Zillow hampir selesai menjual rumah, tetapi stok merosot karena bagian yang sulit masih akan datang

Analis rata-rata memperkirakan Zillow akan melaporkan pendapatan yang disesuaikan sebesar 35 sen per saham atas penjualan $985 juta, menurut FactSet. Saham turun lebih dari 9% dalam perdagangan setelah jam kerja segera setelah rilis hasil Kamis, setelah ditutup dengan kenaikan 0.2% pada $38.13.

Zillow diperkirakan akan terus menunjukkan penurunan pendapatan yang besar saat keluar dari bisnis iBuying dan melewati periode di mana ia dengan panik menjual rumah yang dibelinya dalam jumlah terlalu besar dan dengan harga tinggi tahun lalu, upaya yang mencakup hanya 71 rumah untuk dijual pada akhir kuartal kedua. Untuk kuartal ketiga, eksekutif memperkirakan pendapatan $ 431 juta hingga $ 461 juta, penurunan tajam dari $ 1.74 miliar pada periode yang sama tahun lalu dan jauh lebih rendah dari perkiraan rata-rata analis sebesar $ 563 juta.

Rencana eksekutif Zillow untuk pulih setelah menghentikan upaya iBuying berkisar pada membangun "aplikasi super" yang menggabungkan aset dari dua segmen lainnya — Internet, Media dan Teknologi, atau IMT, serta bisnis hipotek — dan dapat membantu pembeli dan penjual menavigasi seluruh proses pembelian dan penjualan rumah. Tapi mereka harus melakukan itu sebagai merosotnya penjualan rumah yang ada dan kenaikan suku bunga hipotek menciptakan pasar perumahan yang eksekutif telah mengakui adalah "tidak pasti",” sebuah pandangan yang mereka klarifikasi, dan tidak dengan cara yang sangat positif, pada hari Kamis.

“Hari ini, rumah bahkan lebih sulit untuk dibeli,” tulis eksekutif Zillow dalam sebuah surat kepada pemegang saham Kamis. “Tingkat hipotek yang meningkat pesat telah menambah tantangan keterjangkauan yang ada yang diciptakan oleh apresiasi harga rumah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini telah mendorong sentimen pembeli ke level terendah 20 tahun, dan mengurangi permintaan pembeli, yang telah mendinginkan pasar penjual yang sebelumnya panas."

“Pada akhirnya, dengan semua faktor ini digabungkan, industri perumahan melihat total volume dolar transaksi tahun-ke-tahun yang datar di Triwulan ke-2 sementara berbagai indikator utama memburuk. Meskipun indikator permintaan stabil pada bulan Juli dibandingkan dengan bulan Juni, kami memperkirakan total volume dolar transaksi industri semester kedua 2022 akan bermakna
kontrak dari tahun ke tahun,” kata mereka.

Zillow menunjukkan bagaimana mereka berharap untuk mencapai rencana "aplikasi super" dengan dua pengumuman terpisah pada hari Kamis — kemitraan multiyear dengan iBuyer Opendoor Technologies Inc.
MEMBUKA,
-9.79%
dan alat baru yang memungkinkan pembeli rumahan menelusuri lima pasar berbeda sekaligus.

Masalah bagi Zillow ketika mencoba membuat "aplikasi super" adalah bahwa itu bergantung pada pengeluaran iklan dan aktivitas lain dari para profesional real estat, yang mungkin ingin memotong pengeluaran mereka sendiri saat pasar perumahan era pandemi yang panas mendingin. Itulah mengapa Analis RBC memperingatkan minggu lalu bahwa ini bisa menjadi kuartal "back up the truck", di mana eksekutif Zillow mengeluarkan berita buruk dan Wall Street memperkirakan "benar-benar diatur ulang."

Para analis mengatakan bahwa dua pertiga dari agen yang mereka ajak bicara telah memotong pengeluaran mereka dengan Zillow atau berniat untuk, naik dari 56% pada bulan April. Dengan berakhirnya musim panas dan kondisi makroekonomi yang cenderung menurun setelah berbulan-bulan mengalami perlambatan, situasinya bisa menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik.

“Kuartal (jamak) dari penurunan volume & konversi prospek akhirnya berdampak
agen dan menghasilkan pemotongan yang lebih besar dari apa yang kami deteksi sebelumnya,” tulis para analis, sambil mempertahankan peringkat yang lebih baik tetapi memotong target harga mereka menjadi $46 dari $50. “Kami percaya beberapa [Agen Utama] tidak serta merta memotong pengeluaran selama 3 bulan awal penurunan pembeli/rumah yang tersedia, yang kami pikir dimulai pada Februari, tetapi rasa sakit dari tren yang terus-menerus itu sekarang memasuki bulan ke-6 yang menghasilkan
temuan yang diperbarui ini.”

Pendapatan segmen IMT datar pada $475 juta pada kuartal kedua, meleset dari perkiraan analis rata-rata sebesar $482 juta, dan hipotek menghasilkan pendapatan sebesar $29 juta, turun dari $57 juta tahun lalu dan lebih rendah dari perkiraan analis rata-rata sebesar $36 juta.

Perkiraan untuk kedua segmen tersebut juga lebih rendah dari perkiraan analis. Eksekutif Zillow memperkirakan pendapatan IMT kuartal ketiga sebesar $409 juta hingga $434 juta, sementara analis rata-rata memperkirakan $433 juta, dan pendapatan hipotek sebesar $22 juta hingga $27 juta, hampir setengah dari perkiraan rata-rata analis sebesar $45 juta.

Saham Zillow telah turun 65.9% pada tahun lalu, karena indeks S&P 500
SPX,
-0.08%
turun 4.2%.