Pada 6 Juni 2021 saya menerbitkan kolom berjudul “Kita Akan Tahu Crypto Itu Nyata Saat Koinnya Mulai Runtuh.Lebih dari yang ingin diakui atau disadari kebanyakan orang, kegagalan adalah pertumbuhan. Sebuah "pasar" untuk uang kripto yang ditentukan oleh berbagai "mata uang" yang naik, naik, dan naik kurang mengandung informasi. Itu nyata, tetapi spekulasi ke atas adalah sinyal dari banyak hal yang tidak diketahui. Pasar yang ditentukan oleh keruntuhan menandakan alasan dan realisasi memasuki harga. Informasi adalah kemajuan.
Seperti yang saya tunjukkan di awal dan akhir buku baru saya, Kebingungan Uang, apa yang benar di bulan Juni 2021 adalah benar hari ini. Pembantaian adalah kehidupan industri crypto. Ini menandakan kekuatan bertahan jangka panjang karena investor menjadi serius untuk menempatkan yang buruk ke padang rumput demi kebaikan. Sejarah mendukung kebenaran ini, pada titik mana berguna untuk ngelantur, atau bergerak ke samping.
Secara khusus, ini berguna untuk mengatasi apa yang dipertaruhkan oleh banyak orang: runtuhnya konsep crypto blue chip Sam Bankman-Fried, FTX. Ada pandangan bahwa yang terakhir adalah sinyal dari sesuatu yang salah, dan lebih buruk lagi, artifisial tentang seluruh konsep uang pribadi. Penurunan FTX telah melahirkan skeptisisme tanpa akhir.
Ambil Wall Street Journal Joseph Sternberg. Penuh kepastian tentang kekuatan bank sentral, tapi mungkin sedikit cahaya pada perspektif sejarah, Sternberg menulis bahwa "Uang mudah memicu mania spekulatif seperti halnya malam mengikuti siang." Dengan sendirinya anggapan ini gagal secara mengesankan. Jika benar, maka pasti benar bahwa ekonomi Jepang akan menghadapi spekulasi tanpa henti yang dimulai lebih dari 30 tahun yang lalu saat Bank Jepang mencapai "nol". Kenyataannya, Nikkei masih jauh di bawah level tertinggi yang pernah dicapai sebelumnya 1989.
Dari sana, Sternberg beralih ke gagasan populer tentang pencarian hasil sebagai "penabung individu yang putus asa untuk menemukan pengembalian menuangkan miliaran dolar ke dalam 'investasi' cryptocurrency." Lihat di atas untuk memahami betapa bodohnya keyakinan semacam itu, lalu bayangkan investor ritel menelepon pialang mereka dengan, “Saya tidak bisa mendapatkan hasil yang cukup sekarang, jadi tolong beli BitcoinBTC untuk saya” adalah. Tidaklah serius, juga tidak serius untuk percaya bahwa pembeli eceran dapat memindahkan pasar dengan cara ini. Jika memiliki kekuatan seperti itu, maka masuk akal bahwa dana lindung nilai yang bekerja bersama satu sama lain dapat selamanya menggerakkan pasar ke arah yang diinginkan…. Kecuali bahwa mereka tidak bisa.
Setelah itu, tidak ada bukti bank sentral mampu merangsang pasar yang melonjak. Jika mereka bisa, pasar dan ekonomi yang mendasarinya akan sangat hancur sehingga tidak bisa menilai diskusi. Jika ada yang meragukan kebenaran sebelumnya, lihat saja perusahaan paling berharga di tahun 2000 untuk melihat betapa buruknya ekonomi AS saat ini jika para gubernur bank sentral dapat menopang harga secara artifisial seperti yang dibayangkan Sternberg lagi.
Sternberg percaya bahwa "Kegagalan finansial terbesar sejauh ini siklus bisnis ini tidak akan terjadi tanpa The Fed," yaitu Sternberg mendapatkan apa yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir persis mundur. Secara lebih realistis, adalah kebenaran yang menggembirakan bahwa pasar ekuitas secara rutin merombak aliran modal yang menunjukkan mengapa cryptocurrency menjadi sesuatu. Terus terang, investor tidak akan pernah menemukan cryptocurrency jika suku bunga nol Fed telah mendorong "investor individu putus asa untuk menemukan pengembalian" ke dalam aset berimbal hasil lebih tinggi hanya karena mereka tidak perlu melakukannya.
Semuanya membawa kita kembali ke Bankman-Fried. Sementara tebakan di sini adalah bahwa komentar yang dimaksudkan untuk menjelekkannya hari ini akan menua serta apa yang dianggap penting baginya belum lama ini, dan sementara kolom ini tidak akan pernah memaafkan kebohongan, penipuan, atau pencurian dengan asumsi salah satu dari ketiganya terungkap, seluruh saga FTX pada akhirnya akan dilihat oleh pikiran yang sadar sebagai kemajuan. George Gilder telah lama menyebut apa yang disebut oleh orang malas dan sederhana dalam pemikiran sebagai "gelembung" sebagai "kejang pertumbuhan". Tepat. Melalui produksi informasi itulah kita maju.
Menengok ke masa lalu, di awal abad ke-20 ribuan pembuat mobil atau calon pembuat mobil cocok dengan modal. Hampir setiap perusahaan yang dibuat gagal. Maju cepat ke akhir abad ke-20, hal serupa terjadi dengan internet. Seseorang mengira Sternberg akan menemukan sidik jari "The Fed" pada kedua kejang pertumbuhan, tetapi kenyataan yang lebih membahagiakan adalah bahwa investasi yang berlebihan dalam teknologi yang mengubah dunia dari berbagai mobil dan internet benar-benar mengubah cara kita hidup dan hidup. Dengan kata lain, apa yang menurut Sternberg adalah ciptaan Fed sebenarnya adalah sejarah yang berulang sebagai investor dengan kulit asli dalam permainan mencari masa depan.
As Kebingungan Uang menegaskan, hal serupa sedang terjadi sekarang. Hanya saja, jangan berikan kredit kepada Fed untuk lonjakan investasi ini. Kebenaran yang sederhana adalah bahwa jika Fed memiliki kendali atas kredit dan biayanya seperti yang dibayangkan oleh kelas cendekiawan, tidak akan ada cukup kredit untuk investasi berani semacam ini sejak awal.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/19/with-cryptocurrencies-as-with-the-internet-and-cars-collapse-is-the-sectors-life/