Penginjil DeFi Masih Bullish, Meskipun Terra Meltdown

Defi para pendukung terus memperjuangkan stablecoin algoritmik, meskipun Terra baru-baru ini runtuh dan kekhawatiran umum seputar stablecoin.

Menyusul jatuhnya stablecoin Bumi (UST), pendukung Defi, khususnya stablecoin algoritmik, percaya bahwa masa depan DeFi bergantung pada keberadaan stablecoin, menolak untuk menghapusnya.

“Stabil algo akan ada dalam lima hingga tujuh tahun ke depan,” kata Hassan Bassiri, yang bekerja untuk Arca, pendukung Terra.

Stablecoin algoritmik adalah bagian dari stablecoin, atau aset digital khusus yang dipatok ke beberapa mata uang fiat. Untuk mempertahankan pasak mereka terhadap fiat, penerbit stablecoin biasanya menyimpan dana yang mampu memenuhi penarikan skala besar dari pemegang yang ingin menukarkan koin mereka dengan uang tunai.

Setidaknya, begitulah teorinya.

Stablecoin algoritmik, di sisi lain, mengandalkan campuran kontrak pintar dan kode komputer untuk mempertahankan pasak mereka ke mata uang fiat.

“Jika Anda benar-benar ingin membuat hal-hal ini, Anda harus memiliki kemampuan teknis yang sangat tajam, tetapi juga tatapan mata yang menakjubkan dan gila ini,” mengatakan Tarun Chitra, CEO platform pemodelan keuangan kripto, Gauntlet.

Kunci volume transaksional untuk keruntuhan DeFi dan Terra

Terraform Labs, perusahaan di belakang UST dan luna, mengandalkan setoran yang dilakukan ke Jangkar protokol, semacam bank kripto, untuk menjaga keseimbangan antara Terra dan Luna. Terraform Labs menawarkan hasil tahunan 20% untuk token Terra yang dipertaruhkan, mendorong investor untuk menginvestasikan UST dengan dana yang dimungkinkan oleh pemeriksaan stimulus setelah pandemi COVID-19.

Hasil tinggi tergantung pada simpanan besar. Namun, ketika uang stimulus mengering karena bank sentral menghentikan skema stimulus, investasi dalam proyek terdesentralisasi, termasuk UST, mulai turun, menghilangkan pilar penting keuangan terdesentralisasi: – volume transaksi masuk dan keluar dari Anchor. Namun, transaksi yang melibatkan UST terjadi di tempat lain di DeFi.

Tanda bahaya pertama bagi UST terjadi ketika suatu entitas atau sekelompok entitas melakukan pertukaran UST dengan stablecoin USDC lainnya, Tether, dan Dai menggunakan protokol DeFi Melengkung. Akibatnya, ini menyebabkan penurunan harga UST dari patok dolarnya.

Ketika UST turun di bawah $1, para pedagang dapat “membakar” 1 UST dengan membeli token saudara senilai $1 yang disebut Luna, yang secara efektif meningkatkan kelangkaan UST, mendorong harganya kembali ke $1. Ketika nilai UST melebihi $1, token Luna dapat dibakar untuk membuat 1 UST, meningkatkan sirkulasi UST dan menurunkan harganya.

Saat pemegang UST mulai membakar UST mereka untuk Luna, yang menabrak, Luna diminta untuk menghasilkan $1. Algoritme tersebut menciptakan lebih banyak Luna, tetapi ini membuat harga Luna turun lebih jauh, menyebabkan lebih banyak Luna yang dibutuhkan untuk menghasilkan $1.

Akhirnya, algoritma abadi menyebabkan UST untuk menjatuhkan menjadi $0.20 pada 11 Mei.

"Matahari" akan bersinar lagi

Pendiri Tron, Justin Sun dipertahankan Terra dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg baru-baru ini, mengakui bahwa stablecoin algoritmik memiliki masalah yang dapat dipelajari oleh proyek-proyek baru.

Dia menggambarkan perampokan Tron ke dalam stablecoin algoritmik USDD yang akan berfungsi menggunakan mekanisme arbitrase algoritmik yang serupa seperti Terra untuk mempertahankan pasaknya terhadap dolar AS. Pasak stablecoin akan didukung oleh Alameda Research dan pendanaan Amber Group, dengan hasil yang disesuaikan berdasarkan “kondisi pasar.”

Sun percaya pada stablecoin algoritmik yang bebas dari pengawasan pemerintah dan tidak percaya larangan akan melayani industri dengan baik.

“Jika besok regulator memutuskan untuk melarang stablecoin, seperti ketika China mengumumkan larangan crypto, itu akan menimbulkan risiko besar bagi seluruh sistem crypto,” katanya. “Kita harus memiliki stablecoin yang tidak dikendalikan oleh pihak ketiga di luar crypto,” katanya dalam referensi terselubung ke USDC, stablecoin yang dikeluarkan oleh Circle.

Namun, tidak semua orang yakin. Ryan Watkins, salah satu pendiri Pangea Fund Management, dana lindung nilai kripto, mengatakan dia pikir sektor ini sudah selesai.

“Saya menaruh harapan bahwa Terra dapat berputar tepat waktu.”

Apa pendapat Anda tentang subjek ini? Tulis kepada kami dan beri tahu kami!.

Penolakan tanggung jawab

Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.