Ulasan GMX: Apakah DeFi's Buzzy 30x Leverage Exchange Mudah Digunakan?

Pengguna GMX dapat "panjang" atau "pendek" hingga 30 kali ukuran agunan mereka dengan meminjam dana dari kumpulan likuiditas yang besar.

Leverage Terdesentralisasi

GMX adalah yang populer pertukaran terdesentralisasi yang mengkhususkan diri dalam perdagangan berjangka abadi. Diluncurkan di jaringan Ethereum Layer 2 Arbitrum pada akhir 2021 dan kemudian disebarkan ke Avalanche, proyek ini dengan cepat mendapatkan daya tarik dengan menawarkan pengguna leverage hingga 30 kali lipat dari jaminan yang mereka setorkan.

Perdagangan leverage—tindakan meminjam dana dari platform keuangan untuk meningkatkan eksposur seseorang terhadap pergerakan harga—telah menjadi bagian penting dari ekosistem kripto dalam beberapa tahun terakhir. Antara lain, memungkinkan pelaku pasar untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga, mengurangi risiko dalam kondisi yang tidak pasti, dan bertaruh besar pada aset ketika mereka memiliki keyakinan. 

Ada beberapa cara untuk mengambil leverage dalam crypto. Binance, FTX, dan pertukaran terpusat lainnya menawarkan pelanggan kemampuan untuk meminjam dana untuk tujuan perdagangan. Binance dan FTX keduanya memungkinkan pelanggan meminjam maksimal hingga 20 kali setoran awal mereka. Protokol DeFi seperti Aave dan MakerDAO mengeluarkan pinjaman terhadap agunan kripto tanpa izin. Baru-baru ini, perusahaan keuangan tradisional seperti GME Group dan ProShares telah mulai menawarkan klien institusional mereka akses ke produk-produk leverage seperti opsi pada kontrak berjangka Ethereum dan ETF Bitcoin Pendek kepada investor institusional mereka.

GMX berbeda dari layanan semacam itu karena merupakan pertukaran terdesentralisasi yang menawarkan layanan perdagangan leverage. Dalam hal itu, ini menggabungkan pengalaman serupa dengan pertukaran DeFi lainnya seperti Uniswap dengan layanan perdagangan leverage yang ditawarkan oleh orang-orang seperti Binance. Di GMX, pengguna dapat mengambil leverage hingga 30x pada perdagangan BTC, ETH, AVAX, UNI, dan LINK. Dengan kata lain, jika seorang pedagang menyetorkan jaminan senilai $1,000 ke GMX, mereka akan dapat meminjam hingga $30,000 dari kumpulan likuiditasnya. Dalam panduan ini, kami membongkar penawaran GMX untuk memastikan apakah itu aman, dan apakah Anda harus menggunakannya untuk taruhan keyakinan tinggi berikutnya. 

Berdagang di GMX

Trading di GMX didukung oleh kumpulan GLP multi-aset bernilai lebih dari $ 254 juta pada waktu pers. Tidak seperti banyak layanan perdagangan leverage lainnya, pengguna meminjam dana dari kumpulan likuiditas yang berisi BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI dan LINK daripada satu entitas. 

Pengguna dapat melakukan “long”, “short”, atau hanya menukar token di bursa. Pedagang membeli aset ketika mereka mengharapkan nilainya meningkat, dan mereka kekurangan harapan untuk dapat membeli kembali aset dengan harga lebih rendah. Di GMX, pengguna dapat memilih tingkat leverage minimum 1.1x deposit mereka dan tingkat maksimum 30x pada perdagangan panjang dan pendek. 

GMX didukung oleh Oracle Chainlink. Ini menggunakan umpan harga agregat dari pertukaran volume terkemuka untuk mengurangi risiko likuidasi dari sumbu sementara. Likuidasi terjadi ketika jaminan pengguna menjadi tidak cukup untuk mempertahankan perdagangan; platform kemudian dengan paksa menutup posisi dan mengantongi deposit untuk menutupi kerugiannya. 

Saat pengguna membuka perdagangan atau menyetorkan jaminan, GMX mengambil snapshot dari nilai dolarnya. Nilai agunan tidak berubah sepanjang perdagangan bahkan jika harga aset dasar berubah. 

Biaya perdagangan untuk membuka atau menutup posisi masuk sebesar 0.1%. Biaya pinjaman variabel juga dipotong dari deposit setiap jam. Biaya swap adalah 0.33%. Karena protokol itu sendiri berfungsi sebagai rekanan, ada dampak harga minimal saat masuk dan keluar dari perdagangan. GMX mengklaim dapat mengeksekusi perdagangan besar tepat pada harga mark tergantung pada kedalaman likuiditas di kumpulan perdagangannya. 

Ketika pengguna ingin pergi lama, mereka dapat memberikan jaminan dalam token yang mereka pertaruhkan. Setiap keuntungan yang mereka terima dibayarkan dalam aset yang sama. Untuk short, jaminan terbatas pada stablecoin yang didukung GMX—USDC, USDT, DAI, atau FRAX. Keuntungan dari celana pendek dibayarkan dalam stablecoin yang digunakan. 

Tokenomik dan Likuiditas

Protokol ini memiliki dua token asli: GMX dan GLP.

