Saham Coinbase naik >20% setelah pernyataan 'tidak ada eksposur pembiayaan'

Untuk menghilangkan kekhawatiran bahwa pertukaran crypto akan rentan terhadap kendala likuiditas, Coinbase telah menegaskan bahwa ia “tidak memiliki eksposur pembiayaan” ke Jaringan Celsius yang bangkrut, Three Arrows Capital (3AC), atau Voyager Digital.

Di sebuah blog tanggal 20 Juli, perusahaan mengklaim bahwa beberapa dari perusahaan-perusahaan ini “dimanfaatkan secara berlebihan dengan kewajiban jangka pendek yang tidak sesuai dengan aset tidak likuid durasi yang lebih lama.:

Sebelum keuntungan turun menjadi 11% dalam perdagangan siang, saham melonjak 20% ke level tertinggi intraday $79.00 segera setelah pengumuman.

Masalah terkait pengaturan kredit

Semua bisnis yang disebutkan di atas menyatakan kebangkrutan setelah posisi leverage yang berlebihan dilikuidasi sebagai akibat dari jatuhnya harga cryptocurrency. Menurut Coinbase, 

“Kami tidak terlibat dalam jenis praktik pinjaman berisiko ini dan sebaliknya berfokus pada membangun bisnis pembiayaan kami dengan kehati-hatian dan fokus yang disengaja pada klien.”

Selanjutnya dikatakan bahwa masalah tersebut lebih terkait erat dengan perjanjian kredit mereka daripada cryptocurrency. Faktanya, crypto-exchange percaya bahwa bisnis memiliki leverage yang berlebihan dengan kewajiban jangka pendek yang tidak selaras dengan aset jangka panjang.

“Kami percaya para pelaku pasar ini terjebak dalam hiruk-pikuk pasar bull crypto dan melupakan dasar-dasar manajemen risiko.”

Yang terbaru adalah upaya Coinbase untuk meyakinkan investor bahwa ia tidak akan mengikuti jejak beberapa pesaingnya. Saham perusahaan telah jatuh hampir 70% sejak awal 2022 karena investor di saham dan cryptocurrency khawatir dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve.

Ketika harga cryptocurrency mulai turun tahun ini, investor berusaha mengeluarkan uang mereka dari bisnis seperti Celsius dan 3AC. Namun, perusahaan-perusahaan ini tidak dapat memenuhi permintaan penebusan karena penurunan nilai aset yang mereka miliki. Karena hal yang sama, bisnis seperti Celsius, Voyager, dan lainnya berhenti memproses penarikan sebelum akhirnya mengajukan kebangkrutan.

Lalu, seperti apa kerugiannya?

Meskipun hanya memiliki aset $685 juta, perusahaan lindung nilai Three Arrows meminjam total $1.2 miliar sebelum gagal membayar pinjaman $670 juta kepada broker Voyager pada bulan Juni. Kemudian, Voyager menyatakan kebangkrutan dengan aset hanya $110 juta, dan pemberi pinjaman cryptocurrency Celsius mengikutinya dengan rasio utang $5.5 miliar yang lebih buruk dan aset hanya $170 juta.

Selain itu, Coinbase mengungkapkan bahwa Terraform Labs Korea Selatan menerima “pembiayaan non-materi” dari lengan modal venturanya.

Spekulan pasar telah memusatkan perhatian mereka pada bursa Amerika akhir-akhir ini. Keputusan baru-baru ini oleh Coinbase untuk menghentikan program afiliasinya dikutip oleh beberapa orang sebagai bukti bahwa perusahaan itu bangkrut. Pernyataan terbarunya bertujuan untuk menghilangkan kekhawatiran ini.