John J. Ray III, seorang veteran Enron, Fruit of the Loom dan kebangkrutan lainnya, sekarang harus mengambil bagian yang hancur dari pemerintahan kacau Sam Bankman-Fried.
Ina pengajuan pengadilan pedas pada hari Kamis, John J. Ray III, CEO yang baru diangkat dari FTX crypto exchange yang gagal, mengatakan bahwa dia belum pernah melihat "kegagalan kontrol perusahaan yang begitu lengkap dan tidak adanya informasi keuangan yang dapat dipercaya." Mengingat pengalamannya selama puluhan tahun di dunia kebangkrutan dan restrukturisasi perusahaan yang sulit, termasuk dalam kasus-kasus yang melibatkan penipuan, itu berarti sesuatu.
Selama dua dekade terakhir, Ray, 63, telah mengerjakan daftar cucian dari beberapa kegagalan dan restrukturisasi terbesar dan terburuk di negara itu, termasuk perusahaan energi Enron, kebangkrutan terbesar ketujuh di negara itu dalam sejarah; Residential Capital penerbit subprime mortgage; perusahaan telekomunikasi Nortel Networks; pembuat pakaian dalam Fruit of the Loom, dan sejumlah lainnya. Dia bergumul di pengadilan dengan mantan CEO yang menawan (Fruit), disortir melalui struktur keuangan yang rumit (ResCap), berurusan dengan operasi internasional yang rumit (Nortel) dan mengumpulkan dana yang jauh lebih tinggi dari perkiraan untuk kreditor (Enron).
Ray, yang bekerja di Naples, Florida, firma bernama Owl Hill Advisory, sekarang berada di pusat badai di FTX, yang bernilai $32 miliar sebelum keruntuhannya. Dia diangkat sebagai CEO pada dini hari tanggal 11 November ketika Sam Bankman-Fried, 30 tahun yang dikenal sebagai SBF, mengundurkan diri menyusul krisis likuiditas mendadak yang mengakibatkan kekurangan $8 miliar. "Aku mengacau," tweet SBF karena perusahaan gagal. Beberapa lembaga AS, termasuk Securities and Exchange Commission dan Departemen Kehakiman, sekarang sedang menyelidiki.
"Saya pikir dia akan tetap berpegang pada buku pedoman yang sama di sini seperti Enron, tetapi itu akan lebih sulit baginya daripada Enron karena ini lebih berantakan."
Tugas Ray adalah menyelidiki detail berantakan kematian FTX dan membuka labirin entitas perusahaan untuk menemukan aset, termasuk dana apa pun yang hilang atau dicuri, dan memaksimalkan nilai bagi pemangku kepentingan dengan mengatur ulang atau menjual rangkaian bisnis yang kompleks. Selama akhir pekan, FTX mengatakan telah mempertahankan bank investasi Perella Weinberg Partners, tunduk pada persetujuan pengadilan, untuk mempersiapkan penjualan atau reorganisasi beberapa bisnisnya. “Berdasarkan tinjauan kami selama seminggu terakhir, kami senang mengetahui bahwa banyak anak perusahaan FTX yang teregulasi atau berlisensi, di dalam dan di luar AS, memiliki neraca yang lancar, manajemen yang bertanggung jawab, dan waralaba yang berharga,” Ray mengatakan dalam sebuah pernyataan.
Sejak mengambil alih sebagai CEO FTX, Ray telah mengumpulkan tim pengacara dan penasihatnya untuk rapat dua kali sehari, pada pukul 9 dan 30, tujuh hari seminggu. Untuk pekerjaannya, Ray akan dibayar $6 per jam, ditambah pengeluaran yang masuk akal, menurut pernyataan Edgar Mosley, direktur pelaksana firma penasihat restrukturisasi Alvarez & Marsal, yang diajukan pada hari Minggu di pengadilan kebangkrutan. Sidang pertama FTX di pengadilan kebangkrutan dijadwalkan Selasa di Delaware.
