Saat mencoba untuk meningkatkan kepercayaan diri, pengarsipan mengungkapkan bahwa buku-buku Binance adalah kotak hitam

Binance, pertukaran cryptocurrency terbesar di dunia, bekerja untuk memulihkan kepercayaan setelah a lonjakan penarikan pelanggan dan penurunan tajam dalam nilai token digitalnya.

Pertukaran tersebut mengklaim bahwa karena posisi keuangannya yang kuat dan "kami menganggap serius tanggung jawab kami sebagai penjaga," ia mengelola arus keluar bersih sekitar $6 miliar selama 72 jam minggu lalu tanpa "melanggar langkah." Changpeng Zhao, pendiri Binance, berjanji perusahaannya akan "memimpin dengan memberi contoh" dalam merangkul transparansi setelah runtuhnya saingan pertukaran FTX bulan lalu.

Inti dari perusahaan, pertukaran besar Binance.com yang telah menangani perdagangan senilai lebih dari $22 triliun tahun ini, sebagian besar tersembunyi dari pandangan publik, menurut analisis Reuters pengajuan perusahaan Binance.

Binance menolak untuk mengungkapkan lokasinya atau lokasi Binance.com. Itu menahan data keuangan dasar seperti pendapatan, laba, dan uang tunai. Bisnis ini memiliki mata uang kripto sendiri, tetapi tidak disebutkan apa dampaknya terhadap neraca. Pelanggan dapat berdagang dengan margin dengan dana pinjaman dan menerima pinjaman yang dijamin oleh aset kripto mereka. Namun, itu tidak merinci tentang ukuran taruhan itu, seberapa terbuka Binance terhadap risiko itu, atau berapa banyak uang yang telah disisihkan dalam cadangan untuk membayar penarikan.

Tidak seperti saingannya dari Amerika Coinbase, yang terdaftar di Nasdaq, Binance tidak diharuskan untuk merilis laporan keuangan yang komprehensif karena ini bukan perusahaan publik. Data industri juga menunjukkan bahwa Binance belum mengumpulkan pendanaan dari luar sejak 2018, jadi saat ini tidak diharuskan untuk mengungkapkan detail keuangan kepada investor luar.

Binance secara aktif menolak pengawasan. Menurut pesan perusahaan dan wawancara dengan mantan karyawan, penasihat, dan mitra bisnis, Zhao menyetujui rencana letnan untuk "melindungi" operasi utama Binance dari pengawasan peraturan AS dengan mendirikan bursa Amerika yang baru. Zhao menegaskan bahwa unit tersebut didirikan dengan bantuan firma hukum terkemuka tetapi membantah telah menyetujui rencana tersebut.

Sejak Binance menyumbang lebih dari setengah dari semua volume perdagangan di pasar cryptocurrency, regulator AS sangat tertarik dengan cara menjalankan bisnis. Menurut Reuters, beberapa jaksa berpikir mereka memiliki cukup bukti untuk menuntut Binance dan beberapa eksekutif puncak. Perusahaan itu sedang diselidiki oleh Departemen Kehakiman ASt untuk potensi pencucian uang dan pelanggaran sanksi.

Pengajuan dilakukan oleh unit Binance di 14 yurisdiksi di mana pertukaran tersebut mengklaim memiliki “lisensi peraturan, pendaftaran, otorisasi, dan persetujuan”. Beberapa negara anggota Uni Eropa, Dubai, dan Kanada termasuk di antara tempat-tempat ini. Otorisasi telah dicatat sebagai langkah signifikan dalam “perjalanan Binance untuk mendapatkan lisensi penuh dan diatur di seluruh dunia,” menurut Zhao.

Menurut pengajuan, unit-unit ini tampaknya hanya memberikan sedikit informasi kepada pihak berwenang tentang operasi Binance. Misalnya, jumlah uang yang berpindah antara unit dan bursa utama Binance.com tidak diungkapkan dalam pengajuan publik. Beberapa unit tampaknya tidak aktif, menurut analisis Reuters.

