FTX, Alameda menggunakan Binance sebagai perantara untuk hubungan parasit mereka

Sebagai akibat dari Kejatuhan FTX, Bitcoin melihat harganya turun ke level terendah dua tahun sebesar $15,000, token asli pertukaran sedang dalam perjalanan untuk menjadi pada dasarnya tidak berharga, dan stablecoin di seluruh pasar telah berjuang untuk mempertahankan pasak mereka.

Namun, jatuhnya kerajaan Sam Bankman-Fried masih jauh dari selesai. Penularan dan efek orde kedua belum dirasakan dan bisa mendorong pasar lebih dalam ke zona merah.

Tapi, apa yang menyebabkan kejatuhan yang bisa membuat industri kripto beberapa tahun lalu?

Analisis mendalam CryptoSlate terhadap data on-chain mengungkapkan hubungan antara FTX dan Alameda dan bagaimana kedua perusahaan menyedot uang satu sama lain menggunakan Binance sebagai perantara yang tidak curiga.

Alameda dan FTX — dua sisi mata uang yang sama

Untuk memahami ruang lingkup ikatan Alameda dengan FTX, kita harus menggali lebih dalam aliran token kedua perusahaan.

Karena mayoritas kepemilikan mereka terletak di berbagai stablecoin dan altcoin, memancarkan Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) dari data memberikan gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana keduanya bertransaksi.

Data yang dianalisis oleh CryptoSlate menunjukkan bahwa, pada tahun lalu, lebih dari 90% token dari dompet yang terkait dengan Alameda berakhir di FTX. Sekitar 9% dari semua arus keluar dari Alameda berakhir di Binance.

Melihat arus masuk ke FTX mengungkapkan ruang lingkup dominasi Alameda. Pada periode antara November 2021 dan November 2022, berbagai token senilai $49 miliar ditransfer dari Alameda ke FTX. Arus masuk meningkat dari bulan ke bulan dan melihat lompatan vertikal pada akhir September 2022 ketika token senilai lebih dari $ 4.2 miliar dikirim ke FTX.

Arkham Intelligence, sebuah perusahaan analisis cryptocurrency, mengkonfirmasi aliran masuk dalam laporannya sendiri. Pemindai perusahaan menunjukkan aliran masuk FTT senilai sekitar $4 miliar ke dalam bursa.

Dan sementara sebagian besar uang yang keluar dari Alameda berakhir di FTX, sepertinya sebagian besar uang yang kembali ke perusahaan perdagangan berasal dari Binance. Sejak November lalu, berbagai altcoin dan stablecoin senilai sekitar $25 miliar masuk ke Alameda. Dari $25 miliar, $7.1 miliar berasal dari dompet FTX, sementara lebih dari $15.5 miliar berasal dari dompet Binance.

Arus masuk dari Binance dan arus masuk kerdil FTX dari bursa lain, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Trifecta Alameda, FTX, dan Binance lebih jelas terlihat saat melihat arus keluar dari FTX. Sejak November lalu, pertukaran melihat pembagian arus keluar yang hampir sama antara Binance dan Alameda. simpul kaca data yang dianalisis oleh CryptoSlate menunjukkan bahwa sekitar 38% arus keluar token dari FTX masuk ke Alameda, sementara 36% masuk ke dompet Binance. Hanya 26% dari dana yang keluar dari FTX masuk ke dompet yang terkait dengan perusahaan dan bursa lain.

Jari menunjuk ke perantara

Pandangan mendalam pada dompet yang terkait dengan Alameda menunjukkan bahwa perusahaan menjaga keseimbangan yang sehat dari sekeranjang berbagai token sepanjang tahun 2021. Rata-rata, perusahaan memiliki sekitar $200 juta USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH, dan WBTC — semuanya dianggap sebagai jaminan berkualitas tinggi.

Kenaikan bulan November mendorong saldo Alameda menembus atap, yang berpuncak pada Januari 2022 pada $1.2 miliar.

Runtuhnya Luna pada Mei tahun ini menyebabkan penyok besar-besaran pada saldo Alameda. Butuh waktu sekitar dua bulan sebelum penyok terlihat, dengan penurunan terbesar terasa di bulan Agustus. Perusahaan belum berhasil pulih sejak dan telah melihat saldo turun terus-menerus saat memasuki kuartal keempat.

Tidak jelas apa yang menyebabkan penurunan saldo Alameda. Industri telah matang dengan desas-desus tentang kepanikan perusahaan yang menjual cadangannya untuk menutupi kerugian yang ditimbulkannya setelah keruntuhan Luna.

Mereka yang tidak percaya ini adalah catatan penjualan panik bahwa Alameda bisa saja menjual cadangannya untuk mengembalikan dana tersebut ke FTX. Masalah neraca perusahaan saat ini juga membuat penjualan untuk keuntungan sangat tidak mungkin.

Penyelidikan lebih lanjut terhadap transaksi Alameda dan FTX diperlukan untuk memahami cakupan penuh dari krisis yang mereka sebabkan. Namun, data yang dianalisis sejauh ini menunjukkan ikatan yang tak terbantahkan antara Alameda dan FTX. Keduanya memperdalam ikatan mereka melalui Binance, yang mungkin mereka gunakan sebagai perantara yang tidak curiga dalam petualangan mereka selama setahun.