“Dia salah satu yang terbaik dalam bisnis ini,” kata Jared Elias, seorang profesor di Harvard Law School yang berfokus pada kebangkrutan perusahaan. “Dia memiliki rekam jejak nyata terjun payung ke beberapa situasi terburuk dan mendapatkan hasil terbaik bagi kreditor.”
Seperti layaknya seseorang dalam perannya, Ray telah menyimpan jejak online kecil. Foto publik yang langka diambil dari dirinya 15 tahun yang lalu sebagai bagian dari profil oleh Chicago Tribune. As Autism Capital, penulis sejarah kejatuhan FTX di Twitter, dengan bercanda mengatakan: “John J. Ray III pasti seperti The Wolf versi korporat Pulp Fiction. Anda membawanya untuk membereskan kekacauan perusahaan Anda, Anda tidak mengajukan pertanyaan apa pun, dan dia menghilang saat matahari terbenam. Winston Wolf adalah karakter yang diperankan oleh Harvey Keitel.
Pakar restrukturisasi dan CEO FTX John J. Ray III dalam foto langka di kantornya saat itu di Menara Prudential Chicago pada tahun 2007.
Foto Chicago Tribune oleh Zbigniew Bzdak
Itu membuat pernyataan publik Ray tentang keadaan urusan FTX menjadi kejutan khusus – dan mungkin tanda peringatan tentang apa yang akan terjadi. “Saya terkejut bahwa dalam waktu sesingkat itu setelah kebangkrutan dia membuat komentar yang meledak-ledak,” kata Mark Lichtenstein, mitra dalam praktik kebangkrutan di Akerman yang bekerja di Enron bersama Ray tetapi tidak terlibat dalam FTX. “Itu sangat tidak biasa untuk pelanggan keren seperti dia.”
Meskipun tim pers FTX menolak untuk menyediakan Ray untuk diajak bicara Forbes, dia terkenal di dunia kebangkrutan dan restrukturisasi yang erat. Pendekatan Ray adalah membenamkan dirinya dalam detail dan bergerak cepat dengan tim yang dibuat khusus untuk ledakan yang dia fokuskan. Di FTX, dia dengan cepat membagi operasi menjadi empat wadah berbeda, atau silo, yang masing-masing sekarang dijalankan oleh direktur direktur independen dengan silsilah termasyhur, beberapa di antaranya tampaknya pernah bekerja sama dengan Ray pada penugasan sebelumnya.
“John adalah burung langka di dunia kebangkrutan. Dia memiliki banyak tugas profil tinggi dan sangat sukses, dan dia adalah orangnya sendiri, ”kata Jim Bromley, mitra di Sullivan dan Cromwell dan salah satu kepala praktik restrukturisasinya, yang telah bekerja dengan Ray dalam banyak kebangkrutan dan sedang bagian dari tim pengacara di FTX. “Dia benar-benar penembak lurus. Tidak ada kepura-puraan tentang John.”
Ray dibesarkan di Massachusetts barat, putra seorang tukang ledeng industri dan ibu rumah tangga, menurut a 2007 Chicago Tribune cerita. Lulusan University of Massachusetts di Amherst, ia menerima gelar sarjana hukum dari Drake University di Des Moines, Iowa, pada tahun 1982, dan menghabiskan awal karirnya di Chicago di firma hukum Mayer Brown, mengerjakan merger dan akuisisi, hukum sekuritas, dan karyawan. rencana manfaat. Kemudian, sebagai penasihat umum Waste Management dan afiliasinya, dia menangani proyek perbaikan lingkungan, termasuk situs Superfund, dan mengelola litigasi dan investigasi perdata dan pidana yang kompleks.
“Dia memiliki rekam jejak nyata terjun payung ke beberapa situasi terburuk dan mendapatkan hasil terbaik bagi kreditor.”
