3AC Rusak. Apa Selanjutnya untuk Koleksi NFT Multi-Juta Dolar?

Penjelasan Crypto mengeksplorasi apakah Starry Night Capital akan dipaksa untuk melikuidasi koleksi NFT yang bergengsi dan dampak yang dapat ditimbulkan oleh peristiwa semacam itu pada ruang NFT. 

3AC Menghadapi Likuidasi 

Three Arrows Capital menghadapi kebangkrutan, tetapi saat ini memegang koleksi NFT bernilai jutaan dolar. 

Dana lindung nilai kripto bermasalah yang dikenal sebagai 3AC pertama kali menimbulkan kekhawatiran di komunitas kripto pada awal Juni karena desas-desus beredar online bahwa ia gagal memenuhi panggilan margin pada beberapa pinjamannya. Pada 17 Juni, Kyle Davies, yang ikut mendirikan perusahaan tersebut bersama teman sekelasnya di SMA Su Zhu pada tahun 2012 mengatakan Grafik Wall Street Journal bahwa dana tersebut sedang mempertimbangkan penjualan aset dan potensi bailout untuk melunasi utangnya. Dia juga mengungkapkan bahwa ia telah kehilangan lebih dari $200 juta dalam keruntuhan Terra dan kehancuran pasar berikutnya. 

Segera menjadi jelas bahwa 3AC menghadapi krisis keuangan yang parah, meninggalkan dana dengan beberapa pilihan selain restrukturisasi drastis. Pada 27 Juni, Voyager Digital mengeluarkan pemberitahuan default senilai $665 juta. Pengadilan Kepulauan Virgin Inggris saat itu dipesan perusahaan untuk melikuidasi asetnya. 3AC mengajukan Bab kebangkrutan di New York Jumat lalu.

Teneo Restructuring, perusahaan yang ditugaskan untuk melikuidasi 3AC, tidak meninggalkan kebutuhan bisnis yang terlewat dalam penyelidikannya atas kekayaan dana yang tidak likuid. Pekan lalu, dilaporkan secara luas bahwa Zhu secara pribadi mendaftarkan properti Singapura yang dia dan istrinya beli seharga $ 35 juta dan diberikan kepada putra mereka yang berusia tiga tahun pada Desember 2021. Saat likuidator mengalihkan perhatian mereka ke aset 3AC, Starry Night Capital, dana NFT yang didirikan oleh pendiri perusahaan tahun lalu, bisa menjadi target berikutnya. 

Ibukota Malam Berbintang

Starry Night Capital diluncurkan oleh Zhu dan Davies dalam kemitraan dengan kolektor NFT pseudonim VincentVanAdonan. Membuat debut publiknya di puncak periode mania NFT spekulatif pada 30 Agustus 2021, dana tersebut bertujuan untuk mengumpulkan $ 100 juta untuk diinvestasikan dalam potongan langka dari koleksi populer yang dicari, bersama dengan koleksi unik, signifikan secara budaya, satu- karya-karya unik dari seniman NFT terkemuka. 

Sebelum Starry Night resmi diluncurkan, 3AC telah menggunakan dana sendiri untuk mengumpulkan Art Blocks NFT dari seniman generatif terkenal seperti Tyler Hobbs dan Dmitri Cherniak, bersama dengan karya-karya lain dari koleksi laris lainnya seperti CryptoPunks. Pembelian 3AC mendorong harga dasar dari banyak koleksi ini ke harga tertinggi baru; karena data on-chain mengungkapkan bahwa perusahaan telah membeli koleksi papan atas seperti Ringers dan Fidenza, kolektor lain bergegas untuk menyalinnya, membantu harga mereka melonjak.

Namun, pembelian terbesar perusahaan itu belum datang. Pada 27 Agustus, dana tersebut mengejutkan penggemar NFT di seluruh dunia ketika membeli Ringers #879 seharga 1,800 ETH (senilai sekitar $5.9 juta pada saat itu) dari sesama kolektor Peter Molick, yang dikenal di ruang NFT sebagai pixelpete. Melenturkan pembelian ke pengikut Twitter-nya, Zhu tweeted gambar NFT yang mencolok dengan judul "Skripsi: kami menyukai Angsa."

Penjualan Ringers #879 adalah pemecah rekor untuk penjualan NFT OpenSea pada saat itu. Tapi 3AC tidak berhenti di situ. Di bawah spanduk Starry Night Capital , Zhu, Davies, dan VincentVanDough melanjutkan untuk menghabiskan besar pada seni NFT. Pembelian penting dana tersebut termasuk “Pepe si Katak NFT Genesis” dibeli seharga 1,000 ETH, XCOPY's “KERUSAKAN” dibeli seharga 469 ETH, dan Robbie Barrat's “Potret Telanjang Buatan AI #7 Bingkai #184” dibeli seharga 300 ETH. 

Dengan begitu banyak barang unik dan unik, sulit untuk memberi nilai pada koleksi Starry Night pada puncaknya. Peneliti CoinMetrics Kyle Waters perkiraan dana tersebut menghabiskan lebih dari $21 juta untuk platform NFT SuperRare saja. Menambahkan ribuan ETH Starry Night yang dijatuhkan di pasar lain seperti OpenSea, total pengeluaran mendekati $ 100 juta yang dilaporkan sebagai awal dana.

