Eksekutif Electric Capital mengatakan kepada mitra terbatasnya pada hari Kamis bahwa perusahaan modal ventura yang berfokus pada crypto relatif tidak terluka dari bencana FTX - berkat "bendera kuning" yang terlihat oleh Electric dalam hal uji tuntas.
Isi panggilan khusus investor diperoleh oleh Blockworks, dan sumber yang mengetahui masalah tersebut memberikan detail tambahan.
"Bendera kuning" yang dimaksud, Mitra listrik mengatakan kepada investor, terungkap saat mereka menyelidiki ekonomi pembiayaan dan token dari potensi investasi tahap awal dalam token serum (SRM) - didukung dan dipasarkan dengan kuat oleh mantan CEO FTX Sam Bankman- Goreng.
Serum adalah perangkat lunak pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di atas Solana. Bankman-Fried adalah salah satu pendiri Project Serum, yang menurutnya laporan resmi diterbitkan pada Juli 2020, dirancang untuk memiliki dukungan lintas rantai, stablecoin, koin terbungkus, buku pesanan, dan kemampuan untuk membuat produk keuangan khusus. Itu dibangun agar dapat dioperasikan dengan Ethereum.
Tanda peringatan dari interaksi dengan sekarang-bangkrut FTX dan Alameda Research - keduanya didirikan oleh Bankman-Fried - menjaga perusahaan "di luar radius ledakan" kejatuhan FTX, kata co-founder Electric Capital Avichal Garg dalam panggilan tersebut.
Putaran pembiayaan untuk serum, kata Garg, mengikuti buku pedoman cepat dan longgar, formula yang mengandalkan "spreadsheet" yang melacak alokasi SRM yang masuk. Pengaturan atipikal berarti semakin awal seorang investor berkomitmen untuk menulis cek, semakin sedikit mereka membayar token.
“Jadi, itu sedikit bendera kuning dan agak salah paham bahwa ini tidak terasa seperti sekelompok orang yang benar-benar ingin memiliki pasangan sejati dan hubungan jangka panjang yang sejati dengan orang-orang yang memberi mereka modal. ,” kata Garg.
Electric juga mempertanyakan ekonomi token SRM, yang menyerukan kurangnya likuiditas untuk banyak token selama beberapa tahun.
Buku putih Serum mengatakan pasokan yang beredar saat peluncuran akan berjumlah sekitar 10% dari total float aset digital. Semua token presale, tim, dan kontributor ditetapkan untuk dibuka antara satu dan tujuh tahun setelahnya.
“Ketika kami menyelidiki tentang ini, tim mengatakan alasan mereka melakukan ini adalah untuk jangka panjang selaras dengan pengguna protokol, yang merupakan interpretasi yang murah hati,” kata Garg. “Interpretasi yang kurang murah hati dari hal ini mungkin adalah bahwa apa yang akan Anda lakukan adalah memiliki float yang sangat rendah pada token… di mana float yang rendah membatasi pasokan sedemikian rupa sehingga menawar harga.”
Juru bicara Serum dan FTX tidak segera membalas permintaan komentar.
SRM diperdagangkan sekitar $0.25 pada pukul 3:15 ET pada hari Kamis, turun 24% dalam 65 jam terakhir — berkontribusi terhadap penurunan mengejutkan sebesar XNUMX% dalam satu bulan.
Paparan terbatas pada keruntuhan FTX
Modal Listrik dengan demikian meneruskan investasi di SRM, dan kemudian, memutuskan untuk tidak berinvestasi di FTT.
“Akibat dari kami berulang kali menyampaikan peluang investasi ini, kami tidak pernah benar-benar dekat dengan ekosistem itu,” kata Garg. “Kami tidak pernah terlalu dekat dengan Sam. Kami tidak pernah berbagi peluang investasi bolak-balik.”
Manajer aset tidak memiliki saham ekuitas FTX, atau eksposur ke token asli bawah air bursa, FTT, SRM atau token SOL Solana, blockchain bukti kepemilikan yang juga telah dipalu oleh nya asosiasi dengan Bankman-Fried. Dan Electric tidak pernah berbisnis dengan Alameda Research dari Bankman-Fried.
Perusahaan itu memiliki delapan bitcoin – saat ini bernilai sekitar $130,000 – disimpan oleh FTX, tambahnya. Dua perusahaan rintisan tanpa nama yang telah diinvestasikan oleh Electric Capital — eksposur berjumlah sekitar $700,000 di salah satu dana venturanya — memiliki aset di FTX. Perusahaan ingin bekerja sama dengan para pendiri untuk memulihkan aset yang dibekukan.
Garg menolak untuk merinci perusahaan portofolio tertentu yang terkena dampak.
Fokus Electric Capital bergerak maju
Electric Capital mengangkat yang penting — bahkan menjelang puncak pasar bull — $ 1 miliar pada bulan Maret dikatakan akan digunakan untuk menyebarkan modal ke proyek Web3, NFT dan DeFi.
Suntikan modal ditetapkan untuk mendanai dana ventura $400 juta dan dana token $600 juta, sehingga total dana perusahaan menjadi empat.
“[Aset yang dikelola] kami berada di antara 0 dan $2 miliar, tergantung pada apa yang menurut Anda bernilai crypto,” kata Garg kepada Blockworks dalam sebuah pernyataan.
Para eksekutif mengatakan dalam telepon bahwa perusahaan fokus pada proyek tahap awal yang dapat menggantikan "blok bangunan" yang berpotensi dihancurkan oleh keruntuhan FTX, menambahkan bahwa pihaknya telah melakukan dua investasi yang tidak ditentukan dalam startup yang berfokus pada Solana.
Jika tidak, perusahaan akan bersabar ketika harus menggunakan uang tunai, mengantisipasi penjualan tambahan dan perairan perdagangan yang berombak di masa depan.
“Kami pikir sangat mungkin, terutama beberapa jaringan token cair ini, menjadi peristiwa likuidasi paksa karena kreditur harus menjual aset ini,” kata Garg kepada investor Electric. “[Aset] kemungkinan akan overcorrect, dan mereka mulai menghadirkan peluang imbalan risiko yang sangat menarik.”
Michael Bodley berkontribusi pelaporan.
Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.
Sumber: https://blockworks.co/news/electric-capital-stayed-away-from-sbf