Apakah DeFi Degens di Tangan yang Baik? Perusahaan Asuransi Ingin Membantu

Pasar crypto yang tertekan mungkin akhirnya menyerah Defi asuransi kesempatan untuk berkembang, tetapi hanya jika dapat mengatasi beberapa angin sakal.

Saat ini, kurang dari 1% dari semua aset di ekosistem DeFi senilai $47 miliar dilindungi oleh kebijakan yang akan membantu menggantinya setelah peretasan atau kesalahan kode. Itu juga benar Juni lalu, setelah algoritme Terra Luna stablecoin, TerraUSD, kehilangan pasaknya dan menghapus $ 40 miliar dalam proses. Selama sisa tahun ini, dan bisa dibilang bahkan sekarang, efek dari peristiwa angsa hitam itu berhasil menembus industri, menjatuhkan perusahaan lain.

Setelah itu, klaim asuransi DeFi senilai puluhan juta dolar diajukan karena pengguna mencoba untuk mengganti kerugian mereka. Sekitar 68% dari klaim yang diajukan sejak Juni telah dibayar. Sekarang perusahaan yang menjual perlindungan DeFi, istilah yang lebih disukai di industri untuk jenis asuransi ini, telah selamat dari pembaptisan mereka, mereka optimis untuk menjaga momentum tetap berjalan.

“Penutup DeFi” adalah istilah umum untuk asuransi yang mencakup aktivitas terkait blockchain. Ini menggunakan prinsip dasar yang sama dengan asuransi tradisional: Pemegang polis membayar premi dan menerima pembayaran jika dan ketika mereka mengajukan klaim untuk acara yang ditanggung. Peristiwa tersebut adalah saat produk benar-benar menyimpang dari asuransi tradisional: stablecoin kehilangan pasaknya, aset crypto macet di platform, peretasan, atau kesalahan kode yang menyebabkan kontrak pintar berperilaku tidak menentu.

Bagaimana dan seberapa cepat pembayaran terjadi dapat bervariasi.

Untuk sesuatu seperti stablecoin yang kehilangan pasaknya, seperti ketika koin yang dirancang untuk memegang nilai $1 tiba-tiba turun di bawah tanda tersebut, alat ini dapat mengirim pembayaran ke pemegang polis segera setelah mendeteksi bahwa stablecoin telah turun 5% atau lebih di bawahnya. nilai aset targetnya. Dalam kasus lain, seperti dana pelanggan macet di platform perusahaan, biasanya ada masa tunggu 90 hari sebelum klaim dapat diajukan. Bagi mereka, manusia biasanya terlibat untuk menilai mana yang valid.

Terlepas dari semua kesejajarannya, perlindungan DeFi harus bersaing dengan fakta bahwa industri asuransi telah diatur secara ketat di AS sejak tahun 1940-an. Jadi meskipun sampul DeFi terlihat dan bertindak sangat mirip dengan apa yang oleh kebanyakan orang disebut asuransi, perusahaan yang menjualnya—termasuk semua yang Dekripsi diajak bicara — lebih suka istilah "penutup DeFi".

Sejak Juni, lebih dari 17,000 sampul telah terjual BukaSampul. Situs web ini diluncurkan pada bulan Desember oleh Jeremiah Smith untuk mengumpulkan data dari industri penutup DeFi yang sedang berkembang di seluruh jaringan Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain, dan Avalanche. Pada hari Selasa, ada nilai total senilai $284 juta yang dikunci di penyedia sampul DeFi seperti Nexus Mutual dan InsurAce.

Itu berarti kurang dari 1% dari aset senilai $47 miliar yang berada dalam protokol DeFi, seperti Aave dan Lido, tercakup. Saat OpenCover pertama kali mulai melacak nilai total yang dikunci di penyedia sampul pada bulan Juni, $394 juta terkunci di sampul dibandingkan dengan aset senilai hampir $80 miliar di ekosistem DeFi—total yang lebih tinggi, tetapi rasio cakupannya kira-kira sama.

Dari 525 klaim yang telah diajukan sejak saat itu—untuk semuanya mulai dari Rantai samping Axie Infinity dan Jembatan binance peretasan, itu Serangan flash loan Mango Market, atau matinya perusahaan crypto seperti Celsius dan FTX—kira-kira 68% dari mereka menghasilkan pembayaran.

Masuk akal jika dibutuhkan harga yang merosot, kebangkrutan, dan peretasan untuk menyoroti daya tarik penutup DeFi bagi komunitas degen.

