Zillow melihat pertumbuhan sewa puncak sudah berakhir, tetapi bukan itu yang dilacak The Fed

“Kami dapat mendukungnya dalam hal bagaimana hal itu berdampak pada kami,” kata Kevin Gordon, manajer riset investasi senior di Charles Schwab & Co., berbicara melalui telepon. "Tapi metrik itu, sumber-sumber itu, tidak sama dengan apa yang dilacak The Fed, dan apa yang masuk ke CPI."

The besar komponen penampungan dari indeks harga konsumen, pengukur inflasi utama untuk The Fed, sebagian besar bergantung pada pertanyaan ini kepada pemilik rumah: Menurut Anda, berapa harga rumah Anda jika disewakan?

Zillow, bagaimanapun, bergantung pada perubahan bulanan dalam daftar harga properti sewaan, seperti halnya orang lain yang menyewa properti atau melacak data. Itu sebabnya metrik Zillow (ungu di bawah) menunjukkan penurunan pertumbuhan, meskipun CPI (oranye) telah naik.

"Ini menunjukkan inflasi sewa substansial yang nyata dalam beberapa tahun terakhir, tetapi juga menunjukkan, secara tahunan, bahwa itu memuncak pada Februari, menurut indeks kami," kata Jeff Tucker, ekonom senior di Zillow, melalui telepon. .

Dia juga mengatakan tidak heran melihat komponen sewa CPI masih meningkat secara tahunan, karena melacak sesuatu yang lain. “Mereka mencoba menangkap pengalaman semua penyewa di luar sana,” kata Tucker. “Tetapi mayoritas orang tidak pindah pada tahun lalu, dan belum tentu menandatangani kontrak baru dengan harga yang berlaku pada platform listing.”

Memang, bukannya mundur seperti yang diharapkan, CPI untuk Agustus mengejutkan Wall Street dengan naik ke tingkat tahunan 8.3%, didorong oleh kenaikan biaya tempat tinggal, makanan dan perawatan medis. Komponen tempat berlindung yang mendaki menunjukkan pemilik rumah belum merasakan sengatan nilai properti yang lebih rendah, meskipun ledakan pasar perumahan telah gagal dalam menghadapi peningkatan biaya pinjaman.

Saham sedikit lebih rendah dalam perdagangan berombak Senin, dengan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.64%,
Indeks S&P 500
SPX,
+ 0.69%
dan Indeks Komposit Nasdaq
COMP
+ 0.76%
membalik antara keuntungan dan kerugian karena investor menunggu keputusan suku bunga Fed pada hari Rabu. Imbal hasil Treasury 10-tahun
TMUBMUSD10Y,
3.492%
mendekati 3.5%.

Bahkan sebelum Fed diharapkan pada hari Rabu untuk menembakkan kenaikan suku bunga besar lainnya, suku bunga hipotek tetap 30 tahun sudah naik kembali ke 6%. Kenaikan tajam tahun ini mengerem penjualan bulanan yang menderu dan menyebabkan aplikasi hipotek jatuh ke level terendah mereka sejak 1999.

Baca: The Fed siap memberi tahu kita seberapa besar 'sakit' ekonomi yang akan diderita. Itu masih tidak akan mengisyaratkan resesi.

Gordon dari Schwab mengatakan tanda-tanda pertama dari pasar perumahan yang tersendat dapat dilihat pada penurunan data pembangun rumah dan sentimen konsumen, tetapi juga oleh penurunan tajam baru-baru ini dalam volume penjualan rumah. Kemunduran pada akhirnya diperkirakan akan berdampak pada harga properti, dengan jeda, dan kemudian menjadi harga sewa.

“Kami masih berada di bagian pertama dari siklus itu,” kata Gordon. “Itulah intinya kami mencoba untuk mengatasi inflasi. Ini akan memakan waktu lebih lama untuk kelambatan kebijakan moneter ini, bahkan jika orang mengharapkannya berubah dengan cepat.”