaran klien mereka baru-baru ini.

Menurut Arthur Hayes, dalam skenario itu, Jerome Powell akan memiliki beberapa alasan untuk terus menaikkan suku bunga.

Keterlibatan Departemen Keuangan AS 

Core PCE pada Desember 2022 naik 4.7% YoY. T-bills saat ini menghasilkan lebih dari 4.7% setelah 6 bulan. Akibatnya, Sir Powell memiliki banyak kelonggaran untuk mempertahankan kenaikan suku bunga. Lebih penting lagi, Powell akan bebas untuk terus menyusutkan neraca Fed, memperketat kondisi moneter ke tempat yang dia inginkan.

Penurunan CPI bisa mengindikasikan sesuatu. Namun, Arthur Hayes yakin tidak ada bedanya dalam hal mengantisipasi tanggal pergantian Fed terakhir.

Namun, Arthur Hayes berpendapat bahwa mengabaikan angka IHK dan terus menurunkan neraca Fed melalui QT akan mengakibatkan peristiwa gangguan pasar kredit yang akan menghasilkan "oh sial!" momen untuk The Fed dan memaksa mereka untuk berbalik arah secara agresif.

Jika penghapusan setengah triliun dolar pada tahun 2022 menciptakan obligasi dan kinerja saham terburuk dalam beberapa ratus tahun, bayangkan apa yang akan terjadi jika dua kali lipat dari jumlah itu dihapus pada tahun 2023. Reaksi pasar ketika uang disuntikkan vs. simetris - dan dengan demikian, saya berharap bahwa hukum konsekuensi yang tidak diinginkan akan menggigit Fed di pantat karena terus menarik likuiditas.

Arthur Hayes

Skenario kenaikan suku bunga Fed saat ini menciptakan kawah harga untuk aset berisiko. Menurut Arthur Hayes, tahun 2023 bisa sama buruknya dengan tahun 2022 sampai The Fed berporos.

Kinerja emas di tahun 2023

Pada pandangan pertama, Anda dapat dengan mudah menyimpulkan bahwa lonjakan emas baru-baru ini mencerminkan pandangan pasar bahwa Fed akan berbalik arah dalam waktu dekat. Itu kesimpulan yang masuk akal. Namun, Arthur percaya bahwa emas naik karena alasan yang sama sekali berbeda. Akibatnya, sangat penting untuk tidak salah mengira emas dan Bitcoin melonjak sebagai konfirmasi dari putaran Fed yang mendekat.

Menurut Arthur Hayes dan komentator lainnya, de-dolarisasi dunia akan meningkat di tahun-tahun mendatang sebagai hasil dari beberapa perkembangan geopolitik baru-baru ini yang signifikan, seperti pembekuan "aset" Rusia di sistem perbankan Barat oleh Amerika Serikat.

Arthur percaya bahwa cepat atau lambat, seluruh dunia akan mengetahui bahwa berinvestasi dalam obligasi Treasury AS tidak masuk akal ketika mereka dapat menemui nasib yang sama seperti Rusia. Itu menjadikan emas sebagai pilihan investasi yang paling jelas dan menarik.

Bagan luar biasa di atas dari Gavekal Research dengan jelas menggambarkan bahwa emas adalah penyimpan energi yang lebih baik daripada Departemen Keuangan AS. Ketika mereka memutuskan untuk melakukan pivot, Fed akan dengan jelas mengungkapkan niat mereka untuk meninggalkan kebijakan moneter ketat. 

The Fed mengumumkan pada akhir 2021 bahwa mereka akan beralih memerangi inflasi dengan membatasi jumlah uang beredar dan menaikkan suku bunga. Mereka mulai melakukannya pada Maret 2022, dan siapa pun yang tidak mempercayai mereka akan dibunuh. Akibatnya, hal yang sama kemungkinan besar terjadi di arah yang berlawanan: the Fed akan memberi tahu kami setelah selesai, dan jika Anda tidak mempercayainya, Anda akan kehilangan gelombang besar yang mengikutinya.