Degen, istilah khusus crypto yang merupakan kependekan dari degenerasi, berkembang pesat dalam perdagangan berisiko tinggi dan obsesi dengan crypto. Dan bahkan jika mereka tidak mendaftar untuk kebijakan perlindungan DeFi secara langsung, mereka masih dapat menemukan diri mereka dengan backstop pada saat mereka mendapatkan rekt.

Itu karenaDAO, proyek DeFi, dan bisnis crypto lainnya sekarang membeli asuransi sendiri, kata Smith Dekripsi.

“Sebagai pengguna, Anda tidak perlu membeli asuransi sendiri. Dan sebagai protokol, Anda dapat memastikan bahwa semua pengguna Anda terlindungi,” katanya. “Hanya mengatur semuanya seperti itu jauh lebih mudah.”

Dengan demikian, tim yang meluncurkan aplikasi DeFi baru dapat menjamin setidaknya sebagian dari dana pengguna yang hilang dapat diperoleh kembali.

Itu juga berarti ada ruang untuk penyedia perlindungan yang sangat fokus seperti Protokol Sherlock, yang secara eksklusif mencakup kontrak pintar. Kontrak pintar adalah potongan kode yang menjalankan serangkaian instruksi sebagai reaksi terhadap masukan yang diberikan, seperti menjual atau membeli token jika mencapai harga tertentu. Hingga saat ini, Sherlock telah menjual cakupan ke protokol termasuk pemberi pinjaman crypto Euler, platform taruhan LiquiFi, dan pertukaran opsi DeFi Lyra.

“Kami hanya menanggung risiko eksploitasi kontrak pintar,” kata Jack Sanford, salah satu pendiri Sherlock Dekripsi pada akhir November. “Kami beruntung karena kami sangat fokus sehingga kami tidak terpapar apa pun. Kami tidak memiliki klaim sejak awal 14 bulan lalu.”

Masih belum ada klaim dari 15 protokol yang dicakup Sherlock, tetapi ada beberapa paparan penularan panjang dari kebangkrutan FTX.

Pada bulan Desember, platform peminjaman DeFi Maple Finance mengumumkan hal itu Orthogonal Trading gagal membayar pinjaman senilai $31 juta dikeluarkan dari kumpulan pinjaman yang dijalankan oleh M11 Credit. Sherlock diungkapkan dalam a posting blog bahwa mereka telah mendepositokan USD Coin (USDC) senilai $5 juta di pool pada bulan Agustus.

Setelah FTX mengajukan kebangkrutan pada 11 November, Sherlock ingin menarik dananya tetapi tidak bisa karena periode penguncian wajib 90 hari. Pada saat Sherlock dapat mengakses USDC-nya, sudah terlambat dan perusahaan telah kehilangan $4 juta.

“Sherlock masih menemukan identitasnya ketika datang ke tempatnya di ekosistem, tetapi menjadi lebih jelas bahwa Sherlock harus memiliki paparan entitas terpusat sesedikit mungkin dan bahwa Sherlock harus mendelegasikan alokasi modal di tempat lain, berpotensi kembali ke pemegang saham itu sendiri,” perusahaan menulis dalam posting blog 5 Desember.

Sejak awal tahun, perusahaan telah mencakup lima protokol lagi dan meluncurkan sebuah kontes audit untuk Optimisme pada 20 Januari. Sanford mengatakan dia menemukan mengubah audit kontrak pintar menjadi kompetisi terbuka di antara analis keamanan blockchain agar hadiah menjadi lebih menyeluruh daripada mempekerjakan tim internal, tetapi itu tidak sempurna.

“Anda tidak akan pernah memiliki kepastian 100% bahwa tidak ada bug di dalamnya. Saya tidak peduli kontrak apa yang Anda lihat. Jika ini adalah kontrak pertama Uniswap, selalu ada kemungkinan ada bug yang belum ditemukan siapa pun dan semuanya dicuri, ”katanya. “Jadi Anda memiliki kontradiksi tentang orang yang membutuhkan kepastian 100% untuk menaruh dana mereka tidak pernah bisa mendapatkan kepastian 100% karena cara kerja kode itu. Jadi satu-satunya cara, menurut pendapat saya, kita dapat menjembataninya adalah dengan asuransi.”

Sementara itu, InsurAce telah menjadi penyedia perlindungan DeFi terbesar ketiga setelah Nexus Mutual dan Unslashed Finance, dengan nilai total $12 juta yang dikunci dalam cakupan untuk 150 protokol di 20 rantai yang berbeda.