Bisnis lingkungan ini, menurut mantan regulator dan eksekutif dari Keuangan, hanyalah etalase untuk pertukaran utama yang tidak diatur.

Mengkooptasi nomenklatur regulasi untuk menciptakan lapisan legitimasi.

John Reed Stark, mantan direktur Kantor Penegakan Internet Komisi Sekuritas dan Bursa AS, mengklaim bahwa grup tersebut "mengkooptasi nomenklatur regulasi untuk menciptakan lapisan legitimasi." Bahkan lebih dari operasi FTX, menurut Stark, adalah milik Binance. Mengenai situasi keuangannya, “sama sekali tidak ada transparansi, tidak ada sinar matahari, dan tidak ada konfirmasi apapun.”

Analisis oleh Reuters tentang pengajuan unit di 14 yurisdiksi, menurut Chief Strategy Officer Binance Patrick Hillmann, “benar-benar salah.” Jumlah informasi keuangan dan perusahaan yang harus diungkapkan kepada regulator di pasar tersebut sangat besar, katanya, dan seringkali memerlukan proses pengungkapan enam bulan. Membandingkan pertukaran dengan bisnis swasta seperti pembuat permen Amerika Mars, dia melanjutkan, "Kami adalah perusahaan swasta dan tidak diharuskan untuk mempublikasikan keuangan perusahaan kami." Mars mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa membandingkan tata kelola perusahaan dan standar pelaporan keuangannya dengan Binance's adalah "tidak masuk akal", dan bahwa produk dan layanannya "sangat diatur".

Hillmann juga menunjukkan bahwa pendiri FTX menghadapi tuduhan penipuan dari otoritas Amerika. Dia menegaskan bahwa "itu akan menjadi penipuan terlepas dari peraturan apa yang ada" jika tuduhan itu akurat.

Teka-teki yang perlu dipecahkan

Analis menyalahkan investigasi DOJ dan kekhawatiran tentang bagaimana pertukaran cryptocurrency mengelola dana pengguna Binance peningkatan tajam dalam arus keluar minggu lalu. Selain itu, beberapa penarikan token kripto dihentikan oleh bursa. Upaya Binance untuk meyakinkan investor pada hari Jumat digagalkan ketika sebuah firma akuntansi yang disewa untuk mengonfirmasi cadangannya berhenti bekerja dengan perusahaan mata uang kripto.

Komentar publik Zhao, pernyataan perusahaan sebelumnya, data blockchain, dan kesepakatan modal ventura semuanya memberikan petunjuk tentang keuangan Binance.

Menurut Binance, ada lebih dari 120 juta pengguna. Zhao menyatakan pada bulan Juni bahwa volume perdagangannya akan mencapai $34 triliun pada tahun 2021. Bulan lalu, dia mengklaim dalam sebuah wawancara bahwa “90 persen” dari pendapatan Binance berasal dari perdagangan cryptocurrency. Dia menambahkan bahwa bisnis tersebut menguntungkan dan memiliki "cadangan uang tunai yang cukup besar". Menurut data PitchBook, Binance telah melakukan lebih dari 150 investasi ventura dengan total $1.9 miliar sejak 2018. Menyusul jatuhnya FTX, Zhao juga membentuk dana $1 miliar untuk diinvestasikan dalam bisnis cryptocurrency yang sedang berjuang.

Namun, terlepas dari ketersediaan data volume perdagangan untuk masyarakat umum, perkiraan yang andal dari pendapatan yang bergantung pada perdagangan Binance sulit didapat.

Untuk perdagangan spot, Binance memungut biaya hingga 0.1%; struktur biaya untuk derivatif lebih rumit. Berdasarkan informasi dari peneliti CryptoCompare dan volume perdagangan spot sebesar $4.6 triliun pada tahun menjelang Oktober, Reuters memperkirakan bahwa Binance mungkin menghasilkan pendapatan hingga $4.6 miliar. Binance mungkin telah menghasilkan pendapatan hingga $6.4 miliar dengan memungut biaya hingga 0.04% dari $16 triliun volume derivatifnya.

Menurut Joseph Edwards, seorang konsultan investasi independen, promosi Binance seperti perdagangan tanpa biaya dan diskon lainnya dapat berkontribusi pada pendapatan yang lebih rendah. Angka-angka tersebut juga didukung oleh analis crypto ketiga yang tidak ingin disebutkan namanya.

Dia menambahkan bahwa dengan menjaga biaya tetap rendah, pertukaran telah mampu “mengumpulkan cadangan perusahaan yang besar,” menambahkan bahwa “sebagian besar pendapatan kami dihasilkan dari biaya transaksi.” Menurut Hillmann, "struktur modal Binance bebas utang" dan perusahaan menyimpan pendapatan dari biaya selain dari aset yang diperoleh dan disimpan untuk pengguna.

Pengguna dapat meminjam uang dari Binance dan menyetor mata uang kripto sebagai jaminan, meningkatkan nilai perdagangan derivatif mereka hingga 125 kali lipat. Ini dapat mengakibatkan keuntungan besar atau kerugian besar bagi pengguna. Menurut Hillmann, Binance mendukung semua simpanan pengguna untuk derivatif dan perdagangan spot dengan rasio satu banding satu dengan cadangannya sendiri, memastikan bahwa simpanan aman dan mudah ditarik. Dia mengklaim bahwa Binance memiliki prosedur likuidasi ketat yang mengharuskannya menjual posisi pengguna ketika kerugian melebihi nilai agunan mereka. Menurutnya, Binance memiliki dana asuransi yang “dikapitalisasi dengan sangat baik” untuk menutup kekurangan jika posisi pengguna menjadi negatif “karena volatilitas pasar yang ekstrem.”

Ketika ditanya berapa kerugian pertukaran tahun ini, Hillmann menjawabnya

Salah satu program yang paling tidak menghindari risiko di industri ini dikelola oleh departemen risiko Binance. Ini melindungi platform dan pengguna kami.

Zhao, seorang warga negara Kanada yang lahir dan besar di Tiongkok, memiliki budaya kerahasiaan yang ketat yang dia junjung selama pertumbuhan perusahaannya. Zhao menjaga informasi keuangan Binance. Laporan itu adalah satu dari serangkaian organisasi berita yang diterbitkan tahun ini tentang kepatuhan keuangan dan interaksi Binance dengan regulator internasional.

Menurut dua orang yang bekerja dengannya, bahkan mantan CFO Binance, Wei Zhou, tidak memiliki akses ke semua akun perusahaan selama tiga tahun masa jabatannya. Setelah dimintai komentar, Zhou yang keluar tahun lalu tidak memberikan komentar.

Transparansi lengkap

Zhao dan eksekutif lainnya secara konsisten menahan diri untuk tidak mengungkapkan siapa yang mengendalikan bursa utama di depan umum. Namun, Chief Compliance Officer Samuel Lim menyatakan bahwa itu dimiliki dan dijalankan oleh perusahaan Kepulauan Cayman, Binance Holdings Limited, dalam pengajuan pengadilan pribadi yang diajukan pada tahun 2020 dalam kasus arbitrase di Kepulauan Cayman.

Binance telah menerima lisensi atau persetujuan dari badan pemerintah di sejumlah negara tahun ini, termasuk Prancis, Spanyol, Italia, dan Dubai. Perkembangan ini dipuji oleh Zhao, yang menyatakan pada bulan Mei bahwa pendaftaran Binance sebagai penyedia layanan crypto di Italia akan memungkinkannya untuk beroperasi “dalam transparansi penuh.” Namun, analisis Reuters mengungkapkan bahwa tidak ada unit yang terdaftar di regulator lokal yang menawarkan jendela yang jelas ke bursa utama Binance.

Reuters menanyakan tentang pengawasan unit lokal Binance di masing-masing dari 14 yurisdiksi. Enam dari delapan responden—di Spanyol, Selandia Baru, Australia, Kanada, Prancis, dan Lituania—mengatakan bahwa peran mereka tidak termasuk mengawasi pertukaran utama dan bahwa unit tersebut hanya diminta untuk mematuhi persyaratan pelaporan lokal untuk transaksi yang mencurigakan.

Mengenai koneksi mereka ke pertukaran utama Binance, Reuters juga menanyai perwakilan dari unit dan afiliasi Binance regional. Hanya satu perusahaan, FiveWest dari Afrika Selatan, yang merespons. Untuk memfasilitasi perdagangan derivatif crypto untuk pengguna Binance Afrika Selatan, FiveWest, yang berbasis di Cape Town, dibayar “biaya lisensi tahunan minimal,” menurut direktur pelaksananya, Pierre van Helden.

Van Helden berkata, “Bagaimana Binance beroperasi secara global tidak jelas bagi kami. Bisnis Zhao, lanjutnya, adalah "kooperatif" dalam hal kepatuhan, dan FiveWest bertemu secara teratur untuk memastikan standar terpenuhi.

Hanya basis modal unit dan kepemilikan oleh perusahaan Binance yang berbeda di Irlandia yang diungkapkan dalam pengarsipan perusahaan Binance yang tersedia untuk umum di Italia. Alamat terdaftar untuk bisnis Italia Binance Italy SRL adalah kumpulan bangunan komersial dan perumahan di selatan kota Lecce.

Hanya dua unit Binance yang diperiksa memberikan informasi yang lebih komprehensif dalam pengajuan mereka. Gambaran paling menyeluruh diberikan oleh salah satunya, sebuah perusahaan Lituania bernama Bifinity UAB. Dalam satu pengajuan peraturan, Bifinity mengidentifikasi dirinya sebagai “penyedia pembayaran fiat-to-crypto resmi untuk Binance.” Dolar, euro, dan mata uang konvensional lainnya dianggap fiat.

Selanjutnya, Bifinity menyatakan bahwa Binance dan anak perusahaannya adalah “mitra bisnis strategis utamanya.” Bifinity menyatakan bahwa asetnya berjumlah 816 juta euro dan memiliki laba bersih 137 juta euro ($145 juta) dalam laporan tahunan 2021-nya. Bifinity menyatakan bahwa mereka telah membayar satu pihak terkait sebesar 421 juta euro, bersama dengan sekitar 185 juta euro dalam "biaya terkait", tetapi tidak mengatakan apakah pihak terkait ini adalah Binance.

Bifinity tidak memiliki situs web atau membuat informasi kontaknya tersedia untuk umum, meski memiliki 147 karyawan, menurut laporan tahunannya. Saulius Galatiltis, kepala eksekutif perusahaan, tidak menanggapi permintaan komentar. Bifinity tidak terdaftar di papan penyewa di alamat terdaftarnya di Vilnius, ibu kota Lituania, yang merupakan pusat bisnis.

Lokasi Binance lain yang memberikan lebih banyak informasi daripada jumlah minimum adalah di Spanyol. Itu terdaftar di bank sentral Spanyol pada bulan Juli dan melaporkan pendapatan yang sedikit sekitar 1.5 juta euro dan keuntungan hanya 9,000 euro untuk tahun fiskal sebelumnya. Tidak ada seorang pun dari divisi tersebut, Binance Spain SL, yang dapat dihubungi untuk memberikan komentar. Seorang reporter pergi ke kantor terdaftar perusahaan, yang merupakan fasilitas kerja bersama di Madrid. Tanpa memberikan informasi kontak, resepsionis menyebutkan bahwa tim kecil dari Binance Spanyol telah pindah sebulan sebelumnya.

Di Teluk, Abu Dhabi, Bahrain, dan Dubai telah memberikan lisensi atau izin Binance tahun ini. Zhao menyatakan kepada Bloomberg pada bulan Maret bahwa Dubai akan menjadi basis operasinya untuk “masa mendatang yang dapat diramalkan”. Tidak ada informasi tentang aktivitas keuangannya atau hubungannya dengan platform utama Binance yang disediakan dalam pengajuan oleh entitas berbasis Dubai Binance.

Informasi tersebut tidak jelas, bahkan untuk beberapa karyawan perusahaan. Seseorang yang mengetahui langsung aplikasi tersebut mengklaim bahwa Binance menyembunyikan angka laba globalnya saat mengajukan permohonan lisensi di Dubai. Mayoritas pelanggan di Uni Emirat Arab mendaftar untuk pertukaran utama Binance, dan perusahaan Dubai yang berlisensi tidak melihat pendapatan perdagangan yang signifikan hingga setidaknya akhir musim panas, menurut sumber tersebut.

Bukti Cadangan

Banyak pertukaran cryptocurrency, seperti saingan Binance, Huobi dan OKX, serta FTX yang berbasis di Bahama, dijalankan dari lokasi lepas pantai seperti Seychelles. Standar pelaporan keuangan dan transparansi perusahaan biasanya lebih longgar di negara-negara ini daripada di AS.

Pertukaran AS terbesar, Coinbase (COIN.O), akan terdaftar di Wall Street pada tahun 2021. Wajib menyerahkan laporan pendapatan triwulanan dan laporan keuangan tahunan yang telah diaudit, sama seperti perusahaan publik lainnya. Coinbase menyertakan informasi tentang pendapatan, keuntungan, kepemilikan uang tunai, dan volume perdagangan dalam laporan pendapatan terbarunya.

Perbedaan antara pengungkapan oleh perusahaan terbuka dan bursa luar negeri lainnya, menurut Mark Palmer, kepala penelitian aset digital di perusahaan jasa keuangan AS BTIG, "benar-benar siang dan malam."

Meskipun kami adalah perusahaan swasta dan tidak memiliki investor publik yang kami patuhi, Coinbase adalah perusahaan publik dan diwajibkan untuk membagikan informasi tersebut kepada investor. Saat ini Binance tidak perlu go public karena pembenaran utama untuk melakukannya adalah untuk meningkatkan modal.

Elliott Suthers, juru bicara Coinbase, menyatakan bahwa Deloitte, salah satu firma akuntansi "Empat Besar", meninjau keuangan perusahaan setiap tiga bulan "sehingga pelanggan tidak harus bergantung pada kata-kata kami." Suthers menyatakan, “Kami pikir bursa memiliki kewajiban untuk mengungkapkan keuangan mereka kepada pelanggan mereka. Kami mendesak bursa lain untuk mengadopsi strategi yang sama.

Beberapa bursa swasta, seperti FTX sebelum keruntuhannya, merilis informasi keuangan selama penggalangan dana. Namun, menurut informasi dari penyedia informasi bisnis Crunchbase, Binance belum menerima dana dari investor luar sejak 2018. Kami tidak berutang uang kepada siapa pun karena kami tidak memiliki investasi modal ventura, kata Zhao kepada CNBC pada 15 Desember.

Sam Bankman-Fried, pendiri FTX, minggu lalu dituduh oleh jaksa AS menipu investor ekuitas dan klien dari miliaran dolar. Terungkap bahwa dana diam-diam ditransfer dari FTX ke dana Bankman-hedge Fried, Alameda Research, yang berfungsi sebagai pembuat pasar, dealer yang meningkatkan likuiditas dengan membeli dan menjual aset yang sama.

Tidak pasti apakah Binance atau Zhao juga memiliki perusahaan pembuat pasar yang menggunakan platformnya. Pertukaran Amerika yang terpisah Binance.US dilayani dengan panggilan pengadilan oleh SEC pada bulan Desember 2020, memintanya menyerahkan data pada semua pembuat pasar, pemiliknya, dan aktivitas perdagangan mereka.

Sebagai bagian dari “komitmen terhadap transparansi,” Binance bulan lalu membagikan “snapshot” kepemilikannya atas enam token penting di situs webnya dan berjanji untuk membagikan kumpulan informasi lengkap di lain waktu yang tidak ditentukan.

Menurut perusahaan data Nansen, setelah penarikan dan perubahan harga, kepemilikan, yang bernilai sekitar $70 miliar pada saat snapshot pada 10 November turun menjadi $54.7 miliar pada 17 Desember. Hampir setengah dari kepemilikannya terdiri dari dua " stablecoin” yang dipatok terhadap dolar: pemimpin pasar Tether dan BUSD Binance. Menurut data Nansen, BNB, token milik Binance yang telah dibuatnya, mewakili sekitar 9% dari aset.

Menurut data pasar, BNB adalah koin crypto terbesar kelima saat ini digunakan, dengan kapitalisasi pasar sekitar $40 miliar. Biaya perdagangan yang dibebankan oleh Binance didiskon untuk pemilik token. Zhao telah menyatakan bahwa BNB tidak digunakan sebagai jaminan oleh Binance. Alameda mendapatkan pinjaman dari FTX dan pemberi pinjaman lainnya menggunakan token FTT internal perusahaan sebagai jaminan.

Zhao mengklaim bahwa audit pertukaran cryptocurrency bukanlah cara yang pasti untuk menghentikan kebangkrutan setelah kematian FTX. Dia memberi tahu pewawancara TechCrunch,

“Lebih banyak audit benar-benar bagus, tetapi saya tidak yakin apakah mereka akan mencegah kasus khusus ini.”

Pada bulan April, Zhao menyatakan di sebuah konferensi bahwa Binance telah “diaudit sepenuhnya.” Zhao menjawab bahwa hasil keuangan dan neraca Binance sedang diaudit oleh pihak independen

“beberapa auditor di lokasi berbeda… Tidak semua daftar ada di kepala saya saat ini.”

Dia sekarang mendukung pemeriksaan "bukti-cadangan" pada kepemilikan kripto di bursa. Pengguna harus dapat memverifikasi melalui sistem bahwa kepemilikan mereka termasuk dalam pemeriksaan data blockchain dan bahwa cadangan bursa sesuai dengan aset mereka.

Untuk memeriksa kepemilikan bitcoinnya, Binance menyewa firma akuntansi Mazars. Kepemilikan diperiksa pada akhir suatu hari di bulan November oleh perusahaan. Dalam sebuah laporan yang dirilis pada 7 Desember, Mazars menemukan bahwa Binance memiliki lebih banyak bitcoin aset daripada kewajiban karena penggunanya. Pemeriksaan tersebut, yang disebut sebagai "perikatan prosedur yang disepakati", dijelaskan sebagai "bukan perikatan asurans" di mana auditor secara pribadi mengesahkan pengesahan akun mereka. Namun, Zhao men-tweet, “bukti cadangan yang diverifikasi. Transparansi.”

Belakangan, Mazars menghapus halaman web laporan tersebut dari situs webnya. Josh Voulters, direktur komunikasinya, mengklaim pada hari Jumat bahwa

Itu telah menangguhkan audit bukti cadangan perusahaan cryptocurrency karena khawatir tentang bagaimana masyarakat umum akan menafsirkan laporan ini.

Meskipun sistem pemeriksaan ini memberikan beberapa wawasan tentang cadangan bursa, audit penuh masih diperlukan, kata tujuh analis, pengacara, dan pakar akuntansi.

Sistem ini tidak terlindungi karena hanya memberikan gambaran kecil tentang mata uang kripto di bursa, menurut dua pengacara. Yang lain mengklaim bahwa itu tidak dapat memberikan tingkat informasi keuangan yang sama tentang perusahaan sebagai audit tradisional.

Todaro, analis di Needham & Company, mengklaim bahwa "benar-benar tidak ada warna" di neraca Binance.

terkait

FightOut (FGHT) – Pindah ke Dapatkan di Metaverse

• Presale Tahap Awal Langsung Sekarang
• Hasilkan Kripto Gratis & Temui Sasaran Kebugaran
• KYC Diverifikasi oleh CoinSniper
• Proyek LBank Labs
• Bermitra dengan Transak, Block Media
• Mempertaruhkan Hadiah & Bonus