6 Jenis Saham Teknologi Yang Saya Suka Saat Ini…dan 4 Yang Saya Waspadai

Sebagian besar saham teknologi sekarang diperdagangkan jauh di bawah tertinggi 2021, tetapi saya pikir hanya jenis perusahaan teknologi tertentu yang benar-benar murah.

Berikut adalah pandangan sekilas tentang jenis perusahaan teknologi yang menurut saya menghadirkan risiko/imbalan jangka menengah hingga jangka panjang yang menarik pada level saat ini, dan mana yang menurut saya paling baik untuk dihindari. Seperti biasa, investor disarankan untuk melakukan riset sendiri sebelum mengambil posisi apa pun.

Apa yang aku suka:

1. Pemasok Chip Murah dengan Eksposur Perangkat Keras Konsumen Terbatas

Saham perusahaan seperti Onsemi (ON), Semikonduktor NXP (Nxpi) dan STMikroelektronika (STM) telah jatuh ke tingkat yang membuat mereka memiliki P/E dua digit rendah, meskipun mereka masih melihat permintaan yang cukup baik dari pasar mobil inti dan industri akhir dan siap untuk mendapatkan keuntungan dari tren jangka panjang seperti EV/ Adopsi ADAS dan otomatisasi pabrik serta investasi perangkat keras IoT. Meskipun perusahaan-perusahaan ini mungkin melihat beberapa koreksi inventaris pelanggan, pesimisme pasar saat ini terhadap mereka terasa berlebihan.

Demikian juga, margin tinggi dongeng pemasok chip seperti Advanced Micro Devices (AMD) dan Teknologi Marvell (MRVL) telah melihat P/E ke depan mereka turun ke tingkat remaja pertengahan, meskipun mereka mengambil bagian dari saingan dan berharap untuk melihat permintaan yang kuat dari raksasa cloud AS (pepatah hyperscaler) berlanjut hingga 2023.

2. Pemasok Peralatan Chip Murah dengan Paparan Memori Relatif Rendah

Perusahaan seperti Bahan Terapan (AMAT) dan KLA (KLAC) sekarang juga memiliki P/E dua digit yang rendah, meskipun mereka tetap dibatasi pasokan untuk saat ini dan telah mengisyaratkan bahwa permintaan akan tetap kuat pada tahun 2023.

Sementara permintaan yang lebih lemah diperkirakan dari pembuat memori yang berurusan dengan penurunan harga memori flash DRAM dan NAND yang besar, ini lebih dari diimbangi oleh permintaan yang kuat dari permintaan yang sehat dari pengecoran (produsen kontrak) dan produsen chip logika yang merupakan mayoritas yang solid. dari penjualan perusahaan seperti Terapan dan KLA. Selain itu, banyak dari perusahaan-perusahaan ini secara agresif membeli kembali saham mereka.

3. Pemutaran Iklan Online Murah dengan Layanan/Platform Unik

Sebagian besar berkat ketakutan resesi, perusahaan seperti Digital Turbine (APPS) dan Jaringan Perion (PERI) olahraga P/E maju dua digit rendah. Ini terlepas dari kenyataan bahwa perusahaan mendapatkan keuntungan jangka panjang dari dolar iklan yang berpindah dari saluran offline ke digital dan memiliki solusi yang berbeda di pasar utama — misalnya, Turbin Digital Platform SingleTap untuk mempromosikan dan mengaktifkan pemasangan cepat aplikasi di perangkat Android tanpa perlu bergantung pada toko aplikasi, atau Perion's Platform sortir untuk menayangkan iklan bertarget tanpa perlu melacak cookie.

Jika seseorang tidak memperkirakan AS akan mengalami resesi yang benar-benar besar — ​​dan saya sangat optimis bahwa kita tidak akan melakukannya, mengingat keadaan pasar kerja dan neraca konsumen/perusahaan — risiko/imbalan untuk perusahaan semacam itu terlihat cukup bagus di sini.

