Krisis Silicon Valley Bank, apa yang terjadi?

Hingga Rabu 8 Maret 2023, tidak ada tanda-tanda yang jelas dari krisis mendalam yang akan dialami Bank Lembah Silikon hanya dalam waktu dua hari.

Misalnya, harga pasar saham SIVB (SVB Financial Group) sejalan dengan Januari, dan bahkan lebih tinggi daripada Desember.

Lalu, tiba-tiba, runtuh.

Pada hari Kamis 9 Maret, the harga pompa cor beton mini anjlok 40% pada pembukaan, dari USD 268 menjadi USD 160, dan kemudian anjlok -62% sepanjang hari.

Pada hari Jumat tanggal 10 Maret, sebelum pihak berwenang menutup bank, harga saham perusahaan induk turun menjadi $106, atau lebih dari sepertiga dari harga penutupan hanya dua hari sebelumnya.

SVB Financial Group adalah perusahaan induk dari Grup SVB, di mana Silicon Valley Bank menjadi bagiannya.

Penularan krisis Silicon Valley Bank

Otoritas AS menutup bank tersebut karena tidak lagi mampu membayar semua utangnya, dan terutama karena tidak lagi memungkinkan pelanggannya untuk menggunakan uang yang mereka simpan.

Pembekuan penarikan dan pembayaran di semua rekening bank SVB menciptakan reaksi berantai, yang menyebabkan banyak pelanggan mereka mendapat masalah.

Salah satunya adalah Circle, perusahaan yang mengeluarkan Koin USD. Tiba-tiba Circle memiliki $3.3 miliar Cadangan stablecoin USDC membeku, sedemikian rupa sehingga ada ketakutan bahwa itu telah kehilangan mereka.

Silicon Valley Bank, seperti namanya, adalah bank Silicon Valley, dan kegagalannya merupakan kegagalan bank terbesar kedua di AS.

Faktanya, itu adalah bank pilihan bagi banyak perusahaan rintisan Silicon Valley. Yang tiba-tiba menemukan rekening bank SVB mereka dibekukan, bahkan tidak bisa bergerak satu sen pun.

Pada saat itu, untuk menghindari penularan yang menyebar ke luar sistem keuangan AS. Bank sentral (Fed) mengintervensi dengan memastikan semua dana yang masih disimpan di SVB akan dicairkan, meski bank tetap bangkrut.

Intervensi ini terbukti sangat menentukan, tetapi dua bank lain juga gagal, mungkin karena alasan yang sama.

Pasar: masalah yang lebih dalam sedang dimainkan?

Jadi masalahnya tampaknya lebih luas dari yang diharapkan pada hari Jumat, sedemikian rupa sehingga bank-bank Eropa di pasar saham juga mengalami kerugian besar hari ini.

Pada hari Jumat, pasar keuangan AS bereaksi sangat buruk terhadap berita kebangkrutan SVB, dan bahkan hari ini mereka tampaknya tidak dapat bereaksi secara positif. Sementara itu, pasar Eropa bereaksi buruk hari ini, terseret oleh risiko penularan ke seluruh sistem keuangan.

Menurut Kepala Analis Pasar XTB Walid Koudmani, pasar memulai minggu ini dengan panik justru karena keruntuhan bank mempengaruhi sentimen.

Misalnya, harga minyak memulai minggu ini dengan pergerakan turun yang signifikan, dengan Brent dan WTI turun lebih dari 2%.

Pertanyaannya adalah: apakah kita menghadapi kehancuran pasar saham lainnya?

Menurut Koudmani, pasar mengkhawatirkan efek domino jika masalah SVB tidak diselesaikan, atau setidaknya diatasi. Paling tidak karena nilai kerugian yang belum direalisasi dalam portofolio bank-bank terbesar di Wall Street sangat besar, dan telah meningkat secara signifikan setelah kenaikan suku bunga The Fed.

Ini menyatakan:

"Badan Penjamin Simpanan Federal pada bulan Februari melaporkan bahwa kerugian yang belum direalisasi bank-bank AS dengan sekuritas yang jatuh tempo pada tanggal 31 Desember mencapai $620 miliar, naik dari $8 miliar setahun sebelumnya, sebelum Fed mulai memproses kebijakannya.. "

Dalam skenario seperti itu, krisis kepanikan, mirip dengan tahun 2008, dapat dipicu. Namun, menurut Koudmani, prediksi tentang kemungkinan terjadinya krisis keuangan lainnya harus ditanggapi dengan hati-hati karena tiga alasan.

1.  Obligasi yang saat ini dipegang oleh bank sebagian besar adalah obligasi Treasury AS, bukan obligasi beracun.
2. Bank hanya akan menyadari kerugian pada portofolio obligasi jika mereka harus menjualnya sebelum tanggal penebusan.
3. Jika bank tidak memiliki masalah likuiditas, mereka tidak akan dipaksa untuk melikuidasi portofolio obligasi sebelum jatuh tempo.

Jadi semuanya bergantung pada kondisi likuiditas saat ini di sektor perbankan, dan dalam hal ini The Fed dapat memainkan peran yang menentukan.