Hubble, Pencipta Stablecoin USDH 'Tahan Sensor', Menghasilkan $5 Juta

Pada hari Kamis, Hubble Protocol—protokol desentralisasi keuangan (DeFi) berbasis Solana di belakang stablecoin USDH—mengumumkan selesainya putaran penggalangan dana $5 juta.

Dipimpin oleh Multicoin Capital, kenaikan tersebut membawa total pembiayaan Hubble hingga saat ini menjadi $15 juta. Investor sebelumnya dalam protokol termasuk DeFiance Capital, Delphi Digital, Crypto.com Capital, Jump Capital, dan lainnya. 

Hubble memasarkan produk keuangan khasnya, USDH, sebagai “stablecoin terdesentralisasi yang tahan sensor.” Tidak seperti stablecoin populer lainnya seperti USDC Circle atau USDT Tether—yang mampu mempertahankan nilai dolar AS dengan mempertahankan cadangan besar mata uang AS yang disimpan di lembaga keuangan Amerika yang teregulasi—USDH didukung secara eksklusif oleh cryptocurrency. 

Dengan membatasi eksposur USDH ke bank-bank Amerika, Hubble mengklaim itu mengurangi kemampuan stablecoin untuk disensor oleh pemerintah Amerika, dan kebutuhannya untuk menjawab lembaga-lembaga terpusat. 

Di Hubble, pengguna dapat mencetak dan meminjam USDH dengan imbalan aset kripto lainnya, dengan rasio pinjaman hingga 80% terhadap nilai. Penggalangan dana hari ini akan mendukung pengembangan produk dan layanan baru yang akan memungkinkan pengguna untuk bertransaksi atau mendapatkan hasil lebih lanjut pada USDH di seluruh jaringan Solana DeFi.

“Kami ingin USDH menjadi stablecoin yang paling tepercaya, paling ada di mana-mana, terdesentralisasi, dengan jaminan berlebihan di dunia,” kata salah satu pendiri Hubble, Marius Ciubotariu, dalam sebuah pernyataan kepada Dekripsi. “Untuk mencapai itu, kami harus terus berinovasi dengan produk dan integrasi sinergis yang menjadikan USDH stablecoin paling menarik untuk dipegang, ditransaksikan, atau dipinjamkan.”

Sentralisasi dan resistensi sensor telah menjadi perhatian utama komunitas kripto sejak bulan lalu, ketika Departemen Keuangan AS daftar hitam sejumlah alamat dompet terkait dengan alat pencampuran koin Ethereum yang disetujui, Tornado Cash. Setelah sanksi tersebut, Circle secara preemptif membekukan semua USDC yang ada di dompet yang masuk daftar hitam itu.

Pendukung privasi mengecam langkah itu sebagai kepatuhan perusahaan terhadap sensor pemerintah yang tidak adil, dan organisasi DeFi besar seperti MakerDAO publik mempertimbangkan apakah akan sepenuhnya divestasi dari stablecoin, yang saat ini merupakan mayoritas dari cadangan DAO. 

Harga resistensi sensor, bagaimanapun, mungkin stabilitas.

USDT dan USDC, sejauh ini merupakan stablecoin terbesar oleh kapitalisasi pasar, sering diandalkan karena dukungan mereka oleh toko besar dolar AS yang diaudit yang, bahkan dalam kasus perubahan pasar crypto yang besar, kemungkinan besar akan mempertahankan nilainya. Jika terjadi penurunan pada stablecoin ini, Circle dan Tether memiliki likuiditas yang cukup—dalam fiat Amerika dan aset nyata lainnya—untuk menutupi potensi kerugian apa pun. 

USDH yang didukung Cryptocurrency, di sisi lain, berpotensi berisiko mengalami krisis likuiditas jika pasar crypto mengalami penurunan yang sangat parah sehingga agunan ini jatuh di bawah nilai yang diduga dapat ditukarkan dengan dolar. sekitar 34 juta token USDH saat ini beredar. Peristiwa semacam itu dapat memicu pergerakan pada stablecoin, dan menurunkan nilainya di bawah $1, yang dikenal sebagai “de-pegging.” 

“Jika Anda adalah stablecoin kecil seperti kami, maka jika terjadi peristiwa penjualan yang ekstrem, mungkin ada semacam kerugian pasak,” kata salah satu pendiri Hubble, Thomas Short, kepada Dekripsi. 'Itu tidak akan memakan waktu sebanyak yang dibutuhkan Maker—itu akan membutuhkan miliaran dolar. Kami akan mengambil jutaan dolar. Tidak ada yang aman dari bank run.”

Peristiwa de-pegging, dalam skala yang lebih besar, memiliki dampak yang sangat buruk. Pada bulan Mei, stablecoin Terra, UST, tidak dipatok setelah harga crypto anjlok, menghapus nilai $40 miliar dan mengirimkan efek riak yang menghancurkan ke seluruh ekosistem kripto. 

Namun, ada perbedaan utama antara UST dan USDH. UST tidak didukung oleh jaminan apa pun, dan sebaliknya mengandalkan algoritme yang mencoba memanfaatkan token asli Terra, LUNA, untuk menjaga UST pada nilai $1. Selanjutnya, USDH adalah stablecoin dengan skala yang jauh lebih kecil, dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $8.48 juta, menurut CoinMarketCap.

“Hanya ada beberapa cara untuk membangun stablecoin terdesentralisasi dengan aman, dan pendekatan over-collateralization Hubble telah diuji melalui semua kondisi pasar,” kata Spencer Applebaum, Principal di Multicoin Capital hari ini. 

Meskipun demikian, solusi yang diusulkan Hubble untuk menyeimbangkan stabilitas dan otonomi menyoroti dilema yang saat ini mencengkeram keuangan terdesentralisasi. Dalam bulan-bulan dan tahun-tahun mendatang, institusi DeFi harus memilih antara stabilitas tahan pasar yang mungkin ditawarkan oleh stablecoin yang berafiliasi dengan dolar, dan klaim yang dapat dipasarkan untuk resistensi sensor dan desentralisasi penuh. 

“Ada dua jenis risiko yang berbeda,” kata Short. “Anda memiliki risiko regulasi, dan kemudian Anda memiliki risiko pasar. Masing-masing condong ke arah lain. Dan idenya adalah untuk mencoba dan menemukan keseimbangan.”