4. Saham Pertumbuhan Kapitalisasi Kecil yang Murah dan Tidak Diikuti

Sebagian berkat banyak investor pertumbuhan dan momentum yang mengarahkan sebagian besar atau semua perhatian mereka ke saham berkapitalisasi besar, cukup banyak saham pertumbuhan berkapitalisasi kecil sekarang tersedia untuk penjualan rendah dan/atau kelipatan pendapatan secara historis. Meskipun bukan tanpa risiko, pertumbuhan kapitalisasi kecil bisa dibilang menghadirkan beberapa peluang bagus untuk diayunkan saat ini.

Saya menulis tentang beberapa saham pertumbuhan berkapitalisasi kecil yang saya sukai di akhir Agustus.

5. Perusahaan Perangkat Lunak Cloud yang Dipukuli dengan Produk Terkemuka di Pasar

Sementara saya waspada terhadap beberapa saham perangkat lunak cloud populer (lebih lanjut tentang itu segera), saya pikir perusahaan dengan penawaran pasar terkemuka yang berdagang dengan diskon yang sehat untuk penjualan dan kelipatan tagihan yang biasanya mereka pakai dari 2017 hingga 2019 patut untuk dilihat. Perusahaan seperti Salesforce.com (CRM), Elastis (ESTC) dan Okta (Oke) kepikiran.

Alasan untuk berhati-hati optimis tentang perusahaan-perusahaan ini (selain dari penilaian mereka): Pembelanjaan perangkat lunak dan layanan cloud tetap menjadi area prioritas/pertumbuhan bagi banyak perusahaan, dan (meskipun kelemahan telah terlihat di beberapa wilayah dan vertikal industri) laporan pendapatan dan komentar konferensi dari perusahaan perangkat lunak besar umumnya lebih baik daripada yang ditakuti selama beberapa bulan terakhir.

6. 3 dari 5 Raksasa Teknologi

Alfabet (GOOGL), , Amazon.com (AMZN) dan Microsoft (MSFT) semua terlihat cukup terjangkau pada tingkat ini, mengingat tren permintaan dan posisi kompetitifnya.

Karena kekhawatiran resesi, Alphabet memiliki GAAP forward P/E hanya 17, meskipun unit Google Cloud dan Other Bets masih membebani laba secara signifikan. Microsoft GAAP forward P/E berdiri di 23 — tidak terlalu murah, tetapi cukup masuk akal mengingat pertumbuhan pendapatan/pemesanan perusahaan dan daya tahan perangkat lunak inti dan waralaba cloud. Dan kita dapat membuat kasus yang bagus bahwa mayoritas kuat dari kapitalisasi pasar Amazon senilai $1.15 triliun sekarang dicakup oleh AWS, yang (berdasarkan perkiraan FactSet konsensus) diperkirakan akan melihat pendapatan tumbuh 32% tahun ini menjadi $82.3 miliar dan masih melihat simpanan pertumbuhan nyaman melebihi pertumbuhan pendapatan.

(Bagaimana dengan Apel (AAPL) dan Platform Meta (META) ? Saya pikir cerita jangka panjang Apple masih utuh, tetapi akan lebih memilih margin kesalahan yang lebih besar daripada yang disediakan sahamnya saat ini, terutama mengingat potensi hambatan makro di China dan Eropa. Meta cukup murah, tetapi tren keterlibatan pengguna, penjualan iklan, dan belanja modal saat ini terlihat mengkhawatirkan, seperti halnya kerugian besar dan hasil yang tidak pasti untuk unit Lab Realitas Meta.)

Apa yang Saya Tidak Suka:

1. Stok Perangkat Lunak Cloud Berganda Tinggi

Meskipun banyak kelipatan perangkat lunak cloud sekarang cukup masuk akal, beberapa perusahaan populer dengan pertumbuhan tinggi masih memiliki kelipatan penjualan dan penagihan ke depan di usia remaja atau lebih tinggi. Pikirkan perusahaan seperti Cloudflare (NET), kepingan salju (SALJU) dan Datadog (DDOG).

