Bagaimana Ikan Paus Solend Dengan Pinjaman $108M Hampir Menghancurkan Jaringan Solana

Solend, Terdesentralisasi protokol peminjaman di beranda jaringan, telah nyaris menghindari 95% dari simpanan SOL di kumpulan pinjamannya dilikuidasi.

Di tengah kontroversi adalah pemegang akun besar, yang dikenal sebagai paus, dengan kehadiran yang sangat besar pada protokol peminjaman dan bertanggung jawab atas sebagian besar koin SOL di dalamnya. Rekening tersebut memiliki pinjaman Koin Dolar AS senilai $108 juta (USDC) Dan Tether (USDT), dijaminkan dalam SOL, cryptocurrency asli dari jaringan Solana. Pinjaman berisiko dilikuidasi karena harga SOL merosot ke level $27 pada hari Rabu dan Sabtu minggu lalu.

Seandainya harga SOL terus turun, dan $21 juta dalam SOL yang menjamin pinjaman itu dilikuidasi, Solend hampir tidak memiliki SOL. Salah satu pendiri proyek menyarankan bahwa terburu-buru untuk membeli SOL sebanyak itu dengan harga murah dapat merusak jaringan Solana senilai $2.6 miliar.

Selasa pagi, protokol mengumumkan bahwa peminjam ikan paus telah memindahkan utang USDC senilai $25 juta ke Mango Markets, protokol pinjaman berbasis Solana lainnya, sehingga mengurangi sebagian beban Solend dan mengurangi risiko protokol. 

Nilai total yang dikunci dalam protokol Solend mencapai $ 1.4 miliar pada awal April, dipotong setengahnya, menjadi $ 725 juta, selama runtuhnya Terra pada bulan Mei dan telah menurun pesat selama seminggu terakhir. 

Pada Selasa sore, ada aset senilai $ 247 juta yang terkunci dalam protokol dan $ 171 juta lainnya dalam pinjaman yang belum dibayar.

Likuidasi itu akan menjadi bencana bagi Solend karena, dengan harga yang tertinggal, pasar akan berjuang untuk menyerap SOL senilai $21 juta (atau 20% dari agunan) yang akan secara otomatis dilikuidasi. Protokol peminjaman akan berisiko kehilangan hampir seluruh kumpulan pinjaman SOL dengan tingkat yang sangat rendah.

Dan perebutan oleh likuidator untuk membeli SOL senilai $21 juta untuk harga jual api akan membuat jaringan Solana melaju, tulis salah satu pendiri pseudonim Solend Rooter.

“Ini dapat menyebabkan kekacauan, membuat jaringan Solana tegang,” tulis mereka dalam posting blog. “Liquidator akan sangat aktif dan mengirim spam ke fungsi likuidasi, yang telah diketahui sebagai faktor yang menyebabkan Solana turun di masa lalu.” 

Setelah meyakinkan peminjam untuk memindahkan sebagian utangnya ke protokol lain, Solend berhasil mengurangi sebagian eksposurnya, tetapi tidak menghapusnya sepenuhnya. Peminjam masih berutang $84 juta untuk protokol tersebut. 

Masyarakat telah mengambil tindakan untuk memitigasi risiko tersebut, atau setidaknya mencegah agar tidak terulang kembali. 

Sebelumnya hari ini, komunitas Solend memilih untuk sangat menyetujui proposal yang akan memberlakukan batas pinjaman $50 juta per akun dan menyesuaikan kontrak cerdas (kode komputer yang mengatur protokol pinjaman) sehingga untuk sementara akan melikuidasi 1%, bukan 20%, dari simpanan pada pinjaman yang tidak dijaminkan.

Grafik Defi protokol pinjaman, namanya portmanteau dari kata "Solana" dan "pinjamkan," mulai mencoba menghubungi peminjam minggu lalu ketika tampak seperti setoran 5.7 juta SOL yang menjamin Pinjaman stablecoin $108 juta (Koin Dolar AS dan Tether), dapat dilikuidasi jika harga SOL turun menjadi $22.30.

Rooter, salah satu pendiri, bahkan memperkenalkan proposal, berlabel "SLND1," untuk mengambil kendali atas akun tersebut sehingga agunan dapat dilikuidasi secara terorganisir yang tidak akan menyumbat (dan berpotensi merusak) jaringan Solana. Tapi setelah memberikan suara untuk mendukung rencana itu, Komunitas membalikkannya.

“Kami telah mendengarkan kritik Anda tentang SLND1 dan cara pelaksanaannya,” tulis tim Solend pada proposal untuk membatalkan pemungutan suara setelah menerima umpan balik bahwa 24 jam bukanlah waktu yang cukup bagi anggota untuk memberikan suara mereka.

Pada saat itu, pasar terguncang dari berita bahwa pemberi pinjaman crypto Celsius telah membekukan penarikan untuk mencegah bank run dan dana lindung nilai $3 miliar Three Arrows Capital sedang bernegosiasi dengan kreditur untuk mempertahankan pelarutnya. 

Solend bekerja sama seperti banyak pemberi pinjaman lainnya di Defi, yang merupakan istilah yang digunakan untuk aplikasi non-penahanan yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan, meminjam, dan meminjamkan aset kripto tanpa perantara pihak ketiga, seperti bank. Di Solend, pengguna menyetor agunan—saat ini 47 koin dan token berbeda di 18 kumpulan likuiditas—dan meminjam aset kripto senilai hingga 75% dari agunan mereka. 

Menggunakan crypto untuk mengamankan pinjaman di blockchain mana pun sangat berisiko di pasar yang bergejolak. Pada bulan Mei, Lido turun ke Twitter untuk memperingatkan peminjam bahwa Ethereum yang telah mereka setorkan untuk meminjam Lido Staked Ethereum (stETH) mungkin akan dilikuidasi. 

Masalah serupa muncul minggu lalu ketika peminjam besar, pada saat itu diyakini sebagai Three Arrows Capital, mencoba untuk mencegah likuidasi pinjaman senilai $300 juta dari pemberi pinjaman DeFi Aave dan Compound.

Ingin menjadi ahli kripto? Dapatkan yang terbaik dari Dekripsi langsung ke kotak masuk Anda.

Dapatkan berita crypto terbesar + pengumpulan mingguan dan banyak lagi!