Masuk ke "Curve Wars" Fantom: Bagaimana Andre Cronje dan Daniele Sesta mengubah ketentuan likuiditas

Dalam tiga minggu terakhir, dua nama terbesar di DeFi – Andre Cronje dan Daniele Sestagalli – telah menghipnotis twitter kripto pada proyek kolaborasi yang akan datang yang akan diluncurkan di Fantom.

Nama proyek tersebut akhirnya diresmikan menjadi “Solid Swap” di podcast Frog Radio baru-baru ini, pertukaran desentralisasi pembuat pasar otomatis (AMM).

Apa perbedaan Solid Swap?

Solid Swap gagasan terbaru Cronje dan Sestagalli dibangun di atas model AMM baru yang oleh pengembangnya disebut sebagai "ve(3,3)". Istilah kikuk ini berasal dari kombinasi mekanisme dari dua protokol DeFi yang populer: Curve Finance dan Olympus.

Yang pertama adalah vested escrow (“ve”) mekanik yang diadopsi dari pertukaran terdesentralisasi stablecoin Curve Finance, yang memungkinkan pemegang token CRV untuk memilih kumpulan likuiditas Curve mana yang menerima emisi CRV masa depan tertinggi, sehingga membuat kumpulan itu lebih menarik bagi penyedia likuiditas.

Mekanik “pengukur likuiditas” ini telah menjadi sorotan akhir-akhir ini karena apa yang disebut Curve Wars, di mana protokol seperti Convex dan Yearn Finance telah memerintahkan sebagian besar token CRV, yang secara efektif memungkinkan mereka untuk menjual hak suara ini ke protokol yang ingin untuk menarik likuiditas ke Curve pool mereka.

Singkatnya, dia yang memiliki token CRV paling banyak memiliki kekuatan untuk memutuskan kumpulan Curve mana yang mendapatkan hadiah CRV lebih tinggi.

Mekanik 3,3 kedua yang diadopsi Solid Swap pertama kali dipopulerkan oleh Olympus DAO, protokol mata uang cadangan terdesentralisasi berbasis Ethereum yang mempelopori gelombang baru protokol "DeFi 2.0". Istilah 3,3 adalah elemen teori permainan yang menyatakan keuntungan bersama bagi pengguna dan pengembang untuk menyimpan token mereka di dalam protokol, sehingga menciptakan permainan jumlah positif bagi kedua belah pihak.

Secara anekdot, Olympus Pro tidak berubah, kami masih menggunakannya, masih berfungsi persis seperti ~ 3 bulan yang lalu. Tidak ada fundamental yang berubah, hanya kepercayaan massa. Yang berarti 3,3 tesis mereka 100% akurat.

—Andre Cronje?? (@AndreCronjeTech) Januari 18, 2022

Solid Swap berupaya menggabungkan kedua mekanisme ini ke dalam desain DEX baru yang akan bersaing dengan model AMM standar yang dipelopori Uniswap.

Ini adalah bagaimana ve(3,3) lahir. Tokenomics tampaknya Solid. pic.twitter.com/O8Zfvd7Z0i

- Mudit Gupta (@Mudit__Gupta) Januari 12, 2022

Pertukaran padat dalam praktik

Dalam serangkaian posting blog Medium, Cronje merinci bagaimana model ve(3,3) dapat bekerja dalam praktik.

Token asli Solid Swap ROCK, dirancang untuk berbasis emisi dan akan sangat inflasi, dengan 2 juta token baru setiap minggu (untuk konteksnya, CRV memiliki tingkat inflasi harian 2 juta). Pemegang ROCK dapat:

1. mengunci token mereka,
2. mendapatkan hak suara yang memutuskan sumber likuiditas mana emisi ROCK harus diarahkan,
3. dan kemudian menerima biaya perdagangan hanya dari kumpulan likuiditas tertentu yang mereka pilih.

Apa yang baru di sini? Ini kontras dengan DEX seperti Uniswap, di mana penyedia likuiditas di seluruh papan diberi insentif dengan token UNI yang telah dialokasikan sebelumnya oleh perbendaharaan, terlepas dari kumpulan mana mereka menyediakan likuiditas.

Solid Swap berlaku, menyelaraskan emisi token aslinya dengan insentif dari pemegang token, daripada dengan penyedia likuiditas.

