(Bloomberg) — Memotong atau menghentikan sementara dividen adalah langkah yang biasanya dihindari oleh para eksekutif perusahaan karena dapat menakut-nakuti investor dan mendorong mereka untuk memindahkan modal mereka ke tempat lain.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Tetapi dengan perusahaan mereka diperas oleh suku bunga yang lebih tinggi, margin keuntungan yang lebih ketat dan prospek ekonomi yang tidak pasti yang dapat membahayakan peringkat kredit mereka, para eksekutif didorong untuk mengencangkan ikat pinggang mereka dengan mengorbankan pemegang saham mereka.
Sepanjang tahun ini, sebanyak 17 perusahaan di Dow Jones US Total Stock Market Index memotong dividen mereka, Jill R. Shah dan Ian King dari Bloomberg melaporkan pada hari Jumat. Tekanan dapat meningkat untuk mengikuti lebih banyak karena pendapatan dan keuntungan menurun - dan karena hutang, sebagai bagian dari pendapatan, tumbuh. Dinding jatuh tempo utang yang akan datang juga meningkatkan kebutuhan untuk menyimpan uang tunai di neraca.
Bagi investor kredit, ini adalah perubahan yang disambut baik dari hari-hari ketika eksekutif perusahaan membuka keran pembayaran dividen dan bahkan mengisi kredit murah untuk mendanai mereka. Data dari Indeks S&P Dow Jones menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan di S&P 500 membelanjakan $564.6 miliar untuk dividen pada tahun 2022, paling banyak dalam data sejak tahun 2000 dan naik dari $511.2 miliar pada tahun 2021.
Dengan menyimpan uang itu di neraca mereka, perusahaan dapat mencegah penurunan peringkat yang dapat membuat peningkatan modal menjadi lebih mahal.
Intel Corp., pembuat prosesor komputer terbesar di dunia, memangkas pembayaran dividennya minggu lalu ke level terendah dalam 16 tahun. Perusahaan melihat peringkat kreditnya dipangkas oleh ketiga perusahaan pemeringkat utama bulan ini.
Pengetatan sabuk tidak terbatas pada pemotongan dividen. Perusahaan juga mengambil langkah-langkah yang menyakitkan bagi karyawan, seperti merampingkan operasi dan mengurangi jumlah karyawan.
Outlier di Eropa
Karena banyak perusahaan memperketat pembayaran pemegang saham untuk membuat kreditor senang, setidaknya satu perusahaan di Eropa menemukan banyak investor utang yang bersedia mempertahankan pesta, tulis Lisa Lee.
Investor dalam beberapa hari terakhir bergegas mengambil pinjaman dari perusahaan pengemasan Prancis Eviosys yang akan menambah tumpukan utang perusahaan untuk membayar dividen kepada pemegang sahamnya. Permintaan untuk pinjaman €350 juta ($370 juta) begitu kuat sehingga Barclays, yang mengatur kesepakatan, memajukan batas waktu untuk berpartisipasi hingga 27 Februari.
Kesepakatan seperti itu, yang sering diperlakukan dengan hati-hati oleh kreditur, adalah tanda betapa sedikit peluang yang ditemukan investor di pasar pinjaman dengan leverage. Volume kesepakatan belum sepenuhnya pulih dari gejolak tahun 2022 yang membuat penerbitan sebagian besar terhenti.
Di tempat lain:
Salah satu dana obligasi berkinerja terbaik di Asia sedang mencari peluang untuk menarik kembali surat utang luar negeri pengembang China — dan pasar utang sampah Asia secara lebih luas — setelah meningkatkan kepemilikannya selama rekor reli, Dorothy Ma dari Bloomberg melaporkan. Jane Cai, manajer ChinaAMC Select Asia Bond Fund, sebaliknya akan melihat sekuritas bermutu tinggi di pasar maju di seluruh dunia serta uang kertas berdenominasi yuan dari perusahaan China daratan di lepas pantai.
Porsche Automobil Holding SE memecahkan rekor di pasar yang disebut Schuldschein pada debutnya, meminjam €2.7 miliar dalam kesepakatan terbesar yang pernah ada di ceruk pasar utang Jerman, yang menjadi opsi pendanaan yang semakin populer untuk perusahaan besar Eropa. Untuk penjelasan tentang pasar Schuldschein, baca QuickTake ini dari Jacqueline Poh.
Ares Management Corp. mengantri sebanyak £ 1 miliar dalam bentuk kredit pribadi untuk membiayai potensi pembelian perusahaan layanan hewan VetPartners yang berbasis di Inggris di tengah minat dari beberapa kemungkinan penawar. Keterlibatan pemberi pinjaman langsung akan lebih jauh menggarisbawahi pengaruh industri dalam kesepakatan yang lebih besar di Eropa karena bank investasi mengurangi risiko.
Silver Point Capital, dana kredit yang berbasis di AS yang didirikan oleh mantan bankir Goldman Sachs, sedang mencari untuk menyewa di London karena memperluas kehadirannya di Eropa. Bahkan tanpa kehadiran fisik di wilayah tersebut, perusahaan tersebut telah melakukan sejumlah investasi di Eropa, termasuk di perusahaan real estate bermasalah Adler Group dan pengecer diskon Jerman Takko.
Petroleos Mexicanos sedang bernegosiasi dengan Goldman Sachs dan JPMorgan Chase untuk pembiayaan setidaknya $1 miliar karena perusahaan minyak besar yang sarat utang dan merugi itu berebut uang tunai di tengah penurunan produksi, Bloomberg News melaporkan minggu ini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html