Coinbase melaporkan kerugian $1.10 miliar di Q2 karena aset di bursa merosot

Kuartal kedua Coinbase Global hasil menunjukkan bahwa pertukaran crypto mencatat kerugian bersih $ 1.10 miliar selama periode tersebut. Ini dibandingkan dengan kerugian $ 430 juta pada kuartal pertama dan laba bersih $ 1.61 miliar pada kuartal kedua tahun 2021.

Pendapatan bersih untuk Q2 mencapai $803 juta, turun dari $1.17 miliar pada Q1 dan $2.03 miliar pada Q2 2021, menurut surat pemegang saham 9 Agustus.

Nilai aset kripto di bursa turun menjadi hanya $96 miliar di Q2 dari $256 miliar di Q1. Setahun yang lalu, pada Q2 2021, aset di bursa mencapai $180 miliar.

Coinbase juga menunjuk ke empat siklus harga aset kripto utama yang telah dilihat sejak 2010, mencatat dalam grafik di bawah ini bahwa dari puncak terbaru pada November 2021 hingga terendah pada Juni 2022, kapitalisasi pasar Bitcoin telah menurun 74%.

Perusahaan mengatakan:

Setiap siklus sebelumnya telah berlangsung dari dua hingga empat tahun dan mengakibatkan kapitalisasi pasar kripto meningkat secara signifikan dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Setiap siklus sebelumnya membawa pelaku pasar, pengembang, dan produk baru yang semakin memajukan ekonomi kripto. Siklus ini terbukti dengan melihat harga Bitcoin dari waktu ke waktu pada skala logaritmik. Penurunan peak-to-trough sebelumnya adalah 84%, 85%, dan 94% secara historis, meskipun penurunan sebelumnya ini tidak bersamaan dengan penurunan makro yang lebih luas.

Dalam surat pemegang saham, perusahaan membandingkan data terbaru dengan tahun 2020, karena percaya “cara terbaik untuk mengevaluasi Coinbase melalui tahun-tahun awal industri yang baru lahir ini, adalah melalui lensa yang sama dengan kami mengevaluasi crypto — selama siklus harga.”

Dari tahun 2020 hingga 2022, pengguna terverifikasi meningkat tiga kali lipat, volume bulanan naik 6x, dan aset di platform meningkat 4x.

Coinbase menyatakan bahwa “pasar yang turun tidak seburuk kelihatannya.” Itu melanjutkan, "itu bisa terasa menakutkan dan keuangan jangka pendek dapat sangat terpengaruh," tetapi itu akan "muncul lebih kuat dari sebelumnya."

Sementara angka-angka tersebut mungkin tampak bearish untuk pertukaran yang berbasis di AS, banyak di industri crypto akan setuju dengan sentimen Coinbase bahwa “pasar crypto bersifat siklis.” Sementara beberapa bursa seperti Celsius dan Voyager telah mengajukan Kepailitan pada kuartal ini, Coinbase tetap optimis pada prospek masa depannya.

Pengguna transaksi bulanan (MTU) perusahaan hanya turun 2% dibandingkan Q1.

“Meskipun pasar terus melemah, kami senang dapat melayani 9.0 juta MTU di Q2, turun 0.2 juta atau 2% dibandingkan Q1.”

Coinbase mencatat bahwa volume perdagangan Bitcoin dan pendapatan transaksi masing-masing naik 7% dan 6%, di Q2 vs Q1. Total volume transaksi ritel turun menjadi $46 miliar dari $74 miliar di Q1. Volume perdagangan institusional juga turun menjadi $171 miliar di Q2 dari $235 di Q1.

Selanjutnya, mengenai keterlibatan institusional, catatan Coinbase,

“Di sisi institusional, dengan semua volatilitas pasar, mudah untuk melupakan bahwa klien baru dan yang sudah ada terus menggunakan platform kami karena mereka merangkul crypto sebagai kelas aset baru.”

Coinbase menyatakan bahwa tiga tema mendukung penurunan volume perdagangannya;

1. Pelanggan ritel inti AS kurang aktif tetapi belum meninggalkan platform
2. “Volume perdagangan dalam jumlah besar” terjadi di bursa luar negeri yang dapat mencantumkan derivatif crypto yang Coinbase tidak memiliki “paritas produk.”
3. Coinbase tidak memiliki “paparan terhadap volume perdagangan yang signifikan terkait dengan peristiwa likuidasi $LUNA.”

Sementara Coinbase mengklaim tidak memiliki eksposur yang signifikan terhadap $LUNA dan bahwa itu adalah "aset yang tidak didukung," itu mencantumkan versi token yang dibungkus, wLUNA; sesuatu yang dihilangkan dari surat Pemegang Saham.

Pertukaran juga mencatat bahwa mereka tidak memiliki eksposur rekanan ke Three Arrows Capital, Celsius, dan Voyager.

Menyesuaikan dengan kondisi pasar

Coinbase juga mengatakan mengambil langkah-langkah untuk memotong biaya dalam menghadapi “kondisi pasar crypto yang menantang.”

Langkah-langkah ini termasuk membatasi perekrutannya untuk pengisian ulang dan posisi tertentu dan mengurangi media berbayar dan insentif. Perusahaan telah mengurangi tenaga kerjanya sebesar 18% pada bulan Juni.

Perusahaan juga mengoptimalkan biaya infrastruktur dan layanan profesional serta berinvestasi dalam tim di wilayah berbiaya lebih rendah.

Perusahaan menambahkan:

“Di sisi pengeluaran, kami secara ketat mengelola tingkat pengeluaran kami dan akan terus melakukannya. Di sisi produk, kami menjalankan pendekatan 'jeda, pertahankan, dan prioritaskan' untuk memastikan kami fokus pada peluang prioritas tertinggi”