Akankah Powell Melempar Tulang Kepada Dow Jones?

Laporan CPI hari Jumat banyak diselesaikan. Inflasi masih memuncak dan Federal Reserve harus menaikkan suku bunga utamanya lebih tinggi dan lebih cepat dari yang diperkirakan banyak pihak di Wall Street. Tapi pernyataan kebijakan pertemuan Fed hari ini masih akan menjawab beberapa pertanyaan kunci yang akan membantu menentukan berapa lama waktu yang dibutuhkan Dow Jones Industrial Average untuk menemukan dasar dan akhirnya memulai reli yang berkelanjutan.

X

Proyeksi ekonomi triwulanan yang dirilis bersama dengan pernyataan kebijakan pukul 2:XNUMX dapat menghasilkan beberapa jawaban. Yaitu, seberapa tinggi menurut pembuat kebijakan Fed suku bunga harus naik dan untuk berapa lama. Tetapi konferensi pers pasca-pertemuan Kepala Federal Reserve Jerome Powell kemungkinan memegang kunci reaksi pasar saham.

Setelah lima sesi turun berturut-turut yang telah memotong 8.5% dari Dow Jones dan 10.2% dari S&P 500, dapatkah pasar bersiap untuk reli bantuan? Sampai batas tertentu, kabar buruk — meningkatnya urgensi Fed — adalah kabar baik. Itu karena semakin cepat tingkat kenaikan, semakin cepat ekonomi akan cukup melambat untuk mengekang tekanan inflasi.

Namun, ada risiko tinggi bahwa reli apa pun, seperti yang terjadi setelah pertemuan Fed di bulan Mei, akan berumur pendek.

Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve Berukuran Besar

Pada hari Senin, pasar keuangan masih memperkirakan peluang hampir 70% dari kenaikan suku bunga setengah poin, menurut CME Group. FedWatch .

Keputusan itu diharapkan turun ke mana dari dua tujuan yang diprioritaskan The Fed. Pembuat kebijakan ingin menaikkan suku bunga secepat yang mereka bisa lakukan untuk menghentikan tekanan inflasi. Namun, ketika pasar sedang merosot, The Fed umumnya mencoba untuk menghindari memberi mereka dorongan tambahan pada sisi bawah. Sebuah kejutan kenaikan 75 basis poin mungkin telah melakukan hal itu.

Namun, The Fed mungkin telah menyiasati faktor kejutan dengan membocorkan ke Wall Street Journal bahwa 75 basis poin pasti ada di atas meja. Itu mendorong Goldman Sachs dan perusahaan investasi lainnya untuk memprediksi kenaikan suku bunga yang sangat besar. Sekarang pasar melihat pergerakan 75 basis poin sebagai hal yang pasti.

Kapan Harus Menjual Saham: Memotong Kerugian Adalah Aturan Pertama

Urgensi The Fed pasti meningkat oleh laporan CPI, yang menunjukkan inflasi headline mencapai level tertinggi 40 tahun sebesar 8.6%. Melonjaknya harga makanan dan energi adalah bagian dari alasannya. Tetapi pejabat Fed mungkin sangat terganggu oleh harga untuk layanan nonenergi yang naik 5.2%, laju tercepat dalam 30 tahun. Itu termasuk kategori pengeluaran besar seperti sewa dan perawatan kesehatan.

Sebagai hasil dari inflasi yang berkepanjangan ini, survei Universitas Michigan bulan Juni menunjukkan bahwa ekspektasi konsumen terhadap inflasi di masa depan jelas mulai meningkat. Karena psikologi memainkan peran besar dalam dinamika inflasi, ekspektasi inflasi yang meningkat menambah tekanan pada Fed untuk bertindak tegas.

Seberapa Terbatasnya Tarif?

Pada konferensi pers 4 Mei setelah pertemuan Federal Reserve terbaru, Powell melakukan lindung nilai ketika ditanya apakah suku bunga harus naik ke tingkat yang membatasi. “Itu pasti mungkin,” katanya, tetapi menambahkan bahwa “Kami tidak dapat mengetahuinya hari ini.”

Meskipun tidak ada tingkat pasti di mana suku bunga akan menjadi pembatasan, pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga netral jangka panjang adalah sekitar 2.4%-2.5%.

Rangkaian proyeksi ekonomi terakhir yang dikeluarkan pada bulan Maret menunjukkan suku bunga pinjaman antar bank semalam utama Fed mencapai 2.8% pada tahun 2023, sedikit membatasi.

Proyeksi baru pasti menunjukkan tingkat bergerak ke wilayah yang lebih ketat. Halaman FedWatch sekarang menunjukkan kisaran target dana federal acuan naik ke kisaran 3.75% -4% pada bulan Februari. Itu poin persentase penuh lebih tinggi dari yang diharapkan pasar sebulan yang lalu.