Sikat pertamanya dengan kebangkrutan yang berantakan datang di Fruit of the Loom. Pada tahun 1999, kurang dari dua tahun setelah dia dipekerjakan di pembuat pakaian dalam, Fruit yang berhutang banyak mengajukan kebangkrutan. Sebagai kepala petugas administrasi dan penasihat umum, Ray mengelola "semua aspek" dari proses Bab 11, menurut resumenya. Dia juga mengatur tindakan hukum terhadap Bill Farley, perampok Chicago yang pernah menjadi ketua dan CEO perusahaan, sehubungan dengan pinjaman bank sebesar $65 juta yang diperoleh Farley dan dijamin oleh perusahaan.
Enron, ledakan energi spektakuler yang menjebloskan CEO-nya ke penjara selama 12 tahun, merupakan kebangkrutan terbesar dalam karier Ray. Sebagai ketua perusahaan yang direorganisasi setelah pengajuan kebangkrutan Enron, Ray mengawasi likuidasi operasi Enron senilai $23 miliar. Dalam peran itu, dia memimpin penuntutan lebih dari 1,000 kasus, termasuk klaim penipuan, dan didakwa memulihkan uang untuk kreditur. Pemulihan kreditor melampaui 50 sen dolar, jauh lebih baik dari yang diharapkan pada saat itu.
“Dia adalah seorang realis,” kata Jim Latimer, seorang akuntan Dallas yang bekerja sebagai direktur Enron dengan Ray. “Dia memiliki pemahaman yang baik tentang apa yang dapat Anda lakukan, apa yang akan dipertimbangkan oleh pengadilan dan bagaimana membuat yang terbaik dari situasi untuk berbagai kelompok kreditur. Dia pasti memproyeksikan kepercayaan diri, tetapi dia tidak memproyeksikan saya-tahu-segalanya-yang-harus-diketahui dan itu-hanya-cara-saya-atau-jalan raya. Itu bukan Yohanes.”
Selain Fruit dan Enron, Ray juga menjabat sebagai pejabat utama perusahaan telekomunikasi Kanada yang sudah tidak beroperasi, Nortel dan afiliasinya di AS, mulai tahun 2010. Pada tahun 2014, ia menjadi anggota dewan independen untuk GT Advanced Technologies, yang mengajukan kebangkrutan Bab 11 setelahnya. kehilangan kesepakatan pemasok dengan Apple. Dan pada tahun 2016 dia ditunjuk untuk mengelola perwalian yang melikuidasi aset Residential Capital, yang pernah menjadi salah satu perusahaan hipotek subprime AS terbesar. Dia juga bekerja dengan Overseas Ship Management, Ditech Mortgage dan Burlington Industries dalam proses Bab 11 mereka.
Seperti FTX, banyak dari perusahaan ini pernah menjadi kesayangan industri mereka, dengan aset yang tersebar di seluruh dunia hingga mereka mengalami masalah. Nortel, misalnya, bernilai $250 miliar pada puncak gelembung teknologi tahun 1990-an, tetapi runtuh menyusul skandal akuntansi dan salah langkah manajemen. Setelah bertahun-tahun litigasi dan penjualan aset, firma mendistribusikan lebih dari $ 7 miliar kepada kreditur.
Tidak seperti banyak CEO turnaround dan anggota dewan turnaround yang menangani banyak perjanjian pada saat yang sama, Ray dikenal karena berfokus pada satu kekacauan besar pada waktu yang biasanya membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan, kata Elias dari Harvard. Di FTX, Ray pertama-tama harus menemukan aset untuk membuat gambaran yang layak tentang neraca perusahaan, dan kemudian memikirkan cara mendapatkan uang kembali untuk kreditur perusahaan, sebuah proses yang kemungkinan melibatkan banyak penunjuk jari dan proses pengadilan.
Kasus seperti ini, seperti Enron sebelumnya, mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun—mungkin satu dekade atau lebih—untuk menyelesaikannya. “Dia melakukan pekerjaan yang sangat mengesankan di Enron, dan ini menggugah Enron sampai taraf tertentu,” kata Lichtenstein. "Saya pikir dia akan tetap berpegang pada buku pedoman yang sama di sini seperti Enron, tetapi itu akan lebih sulit baginya daripada Enron karena ini lebih berantakan."
LEBIH DARI FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/