Untuk mempertaruhkan token mereka, pengguna menerima kembali token voting terkunci (veROCK). Di sinilah mekanik Olympus 3,3 masuk. Nilai veROCK akan didukung oleh dana di perbendaharaan Solid Swap, dan pemegang token diberi insentif agar mereka tetap dipertaruhkan (3,3) dengan imbalan hasil pertanian.

Akhirnya, veROCK hadir dalam bentuk token yang tidak dapat dipertukarkan, yang selanjutnya dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Ini mirip dengan bagaimana protokol peminjaman seperti Rari Capital membuka likuiditas untuk pemegang OHM (sOHM) yang dipertaruhkan dengan mengizinkan mereka meminjam stablecoin dengan agunan mereka.

Di ve3, kunci (yang memiliki kekuasaan atas distribusi) adalah NFT, ini dapat dijual di pasar sekunder. @paint_swap mengirim pesan kepada saya dan ingin membuat daftar koleksi segera setelah kontrak ditayangkan.

Saat peluncuran, 20 tim TVL Fantom teratas masing-masing akan mendapatkan 1 NFT. Saya berencana untuk menawar ini.

—Andre Cronje?? (@AndreCronjeTech) Januari 13, 2022

Singkatnya, nilai utilitas ROCK bermacam-macam:

• Protokol di Fantom ingin mengumpulkan ROCK karena membuat kumpulan likuiditas mereka di Solid Swap lebih menarik bagi penyedia likuiditas.
• Pemegang ROCK akan ingin mempertaruhkan mereka, karena token didukung oleh perbendaharaan Solid Swap dan hasil yang diperoleh (dengan asumsi itu didukung berlebihan)
• Pemegang ROCK akan ingin tetap dipertaruhkan, karena mereka masih mempertahankan likuiditas di token mereka yang terkunci

Secara keseluruhan, ini menjadikan Solid Swap lebih sebagai produk "B2B", daripada "B2C". Ini adalah poin halus yang dapat dengan mudah dilewatkan.

Konsep Solid Swap memberdayakan protokol Fantom secara langsung karena memegang ROCK memungkinkan mereka untuk memilih dan membuat kumpulan likuiditas mereka menjadi penyedia likuiditas yang lebih menarik. Ini memudahkan protokol untuk menopang likuiditas mereka sendiri dengan menambahkan insentif, daripada tunduk pada modal tentara bayaran.

Distribusi yang adil

Dalam putaran yang tidak biasa, blog Cronje menyatakan bahwa token ini akan diturunkan ke dua puluh protokol Fantom teratas oleh peringkat TVL, secara efektif memulai "Perang Kurva" Fantom sendiri dengan pijakan yang kurang lebih sama di seluruh protokol terkuatnya:

Token ve(3,3) yang dikunci akan diberikan kepada setiap proyek di 20 teratas, kemudian terserah setiap proyek untuk membuat kumpulan mereka dan memilih distribusi awal mereka atau meminta komunitas mereka memilih distribusi awal mereka. Terserah mereka untuk memutuskan apa yang akan mereka berikan insentif, apakah itu token mereka sendiri, koin stabil, atau likuiditas lainnya. Garis waktu untuk ini adalah 2 minggu setelah peluncuran protokol hingga distribusi dimulai.

Seluruh DAO telah muncul di Fantom dalam upaya untuk memenuhi syarat sebagai bagian dari dua puluh protokol teratas ini. Menurut DeFiLlama, protokol Fantom terbesar keenam oleh TVL ($626 juta) adalah veDAO. Artikel Mediumnya dengan jelas menyatakan bahwa token aslinya WeVE:

… tidak dirancang atau dimaksudkan untuk membawa nilai moneter apa pun, terlepas dari apakah DAO berhasil memperoleh NFT Cronje ve3. $WeVE mewakili hanya hak tata kelola atas NFT Cronje ve3. Jika veDAO gagal mencapai 20 besar di TVL, peserta dapat dengan mudah menarik aset mereka yang dipertaruhkan dari kumpulan dan melanjutkan.

Sebagai tanggapan, tim pengembang veteran Fantom juga membentuk 0xDAO (TVL $4.2 miliar) untuk mengimbangi potensi pemusatan ROCK ke dalam veDAO.

Artinya semua ini adalah bahwa perlombaan untuk mengumpulkan ROCK sebanyak mungkin telah dimulai, dan protokol seperti veDAO dan 0xDAO berebut untuk menjadi setara dengan Cembung di Curve Wars Ethereum.