Peringkat kredit Coinbase diturunkan oleh S&P Global karena 'penghasilan yang lemah,' risiko kompetitif

Laporan triwulanan Coinbase baru-baru ini telah menyebabkan S&P Global Ratings menurunkan peringkat kredit penerbit jangka panjangnya menjadi BB dari BB+ dengan pandangan negatif.

Lembaga pemeringkat tersebut 11 Agustus bahwa “penghasilan yang lemah” dan tekanan kompetitif pada pertukaran crypto telah melemahkan rasio cakupannya dan “bahwa variasi siklus untuk Coinbase telah meningkat melampaui ekspektasi kami sebelumnya karena erosi pangsa pasar dan risiko kompresi margin yang lebih tinggi.”

S&P Global mencatat bahwa laporan kuartal kedua Coinbase yang buruk dapat ditelusuri ke meningkatnya ketidakpastian di pasar crypto dan meningkatnya persaingan. Akibatnya, volume perdagangan Coinbase untuk kuartal kedua dilaporkan turun 30% sementara volume perdagangan keseluruhan untuk pertukaran turun hanya 3%.

Selain itu, risiko kompetitif telah meningkat di sektor pertukaran crypto dan pangsa pasar Coinbase turun pada tahun 2022, S&P Global mencatat.

Lembaga pemeringkat berkata:

“Prospek negatif mencerminkan ketidakpastian tentang durasi penurunan pasar crypto dan kemampuan perusahaan untuk beroperasi secara efisien dengan mengelola biaya operasional dengan hati-hati.”

Lembaga pemeringkat juga menyatakan bahwa penyelidikan pertukaran yang sedang berlangsung oleh SEC semakin menambah ketidakpastian yang mempengaruhi proyeksi pertumbuhan Coinbase.

“Halangan regulasi telah meningkat untuk Coinbase dengan pengungkapan baru-baru ini tentang peluncuran SEC atas tuduhan penipuan sekuritas terhadap mantan karyawan dan, baru-baru ini, sehubungan dengan investigasi terhadap program pertaruhannya dan klasifikasi aset terdaftar tertentu.”

Waktu yang menantang untuk Coinbase

Coinbase telah berjuang melawan tantangan yang berkaitan dengan penurunan pangsa pasar dan penyelidikan gencarnya oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Pada tanggal 9 Agustus, Coinbase mencatat kerugian terbesar yang pernah ada di laporan kuartal kedua. Ini mencatat kerugian bersih $ 1.10 miliar sementara aset yang disimpan di bursa turun menjadi $ 96 juta. Dengan hanya $217 juta yang tercatat dalam volume perdagangan untuk kuartal tersebut, volume perdagangannya turun 30% jika dibandingkan dengan data kuartal pertama sebesar $309 juta.

SEC saat ini menyelidiki pertukaran untuk mencatatkan sekuritas yang tidak terdaftar serta menawarkan produk staking dan yield-generating dengan pertumbuhan tinggi.

Untuk menambah pertempuran hukum mereka, dua firma hukum yang berbasis di New York telah mengajukan perkara hukum mengklaim bahwa Coinbase dengan sengaja menyesatkan publik dengan tidak mengungkapkan secara eksplisit kebijakan kepatuhan dan aktivitas bisnisnya terkait dengan aset pelanggan.