AI Bisa Mengubah Beberapa Pemenang Teknologi Menjadi Has-Beens

Memang, kecerdasan buatan super dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi hingga 30 hingga 100 kali lipat, sebanding dengan dampak revolusi pertanian atau industri, menurut laporan penelitian oleh Peter Berezin, kepala strategi global BCA Research.

Itu kabar baiknya. Namun, mereka menambahkan, dampak positif AI mungkin jauh lebih lemah untuk saham teknologi daripada ekonomi secara keseluruhan. Pemenang hari ini mungkin dianggap usang oleh perubahan teknologi yang cepat, meninggalkan banyak orang dalam debu.

Penyebutan paparan AI saja sudah cukup untuk mengangkat beberapa saham, menurut penelitian akademis yang diteruskan Barron Jack Otter. Namun, dorongan itu bisa cepat berlalu, seperti pada akhir 1990-an ketika perusahaan dapat menaikkan harga saham mereka dengan melampirkan "dot-com" pada nama mereka. Kita tahu bagaimana itu berakhir.

Apa yang berbeda sekarang adalah kemudahan dan kecepatan adopsi AI yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dampak penuh listrik dan mobil tidak terasa selama beberapa dekade. Dan sementara spreadsheet, pengolah kata, dan antarmuka pengguna grafis meningkatkan produktivitas pada 1980-an dan 90-an, kata ahli strategi BCA, baru setelah komputer terhubung melalui internet potensi sebenarnya mereka terwujud. Berdasarkan preseden tersebut, mereka mendalilkan, peningkatan produktivitas secara ekonomi dari AI mungkin tidak akan terlihat hingga tahun 2030-an.

Selain itu, banyak prognostikasi mengekstrapolasi dampak AI secara linier. Tetapi laporan BCA berpendapat perkembangannya mengikuti kurva eksponensial, yang berarti bahwa kemajuan bisa datang jauh lebih cepat dari yang diharapkan: “Sama seperti komunitas investasi dan publik yang lebih luas dibutakan oleh peningkatan eksponensial dalam kasus-kasus selama hari-hari awal pandemi, mereka akan dibutakan oleh seberapa cepat AI mengubah dunia di sekitar kita, ”tulis pasangan itu.

Dalam hal dampak ekonomi dan keuangan, perubahan teknologi yang cepat ini dapat membuat pemenang AI hari ini menjadi masa depan, kata tim BCA. Beberapa mungkin memudar atau ditelan oleh yang selamat, seperti Sun Microsystems

Peramal

(ticker: ORCL) lebih dari satu dekade yang lalu. Bahkan raksasa bisa menjadi pendiri selama bertahun-tahun, seperti

Microsoft

(MSFT) melakukannya di awal abad ini hingga manajemennya saat ini mengambil alih dan menjadikannya salah satu pemenang teknologi besar yang menopang pasar saat ini.

Ketika publik menganggap suatu saham didorong oleh AI, dampaknya langsung terlihat, menurut makalah yang akan segera diterbitkan oleh Arka P. Bandyopadhyay, asisten profesor di University of Miami, dan Dat Mai dan Kuntara Pukthuanthong, masing-masing. seorang mahasiswa doktoral dan profesor keuangan di University of Missouri.

Berdasarkan analisis liputan berita dari tahun 1974 hingga 2020, mereka menemukan bahwa perusahaan dengan "kecerdasan AI" menunjukkan pengembalian berlebih selama bulan berikutnya. Tapi pengembalian itu memudar selama lima hingga tujuh bulan ke depan. Dampak AI paling besar terjadi pada perusahaan kecil—sekitar 3% per tahun—menurut mereka, cerminan dari kesulitan dalam menilai saham berkapitalisasi kecil. Dan bahkan sebelum pasca-pendapatan monster berlalu

Nvidia

(NVDA), mereka mencatat, penyebutan AI, pembelajaran mesin, dan istilah serupa telah menjamur baru-baru ini dalam panggilan pendapatan dari perusahaan perangkat lunak dan semikonduktor terbesar.

Dari sudut pandang ekonomi makro, Gertken dan Ntonifor dari BCA melihat kecerdasan buatan meningkatkan imbal hasil obligasi riil (disesuaikan dengan inflasi), sebagai hasil dari pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat. Komoditas dan real estat juga bisa diuntungkan. “Orang-orang akan berebut untuk membeli tanah dengan kekayaan baru mereka, hanya untuk mengetahui bahwa itu adalah satu hal yang AI tidak dapat hasilkan lebih banyak lagi,” para analis menyimpulkan. Bahkan kemungkinan "deflasi besar-besaran" dapat meningkatkan imbal hasil obligasi riil, karena bank sentral berjuang untuk meningkatkan permintaan agar sesuai dengan kenaikan output, tambah mereka.

Ketakutan terbesar adalah AI akan menggusur pekerja, menyebabkan pengangguran yang signifikan. Namun, secara historis, inovasi teknologi yang meningkatkan produktivitas pada akhirnya menyebabkan kenaikan upah riil, tulis tim Deutsche Bank.

BCA mengutip makalah baru-baru ini yang menyatakan bahwa 10% tugas dapat dilakukan melalui AI, memengaruhi 80% tenaga kerja AS, dengan hukum, pendidikan, teknologi informasi, dan konsultasi manajemen yang paling terpengaruh. Yang pasti, itu akan menyakitkan bagi mereka yang kehilangan pekerjaan, tetapi DB berpendapat bahwa adopsi kecerdasan buatan secara luas dapat menghasilkan kehidupan yang lebih baik dan lebih bahagia.

Artinya, jika umat manusia selamat dari transisi ke AI superintelligent, yang peluangnya BCA 50-50 pada pertengahan abad ini. Mereka mencatat bahwa tokoh-tokoh terkenal, termasuk Elon Musk dari Tesla (TSLA) dan

Apple

(AAPL) salah satu pendiri Steve Wozniak, telah menandatangani surat yang menyerukan jeda enam bulan dalam penelitian AI untuk mengembangkan protokol keamanan yang lebih baik.

Cybersecurity sudah menjadi industri global senilai $188 miliar, dan perusahaan yang menambahkan keamanan AI ke produk keamanan mereka akan memberikan peluang bagi investor. Selalu ada pasar bull di suatu tempat, bahkan jika akhir dari umat manusia tampak.

Koreksi & Amplifikasi

Laporan Penelitian BCA tentang implikasi kecerdasan buatan ditulis oleh Peter Berezin. Versi sebelumnya dari kolom ini salah mengaitkannya dengan Matt Gertken dan Chester Ntonifor.

Menulis untuk Randall W. Forsyth di [email dilindungi]