Meskipun bukti on-chain menunjukkan Starry Night menghasilkan jutaan dolar pembelian NFT, hanya satu perusahaan yang secara terbuka mengumumkan investasi dalam dana tersebut sebagai bagian dari kenaikan $ 100 juta. KR1 PLC, perusahaan investasi aset digital Eropa, dilaporkan dipertaruhkan $ 5 juta di Starry Night Capital untuk mendapatkan eksposur ke portofolio dana NFT bernilai tinggi. Dengan pemikiran ini, tidak diketahui berapa banyak likuiditas Starry Night yang berasal dari 3AC dan pendirinya, dan berapa banyak yang disediakan oleh investor eksternal. 

Malam Berbintang Menjadi Gelap

Ketika berita tentang masalah likuiditas Three Arrows Capital beredar di media sosial pada bulan Juni, para penonton terus mencermati proyek afiliasi perusahaan untuk mencari tanda-tanda penularan. 

Petunjuk pertama bahwa Starry Night bisa menghadapi masalah datang pada 15 Juni, ketika Waters menunjukkan di Twitter bahwa dana tersebut telah memindahkan seluruh koleksi NFT yang diperoleh melalui SuperRare ke alamat baru. "Dompet baru tampaknya memiliki beberapa keterkaitan dengan dompet 3AC lainnya tetapi sejauh ini tidak jelas apa yang terjadi," kata Waters, berspekulasi bahwa transfer itu bisa dilakukan dalam persiapan untuk likuidasi atau penjualan over-the-counter ke pihak lain. 

Karena rincian hubungan antara Starry Night dan 3AC masih belum jelas, para penonton dibiarkan berspekulasi tentang nasib NFT dana tersebut. Beberapa, seperti Kepala Strategi Perdagangan amatir John Hartery, menegaskan bahwa aset Starry Night tertutup, artinya tidak mungkin aset tersebut dapat digunakan untuk membayar utang 3AC. Sementara 3AC meluncurkan Starry Night, kemungkinan hasil dari penjualan NFT akan didistribusikan ke penyedia likuiditas dana daripada kreditur 3AC. 

Namun, jika 3AC menyumbangkan sejumlah besar likuiditas ke Starry Night, likuidator dapat memaksa penjualan beberapa NFT dana tersebut untuk membuat sahamnya likuid. Untuk menghindari situasi seperti itu, pihak lain mungkin perlu mencapai kesepakatan untuk membeli saham 3AC dari mereka secara langsung. Dalam keadaan saat ini, tampaknya tidak mungkin NFT Starry Night akan dilikuidasi dalam waktu dekat. Namun, sifat tidak jelas dari kontrak dan dukungan dana, dipasangkan dengan pergerakan dompet baru-baru ini, berarti aksi jual tidak dapat dikesampingkan. 

Jika Starry Night benar-benar menjual salah satu NFT-nya, koleksi tersebut memiliki beberapa cara untuk mencapai nilai pembelian sebelumnya, terutama mengingat kondisi pasar saat ini. Banyak dari dana NFT memiliki beberapa signifikansi historis atau memperoleh nilainya sebagai contoh unik dari koleksi populer. Saat Starry Night membeli barang-barang seperti “Pepe si Katak NFT Genesis” dan AlphaCentauriKid “sampai maut memisahkan kita,” kemungkinan itu terjadi dengan tesis bahwa ruang crypto akan tumbuh secara eksponensial selama beberapa tahun ke depan, yang berarti contoh awal seni NFT yang unik dapat menjadi sangat dicari. Di masa lalu, 3AC telah membahas bagaimana biasanya mengadopsi pandangan jangka panjang untuk investasinya. Demikian pula, sepertinya Starry Night tidak berniat menjual koleksinya selama bertahun-tahun—jika pernah.

Starry Night diluncurkan selama apa yang disebut "musim panas NFT" crypto, dan harga dasar sebagian besar koleksi NFT yang diinvestasikan sejak itu anjlok dalam istilah ETH. ETH juga turun dalam dolar, yang berarti NFT yang sebelumnya mencapai penilaian yang memusingkan sekarang diperdagangkan untuk sebagian kecil dari tertinggi sepanjang masa. Dalam penurunan pasar saat ini, likuidasi paksa hampir pasti akan menghasilkan kerugian nyata yang signifikan untuk Starry Night dan mengakhiri strategi investasi perintis dana tersebut sebelum waktunya. 

Jika Starry Night diperintahkan untuk dilikuidasi, itu berpotensi memberikan kesempatan sekali dalam satu generasi kepada kolektor lain untuk membeli beberapa NFT yang paling didambakan di pasar dengan harga diskon besar-besaran. Namun, peristiwa semacam itu juga akan mengirimkan gelombang kejut melalui ruang NFT, kemungkinan menekan harga dasar untuk koleksi yang banyak diekspos Starry Night. Sementara 3AC bekerja melalui likuidasinya, komunitas NFT harus menunggu untuk melihat apakah salah satu koleksi NFT paling bergengsi di dunia akan menjadi korban dari apa yang bisa dibilang sebagai pasar beruang crypto paling keras hingga saat ini. 

Baik Three Arrows Capital, Starry Night Capital, maupun VincentVanDough tidak menanggapi Pengarahan Crypto permintaan komentar pada waktu pers.

Pengungkapan: Pada saat penulisan fitur ini, penulis memiliki BTC, ETH, dan beberapa cryptocurrency lainnya.