Anda Tahu Saat Anda Melihatnya

Seperti yang dikatakan Hakim Potter Stuart tentang pornografi, Anda mengetahuinya ketika Anda melihatnya. Pers tidak akan menyebutnya pasar beruang sampai memenuhi definisi resmi: penurunan 20% dari tertinggi. Kerugian S&P 500 saat ini adalah 18%. Tetapi jika itu terlihat seperti pasar beruang dan dukun seperti itu juga, mungkin memang demikian. Ini adalah salah satu definisi. Pertimbangkan kerugian peak-to-trough berikut:

Nasdaq -30%

Bitcoin
BTC
-56%

Mata Uang Kripto Luna
LUNA
-100%

Obligasi Negara Jangka Panjang -20%

Inovasi Bahtera ETF -71%

Ironisnya, pada saat bear market diberi nama, biasanya lebih dekat ke akhir daripada awalnya. Orang cenderung untuk menjamin kelas aset pada saat ini. Ini menciptakan kaki terakhir ke bawah yang disebut kapitulasi. Mencoba menghitung waktu di bawah tidak mungkin, tetapi hal terburuk yang harus dilakukan sekarang adalah menjual saham dan obligasi berkualitas tinggi.

Di sisi lain, sebagai Saya menulis pada bulan Desember, aset yang tidak dapat dinilai seperti cryptocurrency, seharusnya tidak pernah dimiliki sejak awal. Beberapa dari mereka akan kembali tetapi kebanyakan dari mereka akan menghilang seperti Luna “Stablecoin” yang salah nama. Sama seperti selama dotcom bust ada ratusan Pets.com (yang dijual untuk boneka kaus kaki dan lagu) untuk setiap Amazon
AMZN
, akan ada banyak hantu perusahaan masa lalu yang mengotori ticker selama berbulan-bulan mendatang. Akhirnya, mereka dihapuskan dan orang-orang pindah. Perbedaan dengan kualitas (sebagai lawan dari pertumbuhan) cenderung bertahan. Tidak pernah ada jaminan bahwa bahkan perusahaan blue chip akan tetap ada di sini dalam waktu satu dekade, tapi itu selalu merupakan taruhan yang lebih baik daripada stok meme yang aneh atau NFT terbaru.

Gunakan pasar beruang saat ini untuk mengambil sekuritas berkualitas dengan harga murah. Jika mereka menurun lebih jauh, sejarah masih berada di pihak Anda untuk membeli pada level ini. Luar biasa, ini adalah pasar obligasi beruang bersama-sama dengan pasar saham beruang. Tetapi bahkan setelah obligasi Treasury mengalami kerugian 8% pada tahun 1994, mereka menguat 23% pada tahun berikutnya (ekspektasi inflasi pada saat itu ternyata berlebihan dan harga obligasi telah dihargai dengan rasa sakit yang luar biasa).

Jadi Anda tahu itu ketika Anda melihatnya. Ini adalah pasar beruang, tidak peduli apa media menyebutnya. Itu seharusnya menjadi alasan untuk tetap menjual barang yang salah tetapi membeli yang benar.