Kepala BIS Mendesak Kepercayaan pada Bank Sentral

Agustín Carstens, manajer umum Bank for International Settlements, berpendapat bahwa cryptocurrency dan keuangan terdesentralisasi secara inheren berisiko dan bahwa “ketika terjadi crash dan uang hilang” pengguna pasti akan “beralih ke pihak yang tepercaya dan berpengalaman—otoritas publik .”   

Kepala BIS: “Jiwa Uang adalah Kepercayaan”

Menurut manajer umum Bank for International Settlements, Agustín Carstens, uang yang sehat tidak boleh didasarkan pada buku besar tanpa kepercayaan, tanpa izin, dan anonim, tetapi pada kepercayaan, dan lebih khusus lagi—kepercayaan pada bank sentral. Berbicara di konferensi Universitas Goethe tentang “Data, Digitalisasi, Keuangan Baru dan Mata Uang Digital Bank Sentral: Masa Depan Perbankan dan Uang” pada hari Selasa, dia berkata:

“Pesan utama saya hari ini sederhana: jiwa uang bukan milik teknologi besar atau buku besar anonim. Jiwa uang adalah kepercayaan. Dan bank sentral telah dan terus menjadi lembaga yang ditempatkan dengan baik untuk memberikan kepercayaan di era digital.”

Pernyataan dari kepala BIS bertentangan dengan apa yang diyakini banyak orang sebagai ide sentral dari gerakan cryptocurrency. Desentralisasi, atau penghapusan perantara, adalah salah satu proposisi nilai tertinggi dari cryptocurrency. Mereka beroperasi di bawah asumsi "jangan percaya, verifikasi." Pencipta anonim Bitcoin, Satoshi Nakamoto, membuat tujuan ini sangat jelas dalam whitepaper Bitcoin: “Kami telah mengusulkan sistem untuk transaksi elektronik tanpa mengandalkan kepercayaan,” tulis mereka dalam kesimpulan.

BIS adalah lembaga keuangan supranasional yang didirikan berdasarkan perjanjian internasional pada 17 Mei 1930. BIS sering dijuluki "bank untuk bank sentral" karena melayani bank sentral dengan cara yang mirip dengan bank komersial yang melayani klien ritel. Ini adalah lembaga yang kuat yang mengumpulkan dan memproses data dari lebih dari 63 bank sentral dan memberikan pengaruh atas kebijakan moneter negara-negara berdaulat. Ini diatur oleh pejabat yang tidak dipilih dan beroperasi di bawah kekebalan hukum.

Carstens mengatakan bahwa dalam sistem moneter dua tingkat saat ini, bank sentral menyediakan platform yang terbuka, netral, tepercaya, dan stabil. Perusahaan swasta, menurutnya, menggunakan kecerdikan dan dinamisme bank sentral untuk mengembangkan produk keuangan dan metode pembayaran baru. Ini adalah pendorong inovasi dan kesejahteraan yang kuat, tambahnya, tetapi beberapa perkembangan terakhir di sektor swasta dapat “mengancam esensi uang sebagai barang publik, jika diambil terlalu jauh.”

Lebih khusus lagi, ia menunjuk pada inovasi digital, seperti stablecoin yang dikeluarkan oleh perusahaan teknologi besar, serta kebangkitan keuangan terdesentralisasi. Pada yang pertama, Carstens berbicara tentang bahaya perusahaan teknologi besar yang menyudutkan pasar pembayaran dan menyebutkan risiko konsentrasi pasar, privasi, dan aksesibilitas.

Dia lebih lanjut menyatakan bahwa perusahaan teknologi besar telah mencapai relevansi sistemik di beberapa ekonomi dan bahwa tren ini dapat meningkat jika salah satu dari perusahaan ini menciptakan ekosistem tertutup yang dominan di sekitar stablecoin global mereka sendiri. “Setelah didirikan, sebuah perusahaan kemungkinan akan membangun penghalang terhadap pendatang baru, yang mengarah ke dominasi pasar, konsentrasi data, dan persaingan yang lebih sedikit,” katanya.