Guncangan Tingkat Inflasi IHK Mengguncang Outlook Kebijakan Fed; Dow Jones Jatuh

Apakah pasar menilai terlalu banyak pengetatan? Kami akan mendapatkan ide dari rangkaian proyeksi kenaikan tarif yang baru. Pembuat kebijakan Fed mungkin bukan peramal terbaik, tetapi akhir-akhir ini mereka tampaknya lebih jujur ​​tentang apa yang diperlukan untuk meredam inflasi.

Setelah pertemuan 4 Mei, Powell mengadopsi nada baru, memperingatkan bahwa "rasa sakit" mungkin tidak dapat dihindari. Sesuai dengan keterusterangannya baru-baru ini, Powell mengatakan bahwa tingkat pengangguran mungkin naik beberapa poin.

Putaran terakhir proyeksi Fed pada bulan Maret pada dasarnya memiliki tingkat pengangguran yang stabil mendekati 3.5% hingga 2022, 2023 dan 2024. Proyeksi baru minggu ini mungkin tidak akan begitu ideal.

Berapa Lama Tarif Akan Tetap Terbatas?

Aneta Markowska, kepala ekonom keuangan di Jefferies, melihat wabah inflasi saat ini mengingatkan pada akhir 1960-an. Di kedua periode tersebut, pasar tenaga kerja yang sangat ketat dan harga yang tinggi memperkuat satu sama lain.

Di episode sebelumnya, tulisnya, pengetatan Fed yang agresif mendorong tingkat pengangguran hingga 6% dari sekitar 3.5%. Tetapi The Fed menyatakan kemenangan terlalu dini, menyiapkan panggung untuk satu dekade lagi bergulat dengan inflasi yang tinggi.

"Ketika dihadapkan dengan lingkaran umpan balik antara harga dan upah, The Fed harus tetap lebih ketat lebih lama," tulis Markowska. “Kami tentu tidak mengharapkan Fed saat ini untuk membuat kesalahan yang sama. Itu sebabnya kami mengharapkan tingkat dana nominal mencapai 4% dalam siklus ini. Itu juga mengapa kami memperkirakan akan turun lebih lambat pada penurunan berikutnya.”

Proyeksi Fed untuk prospek suku bunga pada tahun 2023 dan 2024 dapat menunjukkan bahwa kebijakan moneter ketat mungkin memiliki pijakan.

Apa yang Akan Dikatakan Fed Tentang Dow Jones Jatuh, Crypto Crash?

Kebijakan Federal Reserve bekerja pada perekonomian secara tidak langsung, dengan mempengaruhi kondisi keuangan — kombinasi dari suku bunga pasar, penilaian aset, spread kredit dan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan modal. Jika The Fed segera bekerja untuk mendinginkan permintaan, pembuat kebijakan tidak ingin kekayaan rumah tangga menutupi sebagian besar kerugian tahun ini. Itu menyiratkan batas yang cukup rendah untuk reli saham jangka pendek.

Tapi bagaimana dengan lantainya? Terlepas dari beberapa “hari-hari yang bergejolak,” Powell mengatakan pada konferensi WSJ 17 Mei bahwa pasar keuangan “melewati ini dengan cukup baik.”

Pada saat itu, Dow Jones Industrial Average turun 12.4% dari level tertinggi 52 minggu, sedangkan S&P 500 turun 16.4% dan komposit Nasdaq 27.4%.

Resesi 'Paling Dinanti' Federal Reserve Dalam Sejarah Mungkin Akan Datang

Pada penutupan Selasa, kerugian Dow telah tumbuh menjadi 17.5%, sedangkan S&P 500 telah kehilangan 22.1% dan Nasdaq 32.6%.

Pertanyaan besarnya adalah apakah Powell masih menganggap pasar baik-baik saja. Mungkinkah Powell membuang Dow Jones?

Mungkin yang paling diharapkan investor adalah bahwa Powell akan mengatakan kondisi keuangan telah banyak mengetat dan mendekati level yang sesuai. Cahaya di ujung terowongan itu mungkin cukup untuk memicu unjuk rasa.

Namun Powell mungkin menekankan bahwa kondisi keuangan perlu tetap ketat untuk beberapa waktu mendatang.

Setelah invasi Rusia ke Ukraina, Powell memberikan jaminan bahwa The Fed akan berkontribusi pada stabilitas, bukan menguranginya. Namun, pesan mendasar Powell adalah mengendalikan inflasi akan memberikan stabilitas itu.

Intinya: Jangan terbawa suasana; itu adalah terowongan yang panjang.

ANDA MUNGKIN JUGA SUKA:

Cara Berinvestasi Dalam Saham Di Pasar Beruang: Rutin 3 Langkah

Tangkap Saham Kemenangan Besar Berikutnya Dengan MarketSmith

Ingin Mendapatkan Keuntungan Cepat Dan Menghindari Kerugian Besar? Coba SwingTrader

Atur Waktu Pasar Dengan Strategi Pasar ETF IBD

Pasar Menunggu Kenaikan Suku Bunga Fed yang Besar Karena Imbal Hasil Terus Melonjak