Perusahaan teknologi paling penting di dunia semuanya melaporkan hasil kuartalan mereka minggu lalu, dan, dalam setiap kasus, kerusakan dari ekonomi global yang melambat adalah bukti nyata. Minuman penyihir dari kenaikan suku bunga, biaya bahan bakar yang lebih tinggi, serangan Rusia di Ukraina, masalah rantai pasokan yang masih ada, dan lonjakan dolar AS menginfeksi setiap bisnis teknologi. “Kita semua akan pergi bersama ketika kita pergi,” seperti yang pernah dinyanyikan oleh Tom Lehrer yang hebat. Bencana keuangan adalah penyeimbang yang hebat.
Tetapi kumpulan laporan pendapatan minggu lalu juga memperjelas bahwa setiap item dalam daftar kesengsaraan ekonomi yang sudah dikenal pada akhirnya akan surut, meninggalkan cerita perusahaan individu, beberapa lebih kuat dari yang lain.
Apakah kita dalam resesi? Tampaknya memang seperti itu, tetapi itu tidak akan bertahan selamanya. Beberapa masalah lain sudah memudar. Harga bahan bakar telah surut, misalnya. Dan di industri chip, kekhawatiran tentang kekurangan telah digantikan oleh kekhawatiran akan kelebihan pasokan.
Musim penghasilan ini telah mengalami banyak bencana, tetapi yang paling utama adalah kejelasan tentang di mana letak nilai—dan di mana bahaya mengintai. Berikut adalah beberapa takeaways tentang prospek para pemimpin teknologi.
Tidak ada resesi di cloud: Seperti yang akan diingat oleh pembaca biasa, saya selalu optimis tentang kekuatan komputasi awan. Minggu lalu, Saya menulis fitur yang panjang tentang
Amazon.com
(ticker: AMZN) berfokus pada pesona jangka panjang Amazon Web Services, yang terus saya pandang sebagai bisnis perangkat lunak perusahaan terbaik di dunia. Yang mengatakan, menjelang kuartal, ada kekhawatiran bahwa kelemahan ekonomi yang lebih luas mungkin memperlambat pertumbuhan cloud. Tapi beruang salah; AWS tumbuh 33%, sesuai dengan perkiraan.
Microsoft
'S
(MSFT) Bisnis cloud Azure berkembang 46% disesuaikan dengan mata uang. Dan
Alfabet
'S
(GOOGL) Pendapatan Google Cloud melonjak 36%, menjadi $6.3 miliar. Bukan kebetulan, saya berpendapat bahwa Amazon, Microsoft, dan Alphabet adalah raksasa teknologi yang paling menarik bagi investor jangka panjang.
Pengeluaran perusahaan terus berlanjut: Memang, mungkin satu momen terbaik untuk pasar keuangan minggu terakhir ini datang ketika CFO Microsoft Amy Hood mengatakan pada panggilan pendapatan perusahaan bahwa dia melihat pertumbuhan dua digit untuk pendapatan dan pendapatan operasional untuk tahun fiskal perusahaan Juni 2023. Sampai Hood membuat prediksi itu, investor masih ragu-ragu pada kuartal Microsoft, yang sedikit lebih rendah dari perkiraan Wall Street, karena dampak mata uang, Rusia, penjualan PC dan iklan yang melambat, dan sebagainya. Apa yang dia lakukan pada saat itu memotong kekacauan menjadi hal yang paling penting: selain masalah jangka pendek, bisnis Microsoft baik-baik saja. Dengan dorongan Hood, pemegang Microsoft, dan investor secara lebih luas, mulai melihat masa lalu resesi, ke masa depan yang lebih baik.
Masa depan lebih baik bagi sebagian orang daripada yang lain: Amazon memberikan kejutan besar lainnya minggu ini, sebenarnya mengalahkan prospeknya sendiri untuk penjualan dan pendapatan operasional, meskipun bisnis toko onlinenya lemah. Bisnis ritel Amazon telah dirugikan oleh tren ekonomi jangka pendek, tetapi perusahaan masih mendominasi e-commerce. Yang mengatakan, banteng Amazon (seperti saya) telah bersikeras untuk beberapa waktu sekarang bahwa masa depan perusahaan akan didorong oleh AWS dan periklanan, bukan e-tailing. Bisnis terbaik Amazon masih dalam masa awal mereka, dan sentimen bearish baru-baru ini tampaknya siap untuk perubahan haluan.
