(Bloomberg) — Di dunia yang menuntut lebih banyak minyak, hamparan berdebu di Texas Barat dan tenggara New Mexico adalah satu-satunya tempat yang dapat mengirimkannya. Tetapi bahkan dengan minyak mentah di atas $100 per barel, produsen di Permian dan cekungan serpih AS lainnya mengerem.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Selama sebagian besar dekade terakhir, Permian adalah mesin bor yang tak terhentikan. Cadangannya yang besar dan berbiaya rendah membantu mengubah AS menjadi pemasok minyak ayunan dunia, yang siap untuk menghasilkan turbocharger segera setelah harga melonjak atau berhenti ketika jatuh. Karena produsen serpih mengumpulkan tumpukan sumur yang bisa disadap hanya dalam beberapa minggu, reli minyak mentah pasti akan memicu kegilaan yang akan membantu mengisi kembali stok global dan mendinginkan harga.
Tapi tidak kali ini.
Setelah Rusia menginvasi Ukraina pada akhir Februari, harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi 13 tahun. Bensin di atas $4 per galon di setiap negara bagian AS untuk pertama kalinya. Bahan bakar jet di New York melonjak ke rekor bulan lalu. Namun penjelajah serpih tidak menunjukkan tanda-tanda untuk menyelamatkan. Model bisnis mereka telah berubah secara fundamental, dibentuk kembali oleh tekanan untuk mengekang pertumbuhan dan mengalihkan uang tunai kepada investor dengan dividen dan pembelian kembali. Inflasi juga memakan korban. Produksi minyak AS tahun ini diperkirakan akan meningkat kurang dari setengah jumlah yang terjadi pada 2018, ketika minyak mentah diperdagangkan sekitar $65. Itu berarti lebih banyak rasa sakit bagi konsumen, dengan JPMorgan Chase & Co. memperkirakan bensin AS pada $6.20 per galon pada Agustus.
“Sistem pasokan minyak dan gas AS tetap sangat kuat, tetapi dengan harga berapa pun, pertumbuhan akan lebih kecil dan lebih lambat,” kata Raoul LeBlanc, wakil presiden untuk minyak dan gas hulu Amerika Utara di S&P Global. “Tanpa subsidi yang diberikan pemegang saham serpih, konsumen dapat mengharapkan untuk membayar harga yang lebih tinggi.”
Perusahaan minyak independen yang diperdagangkan secara publik, yang memproduksi lebih dari setengah minyak mentah AS, sekarang memberikan sekitar sepertiga dari arus kas mereka kembali kepada investor. Ini berarti serpih membutuhkan dasar penetapan harga baru sekitar $60 hingga $70 per barel, naik dari $40 menjadi $50 per barel sebelumnya, untuk memungkinkan pengeboran secara luas di seluruh permainan minyak utama AS, menurut S&P Global. Tekanan untuk memprioritaskan pemegang saham di atas produksi adalah akibat langsung dari model industri pra-pandemi, tumbuh dengan biaya berapa pun yang, menurut Deloitte LLP, menyebabkan hampir $300 miliar uang tunai terbakar selama dekade sebelumnya. Meskipun produksi serpih akan meningkat tahun ini, para peramal mengatakan ada pertumbuhan tambahan minimal yang datang sebagai akibat dari perang di Ukraina, meskipun ada kenaikan harga minyak mentah. AS akan menambah sekitar 900,000 barel per hari produksi minyak tahun ini, menurut rata-rata lima peramal utama: S&P Global, Rystad Energy, BloombergNEF, Enverus dan Administrasi Informasi Energi AS. Itu dibandingkan dengan 1.9 juta per hari pada 2018. Pertumbuhan tahun ini direncanakan sebelum invasi Rusia ke Ukraina, dan analis hanya melihat peningkatan sederhana sekitar 800,000 barel per hari tahun depan, yang akhirnya akan membawa produksi AS ke tingkat pra-pandemi. Di lapangan, operator mengatakan perkiraan peramal saat ini bahkan mungkin terlalu optimis. Beberapa produsen OPEC, sementara itu, berjuang untuk memenuhi kuota produksi mereka, membuat pasar minyak mentah global semakin ketat.
Wall Street bukan satu-satunya sumber penderitaan shale. Krisis rantai pasokan global sangat akut di Permian Basin, yang akan mencapai 80% dari pertumbuhan produksi AS tahun ini, menurut perusahaan riset dan data Enverus.
Gangguan pasokan peralatan berarti jika sebuah perusahaan ingin meningkatkan produksi, sekarang akan memakan waktu satu tahun atau lebih antara pengeboran hingga pemompaan minyak, naik dari tiga hingga empat bulan sebelum pandemi, Linhua Guan, CEO, pengebor Permian Surge Energy, mengatakan dalam sebuah wawancara. Guan merencanakan inflasi biaya 16% tahun ini dan mengatakan itu akan meningkat tahun depan. Akibatnya, Surge mengharapkan tingkat pertumbuhan produksi tahunan 12% tahun ini, turun dari 29% dalam 12 bulan hingga kuartal pertama. Meski begitu, Guan mengharapkan anak perusahaan AS dari China Shandong Xinchao Energy Co. akan membuat rekor keuntungan tahun ini jika harga tetap tinggi.
Biaya casing, lapisan yang membantu menstabilkan sumur, tiga kali lebih tinggi dari biasanya dan waktu tunggu untuk memenuhi pesanan lebih lama, kata Dena Demboski, wakil presiden operasi di produsen Permian UpCurve Energy LLC. “Tarif rig lebih tinggi daripada yang pernah saya lihat” dengan harga lebih dari $30,000 per hari, katanya. Pioneer Natural Resources Co., pengebor utama Permian, memperkirakan biaya kontrak untuk rig baru akan naik sebanyak 40% tahun depan.
“Lebih sulit untuk mendapatkan beberapa produk utama yang kami butuhkan, apakah itu pipa atau pasir,” kata Travis Thompson, CEO FireBird Energy LLC, produsen yang aktif di Permian's Midland Basin. “Jika kami ingin meningkatkan aktivitas, katakanlah dari tiga rig menjadi empat atau lima, kami tentu harus merencanakannya lebih jauh daripada yang Anda harus lakukan satu atau dua tahun ke belakang.”
Produksi minyak Amerika meningkat sebesar 7.05 juta barel per hari dari 2012 hingga 2019, menambahkan output baru yang setara dengan gabungan Iran dan Irak hanya dalam delapan tahun. OPEC gagal dalam berbagai upayanya untuk mengesampingkan produsen serpih dengan membiarkan harga turun. Namun serpih AS sekarang memiliki sedikit harapan untuk menggantikan perkiraan 2 juta hingga 3 juta barel per hari dari Rusia yang ditutup atau dianggap tidak dapat diperdagangkan karena sanksi.
Baca lebih lanjut: Akuisisi serpih dipandang sebagai ancaman terbaru bagi pertumbuhan minyak AS
“Kesenjangan pasokan produksi Rusia terlalu besar untuk diisi serpih sendirian,” kata Al Salazar, wakil presiden senior Enverus. “Kendala dan disiplin produsen membatasi kemampuan shale untuk mendinginkan harga” tahun ini di ladang minyak.
Lonjakan harga minyak dan bensin telah membantu mendorong inflasi AS ke level tertinggi dalam beberapa dekade, dan semakin jelas bahwa serpih bukan lagi peluru perak untuk melawan meroketnya harga minyak mentah. Presiden Joe Biden tampaknya telah mengabaikan seruan publik untuk mendorong pengebor AS untuk meningkatkan produksi, fokus utama bagi pemerintahannya awal tahun ini. Dia sekarang mempertimbangkan pertemuan dengan Putra Mahkota Arab Saudi Mohammed bin Salman, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
"The Permian akan berada di sana untuk membantu," kata CEO Pioneer Natural Resources Scott Sheffield pada konferensi DUG Permian Hart Energy di Texas minggu lalu. Tetapi “apakah itu akan menyelamatkan dunia? Tidak dengan apa yang terjadi” di Ukraina, katanya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/world-oil-growth-engine-slow-120031020.html