Daftar Kandidat Bailout FTX Menyusut Setiap Jam

Meskipun CEO FTX Sam Bankman-Fried mengatakan pertukaran sedang dalam pembicaraan dengan "sejumlah pemain" karena mencari modal, masih belum jelas siapa yang mau melompat ke tempat tidur dengan pertukaran yang sakit. 

CEO Binance Changpeng Zhao mengungkapkan perusahaannya niat untuk mengakuisisi FTX Selasa. Pertukaran mundur dari rencana Rabu, mengutip "laporan berita terbaru tentang dana pelanggan yang salah penanganan dan dugaan penyelidikan agensi AS." 

Bankman-Fried tweeted Kamis bahwa FTX diatur untuk menghabiskan minggu depan mencari likuiditas, mengacu pada letter of intent dan term sheets tanpa memberikan rincian tambahan.

Seorang juru bicara FTX menolak berkomentar.

Siapa yang bisa berusaha menyelamatkan FTX?

Reuters melaporkan FTX berebut untuk mengumpulkan sekitar $9.4 miliar dari investor. Sebuah sumber mengatakan kepada Reuters bahwa Bankman-Fried telah berdiskusi dengan pendiri Tron Justin Sun, pertukaran crypto OKX dan platform stablecoin Tether.  

Chief Marketing Officer OKX Haider Rafique mengatakan pertukaran tersebut memberikan peluang awal sebelum FTX terlibat dengan Binance.

“Pada titik ini kami hanya mengevaluasi situasi sebelum kami mempertimbangkan partisipasi dari pihak kami,” kata Rafique kepada Blockworks melalui email. “Satu hal yang ingin kami pastikan kepada industri adalah bahwa kami tidak memiliki risiko serupa mengingat model bisnis kami adalah memonetisasi teknologi kami, bukan neraca kami. Kami berharap dapat melihat industri berkumpul untuk menemukan solusi akal sehat di sini.”

Sun tweeted hari Rabu bahwa dia dan timnya sedang "menyusun solusi," membuat beberapa orang percaya bahwa itu bisa menandakan upaya akuisisi. Sebagai gantinya, FTX mengungkapkan pada hari Kamis bahwa mereka mencapai kesepakatan dengan Tron untuk memungkinkan pemegang TRX, BTT, JST, SUN, dan HT untuk menukar aset dari FTX — satu-ke-satu — ke dompet eksternal.

Chief Technology Officer Tether Paolo Ardoino tweeted Kamis bahwa Tether tidak memiliki rencana untuk berinvestasi atau meminjamkan uang ke FTX atau Alameda Research, yang juga didirikan oleh Bankman-Fried.

"Orang-orang jelas membutuhkan kantong yang dalam untuk melakukan kesepakatan, tetapi juga, apa keuntungannya bagi orang untuk melakukan kesepakatan itu?" kata CK Zheng, salah satu pendiri dan kepala investasi dana lindung nilai kripto ZX Squared Capital. "Itu pertanyaannya."

Sam Dibble, mitra di firma hukum Baker Botts, mengatakan kepada Blockworks bahwa tidak banyak pemain di industri yang memiliki ukuran, modal, atau reputasi untuk melakukan penyelamatan.

Dia menambahkan bailout mungkin lebih mungkin dari seseorang di luar industri yang percaya pada Web3 dan ingin memasuki industri. Kemungkinan, kata Dibble, adalah dana kekayaan negara atau pemain di luar AS dalam industri tambahan seperti energi, jasa keuangan, atau teknologi.

“Kesepakatan itu bisa berupa merger atau, lebih mungkin, pemasukan modal ke dalam saham preferen atau utang mezzanine,” kata Dibble. 

Di mana Coinbase berdiri

Opsi yang lebih kecil kemungkinannya untuk semacam suntikan modal ke FTX adalah Coinbase, kata Dibble.

“Tetapi sebagai perusahaan publik, mereka mungkin tidak ingin mengambil risiko karena harus mempublikasikan kewajiban FTX,” tambahnya. “Selain itu, proses dilligence mereka perlu lebih lama dari pemain lain karena persyaratan keuangan proforma yang mungkin mereka hadapi dalam melakukan merger sebagai perusahaan publik.”

CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Selasa bahwa ada alasan tidak masuk akal bagi bursa untuk mencari untuk mengakuisisi FTX, menolak untuk membagikan rinciannya. 

“Kami berada dalam posisi di mana kami benar-benar hanya ingin fokus membangun produk kami sendiri,” kata Armstrong. “Ini mungkin situasi yang buruk, jika kesepakatan ini tidak tercapai, untuk pelanggan yang terlibat, jadi saya sangat bersimpati untuk itu. Tapi itu bukan sesuatu di mana kami merasa memiliki kesempatan untuk masuk dan memperoleh yang masuk akal bagi kami atau pelanggan mereka.”

Binance mengungkapkan telah membatalkan rencananya untuk membeli FTX sehari setelah komentar ini.

Seorang juru bicara Coinbase menolak mengomentari percakapan apa pun yang dilakukannya dengan FTX.

Satu sumber mengatakan kepada Blockworks bahwa mereka percaya FTX memiliki nilai ekuitas nol bagi investor baru "karena kepercayaan telah rusak tanpa dapat diperbaiki." 

“Hal-hal gila terjadi di crypto sehingga pemain industri dapat muncul … untuk mencoba menyelamatkan hari tetapi tidak yakin siapa pun dapat menyelamatkan masalah paling mendasar, kehilangan dana pelanggan,” kata sumber itu. "Kecuali pengakuisisi dapat membenarkan membayar semua dana pelanggan kembali secara penuh, kemarahan pelanggan hanya bergeser dari FTX ke siapa pun yang memperoleh bangkai." 

Apakah keterlibatan Binance sudah selesai?

Dibble mengatakan masih ada beberapa kemungkinan bahwa Binance bisa datang untuk menyelamatkan sebagai sumber modal baru. 

“Akan tetapi, modal itu akan sangat mahal, dan sekarang ada genangan darah segar baru dalam hubungan ini yang mungkin membuat [Bankman-Fried] sulit untuk menelan tawaran bola rendah dari [Zhao] bahkan jika itu adalah lifeline yang ditawarkan,” katanya.

Di Bankman-Fried's Untaian Twitter Kamis, dia mengakhiri dengan mengatakan dia akan memiliki lebih banyak untuk dikatakan tentang apa yang dia sebut "partner sparring."

"Tapi Anda tahu, rumah kaca," tambahnya. “Jadi untuk saat ini, yang akan saya katakan adalah: dimainkan dengan baik; kamu menang.”

Seorang juru bicara Binance tidak segera membalas permintaan komentar.