Menurut Carstens, stablecoin global yang dikeluarkan oleh perusahaan teknologi besar dapat memecah belah bank yang sudah ada, menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan, dan memecah sistem moneter nasional dan global. Penerbit Stablecoin juga menimbulkan risiko privasi, karena mereka mengumpulkan sejumlah besar data keuangan tentang penggunanya. Menguraikan hal ini, dia berkata:

“Selain itu, ada kemungkinan bahwa pemegang data akhirnya mengetahui lebih banyak tentang perilaku pengguna daripada pengguna melakukannya sendiri. Berbekal akses eksklusif ke data, teknisi besar dapat dengan cepat meningkatkan skala dan mendominasi pasar.”

Manajer umum "bank untuk bank sentral" tampaknya percaya bahwa hanya bank sentral yang harus dipercaya dengan tanggung jawab untuk mengumpulkan sejumlah besar data pengguna keuangan. Menurut BIS 2021 makalah kerja Pada data besar dan pembelajaran mesin di bank sentral, minat bank sentral terhadap data besar telah meningkat pesat selama beberapa tahun terakhir. Saat ini, lebih dari 80% bank sentral mengumpulkan dan menggunakan data besar untuk penelitian, pengawasan, dan regulasi, naik dari hanya 30% pada tahun 2015.

Pada topik keuangan terdesentralisasi, Carstens menunjuk pada makalah penelitian BIS baru-baru ini yang berpendapat bahwa desentralisasi penuh di DeFi adalah ilusi. Dia mengakui bahwa desentralisasi dapat menjadi tujuan yang mulia, tetapi menyatakan keraguan tentang eksekusi DeFi atas janji ini, mengklaim bahwa “prinsip [desentralisasi] ini bukanlah yang diberikan oleh aplikasi DeFi.” 

Carstens juga berpendapat bahwa desentralisasi memiliki biaya tertentu dan menyebutkan biaya transaksi yang tinggi, atau sewa. “Sewa [biaya transaksi] ini sebagian besar terakumulasi ke orang dalam, seperti penambang Bitcoin, atau mereka yang memegang lebih banyak token tata kelola,” katanya, menambahkan bahwa banyak protokol mengakar orang dalam karena mereka yang memiliki lebih banyak koin memiliki lebih banyak kekuatan.

Menurut kepala BIS, DeFi tidak menawarkan keuntungan efisiensi untuk rata-rata pengguna; itu hanya berarti biaya yang lebih tinggi bagi pengguna dan pengembalian spektakuler bagi orang dalam. Itu juga menderita kerentanan yang sama dari keuangan tradisional, termasuk leverage yang tinggi dan ketidaksesuaian likuiditas. Carstens berpendapat bahwa orang pada akhirnya akan beralih ke otoritas tepercaya untuk mencari bantuan karena kelemahan dan kerentanan ini. Dia berkata:

“Ketika crash terjadi dan uang hilang, pengguna pasti akan beralih ke pihak yang tepercaya dan berpengalaman – otoritas publik – untuk menjinakkan semangat yang dilepaskan dan memulihkan ketertiban.”

Akhirnya, Carstens mengatakan uang yang sehat tidak boleh didasarkan pada anonimitas tetapi pada identifikasi dan kepercayaan. Dan kepercayaan, menurut Carstens, “tidak pernah bisa dialihdayakan atau diotomatisasi.” 

Dalam waktu kurang dari 14 tahun sejak Bitcoin diluncurkan, cryptocurrency—yang beroperasi di bawah asumsi yang berlawanan—telah mencapai kapitalisasi pasar lebih dari $2 triliun. Stablecoin, penemuan yang jauh lebih baru, saat ini memiliki kapitalisasi pasar gabungan lebih dari $ 172 miliar.

Pengungkapan: Pada saat penulisan, penulis fitur ini memiliki ETH dan beberapa mata uang kripto lainnya.