Meskipun Grayscale tetap berkomitmen untuk mencoba mengonversi Bitcoin Trust (GBTC) menjadi ETF, CEO firma tersebut mengatakan firma tersebut dapat mengeksplorasi opsi lain untuk mengembalikan sebagian modal GBTC kepada pemegang saham.
Tapi kepercayaan, yang mana sedang berdagang dengan diskon sekitar 48.6% dari nilai aset bersih (NAB) pada hari Jumat, masih belum tertarik untuk menawarkan penebusan.
Michael Sonnenshein, CEO manajer aset mata uang digital, mengatakan dalam surat kepada investor bahwa jika tidak berhasil mengubah GBTC menjadi ETF, perusahaan akan mempertimbangkan penawaran tender sebesar tidak lebih dari 20% dari saham GBTC yang beredar.
Penawaran tender adalah permintaan publik kepada pemegang saham yang meminta mereka menawarkan saham mereka untuk dijual dengan harga tertentu selama waktu tertentu. Detail terkait dengan penawaran tender semacam itu akan diberikan pada saat itu terjadi, kata seorang juru bicara kepada Blockworks.
Dave Nadig, seorang futuris keuangan di perusahaan data VettaFi, mengatakan bahwa sementara dia setuju dengan Grayscale bahwa ETF bitcoin spot mungkin harus ada, dia skeptis bahwa menuntut SEC untuk mengubah kepercayaan over-the-counter menjadi satu adalah cara terbaik untuk Kesana. Nadig mengatakan penawaran tender akan membantu mengurangi diskon GBTC tetapi bukan obat mujarab.
“[Itu] tidak akan menyelesaikan masalah mendasar bahwa pintu satu arah yaitu GBTC adalah cara yang sulit untuk mendapatkan eksposur ke bitcoin,” katanya kepada Blockworks.
Analis ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart setuju dengan Nadig, tetapi mengatakan dia yakin solusi terbaik tetap untuk Grayscale dan investornya adalah mengubah GBTC menjadi ETF.
“Mereka membutuhkan [Peraturan M] pengecualian untuk menawarkan penebusan dan menjaga kepercayaan tetap beroperasi, ”kata Seyffart kepada Blockworks. Pengecualian Reg M otomatis dalam kasus konversi ETF, tetapi juga dapat diminta secara mandiri, jika Grayscale memilih untuk melakukannya.
Tidak tertarik menawarkan penebusan
Grayscale masih belum tertarik untuk menawarkan program penebusan untuk kepercayaan tersebut, kata Sonnenshein dalam surat tersebut.
“Jika kami tidak berhasil mengejar opsi untuk mengembalikan sebagian modal kepada pemegang saham, saat ini kami tidak bermaksud untuk membubarkan GBTC, tetapi akan terus mengoperasikan GBTC tanpa program penebusan berkelanjutan sampai kami berhasil mengubahnya menjadi spot bitcoin ETF,” tulis CEO.
Manajemen Modal Pohon Cemara mengajukan keluhan di Pengadilan Kanselir Delaware dalam upaya untuk mendapatkan informasi tentang potensi "salah urus" GBTC.
Keluhan menyatakan: "Dengan tidak adanya larangan hukum yang akan membatasi kepercayaan untuk menampung penebusan, Grayscale tampaknya mempertahankan status quo yang tidak dapat dipertahankan ini untuk memperkaya dirinya sendiri, manajemennya, dan afiliasinya."
Ketika ditanya pada hari Senin mengapa GBTC akan terus beroperasi tanpa program penebusan jika tidak disetujui untuk dikonversi menjadi ETF, juru bicara Grayscale mengatakan kepada Blockworks bahwa perusahaan tersebut percaya bahwa ETF adalah “struktur produk jangka panjang terbaik dan tetap yakin bahwa ETF bitcoin spot adalah masalah kapan, bukan jika.
Seyffart memberi tahu Blockworks bahwa meskipun penebusan kemungkinan akan menjadi solusi yang baik bagi investor GBTC, itu akan berdampak buruk bagi Grayscale dan kemungkinan merupakan perkembangan negatif untuk harga bitcoin. Dana tersebut menampung sekitar 630,000 bitcoin, katanya.
“Sebagian besar koin yang dijual di pasar terbuka tentu tidak akan menjadi situasi positif bagi bitcoin,” kata Seyffart.
Harga Bitcoin sekitar $16,700, pada pukul 10:30 ET — turun sekitar 2% dari minggu lalu.
Lebih menunggu
Penawaran tender potensial akan dipertimbangkan hanya setelah GBTC tidak berhasil mengubah GBTC menjadi ETF, kata Sonnenshein dalam surat tersebut.
Itu bisa sebentar.
Grayscale mengajukan pengarahan pertamanya terhadap SEC pada bulan Oktober. Craig Salm, chief legal officer perusahaan, mengatakan pada saat itu dia mengharapkan gugatan itu memakan waktu antara sembilan dan 12 bulan.
Litigasi berasal dari SEC menolak konversi yang diusulkan GBTC ke tempat ETF bitcoin awal tahun ini.
Perusahaan sedang menyusun tanggapannya terhadap brief terbaru SEC dan akan mengirimkannya pada 13 Januari. Brief tertulis terakhir dijadwalkan untuk diserahkan pada 3 Februari, karena panel tiga hakim kemudian akan dipilih untuk mendengar argumen lisan dan aturan pada kasus tersebut.
Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.
Tak sabar menunggu? Dapatkan berita kami dengan cara tercepat. Bergabunglah dengan kami di Telegram.
Sumber: https://blockworks.co/news/no-gbtc-redemptions-but-taking-other-options