Sentimen juga meningkat untuk Alphabet. Pengeluaran iklan secara keseluruhan melunak, tetapi iklan pencarian bertahan dengan baik. Memang, dolar mengalir jauh dari Facebook,
Jepret
(SNAP), dan
Twitter
(TWTR)—yang terus mengalami masalah dalam menargetkan iklan karena
Apple
'S
pembatasan berbagi informasi tentang aktivitas online pengguna—dan terhadap Google dan Amazon, yang bergantung pada ekspresi minat belanja konsumen sendiri. Google Penelusuran masih belum memiliki saingan yang serius, dan fluktuasi jangka pendek dalam anggaran iklan tidak akan banyak mengurangi kekuatannya, seperti yang dijelaskan oleh hasil kuartal ini.
Bagi yang lain, masalahnya sangat dalam: Hasil Intel (INTC) jauh di bawah ekspektasi, dengan penjualan turun 22% pada kuartal tersebut, cerminan dari penurunan tajam dalam permintaan PC dan kerugian kompetitif perusahaan yang terus berlanjut terhadap
Perangkat Mikro Lanjut (AMD)
.
Prospek Intel tetap kompleks, karena ia melawan AMD dan mengatasi penundaan produk, sambil mencoba memperluas bisnis pembuatan chip kontraknya dengan investasi $100 miliar untuk pabrik baru. Proyek itu akan membantu AS mengurangi ketergantungannya pada produsen chip Asia, dan itu mungkin langkah yang menguntungkan bagi
Intel
dalam jangka panjang, tapi itu bukan hal yang pasti. Meskipun sahamnya murah, risikonya dalam. investor Intel menghadapi tahun-tahun ketidakpastian.
Facebook-induk
Platform Meta
(META) saham memiliki beberapa karakteristik yang sama. Saat ini, stok terlihat rusak. Hasil kuartal Juni perkiraan yang terlewatkan, dan panduan bulan September lebih buruk. TikTok mencuri perhatian dan dolar iklan dan Meta masih berjuang dengan penargetan iklan.
Seperti Intel, sahamnya terlihat murah secara statistik, mencerminkan ketidakpastian yang cukup besar tentang masa depan perusahaan. Fokus CEO Mark Zuckerberg yang agak membingungkan pada metaverse terus terlihat seperti tanda bahwa perusahaan sangat khawatir tentang bisnis jaringan sosial intinya. Meta sekarang terasa seperti tiket lotere, bukan stock pick.
Dan kemudian ada Apple: Apel melampaui perkiraan Wall Street untuk kuartal Juni, sebagian berkat kendala pasokan yang lebih rendah dari perkiraan, yang mendorong penjualan iPhone dan iPad lebih tinggi dari perkiraan. Dan Apple mengatakan pertumbuhan pendapatannya akan meningkat pada kuartal September, meskipun pertumbuhan lebih lambat di segmen layanannya. Perusahaan ini memiliki basis pemasangan yang kuat dan berkembang, tetapi cerita jangka panjangnya sekarang agak kabur.
Sebelum pandemi, penjualan Mac dan iPhone telah berhenti tumbuh. Sejauh ini ada sedikit buzz tentang iPhone 14, yang hanya beberapa bulan lagi. Apple tampaknya masih mengerjakan mobil, dan headset realitas campuran, dan entah apa lagi. Ini adalah panggilan terberat di antara raksasa teknologi. Sudah menjadi perusahaan paling bernilai tinggi di Bumi, produk terpenting Apple mendominasi pasar yang matang, dan hal besar berikutnya masih belum sepenuhnya jelas.
Anda membeli saham Apple karena Anda memiliki keyakinan pada merek, Tim Cook, dan kemampuan historis perusahaan untuk mendorong permintaan konsumen. Ini bukan pertaruhan gaya Meta, tetapi juga tidak memiliki kekuatan cloud di sisinya. Untuk Apple, Anda harus percaya.
Menulis untuk Eric J. Savitz di [email dilindungi]
Sumber: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo