Sebagai Kawah Saham Teknologi Dan Pulih, Dasar-Dasar Penting

Emasalah uang. Dan bahkan untuk saham yang sedang tumbuh, valuasi juga penting.  Jika tidak jelas sebelum penurunan besar minggu ini dan volatilitas roller-coaster dalam saham teknologi, seharusnya sekarang.

Indeks Nasdaq turun 15% dari puncaknya pada November, memukul harga saham raksasa teknologi dari Tesla hingga Apple hingga dua digit. Beberapa pecundang terbesar telah jatuh 40% atau 50%, atau lebih dari tertinggi karena investor menunggu pernyataan hari ini dari Federal Reserve tentang suku bunga yang lebih tinggi.

Menyebut titik terendah di pasar umumnya adalah permainan bodoh, terutama di pasar yang bergejolak ini yang telah diperdagangkan dengan harga premium begitu lama. Tetapi dengan musim pendapatan untuk saham teknologi berjalan lancar, menyusul pengumuman pendapatan Microsoft pada hari Selasa setelah pasar tutup (mengalahkan ekspektasi analis), investor harus segera memiliki kejelasan lebih lanjut. Tesla akan mengumumkan hari ini, Apple diperkirakan akan menyusul pada hari Kamis, dan parade pendapatan akan berlanjut minggu depan.

“Kami percaya aksi jual telah menghilangkan buih dari pasar, tetapi itu juga diterjemahkan ke dalam beberapa saham teknologi yang oversold,” kata Dan Ives, analis ekuitas di Wedbush Securities. “Itulah mengapa kami memiliki musim pendapatan teknologi terbesar dalam 10 tahun.”

Kami mencari FactSet untuk saham teknologi AS dengan kapitalisasi pasar $5 miliar atau lebih yang menanggung beban kekecewaan investor, baik melalui penurunan harga saham sejak Nasdaq mencapai puncaknya pada 19 November atau melalui minat pendek yang tinggi karena investor bertaruh saham mereka akan turun lebih jauh. Puncak daftar: Pelopor teknologi self-driving Aurora Innovation, yang go public dalam kesepakatan SPAC November lalu dan telah melihat sahamnya turun lebih dari 70% dari puncaknya. 

Juga dipalu: Asana, perusahaan perangkat lunak manajemen kerja yang dimulai oleh pendiri Facebook Dustin Moskovitz, yang turun lebih dari 60% dari puncaknya; Block, perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai Square, yang telah menurun hampir 50% karena menghadapi perlambatan pendapatan dan volatilitas saat mengejar strategi mata uang kripto pendiri Jack Dorsey; dan platform perdagangan Robinhood, yang pernah mengendarai gelombang pedagang cepat, saham meme dan cryptocurrency tetapi telah melihat sahamnya merosot lebih dari 50% karena pendapatan turun pada kuartal kedua.

Ketika pasar pulih pada hari Rabu, dengan Nasdaq naik 1% pada sore hari, banyak dari yang paling terpukul telah berdetak lebih tinggi. Block dan Asana naik, meskipun tinta merah mereka. Begitu juga Microsoft. Sementara era pertumbuhan saham jelas belum berakhir, seperti yang dikatakan analis Jefferies Brent Thill dalam laporan baru-baru ini, untuk perusahaan perangkat lunak saham dengan kelipatan yang lebih tinggi, termasuk Snowflake dan Datadog, "mungkin paling berisiko dalam penurunan yang berkelanjutan."

Pada akhirnya, menurut Ives, investor akan membedakan antara saham yang sahamnya layak mendapat penilaian lebih tinggi (seperti Microsoft dan Apple) dan yang tidak (banyak nama kerja dari rumah seperti Zoom dan Netflix yang melonjak selama pandemi). "Ini akan menjadi bulan yang bergelombang ke depan," katanya. "Tapi kami yakin kami mulai masuk ke tahap kapitulasi dari beberapa saham ini yang telah dijual besar-besaran di depan fundamental."