GMX adalah token utilitas dan tata kelola. Saat ini bisa menjadi dipertaruhkan untuk suku bunga 22.95% pada Arbitrum dan 22.79% pada Avalanche. 

Staker dapat memperoleh tiga jenis hadiah saat mengunci GMX: GMX escrow (esGMX), poin pengganda, dan hadiah ETH atau AVAX. esGMX adalah turunan yang dapat dipertaruhkan atau ditukarkan untuk GMX selama periode waktu tertentu, sementara poin pengganda memberi penghargaan kepada pemegang saham GMX jangka panjang dengan meningkatkan suku bunga pada kepemilikan mereka. Selain itu, 30% dari biaya yang dihasilkan dari perdagangan swap dan leverage dikonversi ke ETH (di Arbitrum) atau AVAX (di Avalanche) dan didistribusikan ke pemegang GMX yang dipertaruhkan. 

Token GMX juga memiliki dana harga dasar. Ini digunakan untuk memastikan bahwa kumpulan GLP memiliki likuiditas yang cukup, menyediakan aliran hadiah ETH yang andal untuk GMX yang dipertaruhkan dan membeli dan membakar token GMX untuk mempertahankan harga minimum GMX terhadap ETH. Dana tumbuh berkat biaya yang diperoleh melalui pasangan likuiditas GMX/ETH; itu juga didukung oleh obligasi OlympusDAO.

Pada saat penulisan, total pasokan GMX berdiri di 7,954,166 senilai lebih dari $328 juta, 86% di antaranya dipertaruhkan. Total pasokan bervariasi tergantung pada penukaran esGMX, tetapi tim pengembang memperkirakan bahwa pasokan tidak akan melebihi 13.25 juta. Di luar ambang batas itu, pencetakan token GMX baru akan bergantung pada persetujuan DAO. 

Token kedua, GLP, mewakili indeks aset yang digunakan dalam kumpulan perdagangan protokol. Koin GLP dapat dicetak menggunakan aset dari indeks, seperti BTC atau ETH, dan dapat dibakar untuk menebus aset ini. Pemegang GLP menyediakan likuiditas yang dibutuhkan pedagang untuk mendapatkan leverage. Ini berarti mereka membukukan keuntungan saat pedagang mengambil kerugian, dan mereka mengambil kerugian saat pedagang membukukan keuntungan. Selain itu, mereka menerima hadiah esGMX dan 70% dari biaya yang dihasilkan oleh protokol. Biaya dibayarkan dalam ETH atau AVAX. Token GLP secara otomatis dipertaruhkan dan hanya dapat ditebus, tidak dijual. Tingkat bunga saat ini adalah 31.38% pada Arbitrum dan 25.85% pada Avalanche.

Harga GLP bergantung pada harga aset dasarnya, serta eksposur yang dimiliki pengguna GMX terhadap pasar. Terutama, GLP menderita ketika pedagang GMX menjual pasar dan harga aset kumpulan juga menurun. Namun, pemegang GLP mendapat untung ketika pedagang GMX menjual dan harga naik, pedagang GMX membeli dan harga turun, dan pedagang GMX membeli dan harga naik.

Final Thoughts

GMX ramah pengguna. Pengalaman trading terasa mulus, dan sistem menyediakan data menyeluruh kepada pengguna. Setiap kali memasuki atau menutup posisi, mudah untuk menemukan ukuran jaminan, jumlah leverage, harga masuk, harga likuidasi, biaya, likuiditas yang tersedia, slippage, spread, dan PnL (keuntungan dan kerugian). Antarmuka protokol menyediakan banyak informasi terkait aset yang dikelola, volume perdagangan, biaya, dan posisi pedagang. Situs web ini juga merinci kapitalisasi pasar GMX dan GLP dan menyoroti kemitraan proyek, integrasi, dan proyek komunitas terkait. Situs web ini juga menyertakan bagian dokumentasi, yang menyediakan informasi tentang berbagai komponen bursa, dan menyarankan metode untuk menjembatani ke Arbitrum atau Longsor, atau untuk memperoleh token GMX dan GLP. Berkat situs webnya yang terperinci, GMX memberikan kesan transparansi. Akibatnya, mekanisme protokol relatif mudah dipahami.

Dengan aksesibilitas tanpa izin dan penawaran perdagangan dengan leverage, GMX menggabungkan pengalaman pertukaran terdesentralisasi dan terpusat, menunjukkan bahwa protokol DeFi masih membuat terobosan baru setiap hari. Volume perdagangan protokol memiliki lebih dari tiga kali lipat dalam dua bulan terakhir dan sekarang berkisar antara $ 290 juta dan $ 150 juta setiap hari, menunjukkan minat yang meningkat di antara penduduk asli kripto. Karena GMX belum menangani volume miliaran dolar seperti rekan-rekannya yang terpusat, saat ini GMX merupakan produk yang paling cocok untuk pedagang eceran kecil. Namun, setelah pertumbuhan pesat selama beberapa bulan terakhir, GMX dapat segera menarik pasar institusional karena lebih banyak pemain besar mulai bereksperimen dengan DeFi. Dengan lebih banyak ruang untuk pertumbuhan di masa depan, ada baiknya mengawasi.

Pengungkapan: Pada saat penulisan, penulis artikel ini memiliki ETH dan beberapa cryptocurrency lainnya.