Melonjaknya suku bunga/hasil Treasury khususnya merugikan valuasi perusahaan seperti ini, karena bagian terbesar dari arus kas masa depan yang dibayar investor diperkirakan akan tiba beberapa tahun ke depan. Arus kas ini sekarang harus diskon pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada yang mereka butuhkan sebelumnya.

2. Pemutaran EV, AV, dan Energi Bersih yang Sangat Tidak Menguntungkan/Spekulatif

Jauh lebih dari sekadar perangkat lunak cloud, yang sebagian besar menampilkan perusahaan bagus yang baru saja dinilai terlalu tinggi, EV/energi bersih dan ruang mengemudi/truk otonom telah memberi kami cukup banyak kelebihan seperti gelembung Dot-com. Selain itu, sebagian berkat tekanan pendek baru-baru ini, banyak buih ini masih belum hilang.

Hebatnya, Rivian (RIVN), , Lucid (LCD) dan Colokan Listrik (STEKER) — ketiganya masih memiliki jalan sebelum menjadi menguntungkan — masih memiliki nilai ekuitas gabungan lebih dari $65 miliar. Permainan truk otonom seperti Aurora Innovation (AUR) dan TuSimple Holdings (TSP) juga masih terlihat sangat bernilai karena uang mereka terbakar dan semua persaingan yang mereka hadapi, seperti yang dilakukan beberapa pemasok LIDAR.

3. Fintech yang Melakukan Subprime Lending dan/atau Beroperasi di Pasar yang Ramai

Suku bunga tinggi meningkatkan biaya pendanaan untuk perusahaan seperti Affirm (AFRM), Pemula (UPST) dan Blok (SQ) Klarna unit, sama seperti inflasi yang tinggi membebani pengeluaran diskresioner di antara konsumen berpenghasilan rendah yang menyumbang sebagian besar basis pelanggan mereka.

Dan melihat lebih luas pada ruang fintech, guncangan tampaknya tak terhindarkan setelah bertahun-tahun aktivitas pendanaan yang sangat berbahaya itu menyebabkan sejumlah bidang pembayaran dan pinjaman dibanjiri persaingan. Beberapa fintech yang lebih besar dengan kuat efek jaringan mungkin mengatasi badai dengan baik, seperti juga beberapa penyedia platform point-of-sale (POS) yang mendapat manfaat dari pengeluaran perjalanan/perhotelan yang lebih tinggi. Tetapi hal-hal cenderung menjadi berantakan di tempat lain.

4. Sebagian Besar Pemasok Perangkat Keras Perusahaan Tradisional

Tidak seperti kebanyakan perusahaan teknologi lain yang saya waspadai, pemasok perangkat keras perusahaan tradisional seperti HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) dan Dell (DELL) umumnya olahraga P/E rendah. Tetapi mereka juga merasa seperti perangkap nilai di lingkungan seperti ini.

Adopsi cloud publik tetap menjadi hambatan jangka panjang untuk penjualan server dan sistem penyimpanan yang masuk ke lingkungan perusahaan lokal, dan survei pengeluaran TI secara konsisten menunjukkan bahwa perangkat keras lokal adalah salah satu hal pertama yang melihat pemotongan pengeluaran selama makro kecenderungan untuk menurun. Sebagai tambahan, jalan yang tertunda dari Intel ( INTC) platform CPU server generasi berikutnya (Sapphire Rapids) akan menjadi hambatan jangka pendek untuk penjualan server perusahaan.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN dan AAPL adalah kepemilikan di Klub anggota Action Alerts PLUS . Ingin diberitahu sebelum AAP membeli atau menjual saham ini? Pelajari lebih lanjut sekarang. )