Dari 219 klaim yang diterima perusahaan, 182 di antaranya melibatkan stablecoin algoritmik TerraUSD yang kehilangan pasak satu-ke-satu dengan dolar AS pada Mei 2022, menurut laporannya. catatan klaim. Dari jumlah tersebut, 141 telah menerima pembayaran dengan total lebih dari $10 juta.

Dan Thompson, chief marketing officer InsurAce, mengatakan pembayaran membantu membangun rasa kepercayaan dan keandalan dengan pelanggan potensial. Tapi sekarang InsurAce menemukan dirinya pada titik belok karena ingin mulai memberikan perlindungan kepada klien yang jauh lebih besar.

“Kami sedang mencari untuk didirikan di Bermuda sehingga kami dapat mengizinkan reasuransi. Ada perusahaan reasuransi di pasar yang telah mengejar kami selama sekitar satu tahun untuk masuk ke ruang tersebut, ”katanya Dekripsi. “Dan ini bagus karena ini akan memungkinkan kami untuk menerima beberapa klien dan pelanggan yang lebih besar yang mencari nomor cakupan yang besar.”

Ada permintaan masuk mingguan dari dana institusional dan individu berpenghasilan tinggi yang mencari pertanggungan hingga $ 20 juta yang tidak dapat dilayani oleh InsurAnce, kata Thompson, sampai perusahaan tersebut pindah ke Bermuda. Peraturan di Bermuda seputar asuransi akan memungkinkannya untuk mulai bekerja dengan perusahaan reasuransi, yang bertindak sebagai perusahaan asuransi untuk perusahaan asuransi dan memungkinkan mereka mengambil lebih banyak risiko daripada yang bisa mereka tangani.

Ketika InsurAce bergerak, itu tidak akan sendirian. Salah satu pesaingnya, penyedia cakupan kontrak pintar Chainproof, pindah ke sana pada bulan Juli, menurut a tekan rilis.

Ini adalah perkembangan yang relatif baru yang ingin dilakukan oleh pemain asuransi tradisional untuk meliput aktivitas blockchain. Sampai baru-baru ini, banyak dari mereka tidak memahami industri dengan cukup baik untuk menghasilkan strategi DeFi yang bisa diterapkan, kata Paul Ricard, mitra dalam praktik asuransi perusahaan konsultan Oliver Wyman, kepada Dekripsi.

Sekarang mereka sedang melalui proses yang mirip dengan apa yang terjadi pada 1990-an ketika polis asuransi dunia maya pertama menutupi tanggung jawab bisnis atas kesalahan dalam pemrosesan data, katanya. Itu telah berkembang untuk menutupi pelanggaran data dan serangan ransomware.

“Asuransi tradisional sangat bagus dalam menggunakan data historis untuk memprediksi bagaimana sesuatu akan terjadi, tetapi Anda tahu, Web3 adalah risiko baru yang selalu berkembang,” kata Ricard. “Dan dengan demikian menjalin kemitraan yang tepat dengan perusahaan yang menyediakan audit keamanan untuk beberapa perusahaan Web3 ini, misalnya, sangat penting bagi pemain untuk terus mengembangkan produk cakupan.”

Dia berpikir, seperti yang terjadi dengan asuransi kewajiban dunia maya, bahwa polis asuransi DeFi dari pemain tradisional akan mencakup serangkaian risiko yang sangat sempit saat mencoba menambah pengetahuan industri mereka dengan ekosistem mitra asli Web3.

Tugas itu dipersulit oleh fakta bahwa industri asuransi pertama kali bersemangat tentang blockchain lima tahun lalu, hanya untuk hype yang gagal.

“Ada banyak bukti konsep,” kata Ricard. “Tapi pada saat itu, kebanyakan ada solusi untuk mencari masalah.”

Sekarang Web3 telah berkembang menjadi sumber risiko yang tidak dapat diabaikan. Dan untuk semua gejolak yang diciptakan oleh penularan crypto tahun lalu, itu juga menghasilkan banyak data yang tersedia untuk umum untuk membantu perlindungan DeFi dan penyedia asuransi lebih memahami risiko tersebut.

“Itulah intinya, untuk memiliki semuanya on-chain, transparan, dapat diaudit, dilindungi sendiri. Ada banyak risiko yang dipecahkan oleh DeFi, dengan desainnya, ”kata pendiri OpenCover Smith. “Tetapi kemudian kita juga harus menyadari bahwa ada risiko baru yang ditimbulkannya, dan kita perlu menentukan solusi asli untuk risiko tersebut. Itu sebabnya kami bertaruh bahwa industri ini akan menjadi besar.”