Analis menilai akibat dari runtuhnya Terra (LUNA)

Komentator keuangan Frances Coppola yakin bahwa stablecoin algoritmik seperti TerraUSD (UST) akan selalu rentan terhadap keruntuhan tiba-tiba, tidak peduli seberapa baik teknologinya meningkat. 

“Mereka dapat meningkatkan teori permainan mereka, mereka dapat meningkatkan penilaian risiko mereka, tetapi saya pikir akan selalu ada beberapa negara bagian di dunia yang tidak akan mereka pikirkan,” kata Coppola dalam diskusi dengan Mike McGlone, komoditas senior ahli strategi di Bloomberg.

Stablecoin UST Terra, yang mengandalkan algoritme untuk mempertahankan pasak terhadap dolar AS, runtuh minggu lalu, memicu gejolak di pasar crypto.

Menurut McGlone, keruntuhan Terra adalah bagian dari "pembersihan" alami ruang crypto yang terjadi di setiap pasar beruang. Menurut analis, kekhawatiran seputar stablecoin terkemuka Tether (USDT), yang sempat kehilangan patoknya terhadap dolar sebagai akibat dari runtuhnya Terra, tidak boleh dilebih-lebihkan. 

Seperti yang ditunjukkan McGlone, Tether telah diturunkan secara singkat pada April 2019 ketika jaksa agung negara bagian New York mengajukan gugatan terhadap perusahaan saudaranya, Bitfinex. 

“Pasar berkata, 'Kami tidak peduli. Ini adalah cara yang lebih baik untuk bertransaksi dolar,'” kata McGlone.

Coppola, di sisi lain, menunjukkan bahwa sementara investor menebus Tether secara massal di tengah keruntuhan Terra, stablecoin lain seperti USD Coin (USDC) dan Binance USD (BUSD) tampil sebagai aset safe-haven, sehingga terbukti lebih tepercaya. 

Namun, Coppola berpikir Tether tidak mungkin mengalami keruntuhan yang serupa dengan yang dialami Terra, karena didukung oleh aset nyata yang disimpan dalam cadangannya. Dia menunjukkan bahwa jika terjadi krisis, Tether akan dapat menghindari bank massal yang dijalankan dengan menangguhkan penebusan sesuai dengan kebijakannya.

Menurut Coppola, sumber utama risiko sistemik untuk pasar crypto bukanlah stablecoin tetapi pertukaran crypto.

“Jika terjadi kegagalan Coinbase, banyak orang berpotensi kehilangan banyak uang,” katanya. “Itu akan menyebabkan semacam momen Lehman, jika Anda suka, di ruang crypto.”

Check out diskusi penuh pada kami Saluran Youtube, dan jangan lupa berlangganan!