Institusi Mulai Membeli Kembali: Wawancara dengan Nansen

Nansen adalah platform analitik blockchain dan dengan cepat menjadi salah satu sumber data yang lebih menonjol dan populer di industri ini.

Platform ini dirancang untuk menggabungkan data on-chain di samping basis data yang terus berkembang yang berisi jutaan label dompet. Tim memunculkan sinyal dalam data blockchain, mengambil informasi itu, memperkaya, dan menggabungkannya.

Nansen juga melakukan rekayasa data, di mana mereka menyajikan informasi yang tersedia di dasbor komprehensif di mana investor cryptocurrency dapat dengan lebih mudah memunculkan wawasan yang dapat ditindaklanjuti dan menarik kesimpulan.

Juli ini, selama ETHCC 5 di Paris, CryptoPotato memiliki kesempatan untuk duduk bersama Daniel Kho dan Elizabeth Yeong dari Nansen. Elizabeth adalah Analis Riset Senior tentang Atribusi, dan Daniel adalah analis riset di Tim Alpha Nansen.

Kami membahas berbagai topik yang sedang tren seperti kondisi pasar yang sedang berlangsung, token yang tidak dapat dipertukarkan, dari mana hype berikutnya akan datang, serta beberapa detail kegagalan Terra yang menarik namun tidak diketahui secara luas.

Mengikuti Uang Pintar untuk Mengidentifikasi Tren

Nansen melacak sepuluh rantai berbeda – sebagian besar yang kompatibel dengan EVM, tetapi juga Solana, Terra, dan bahkan memiliki dasbor khusus untuk Ronin – jaringan Axie Infinity.

Mereka memberikan banyak wawasan tentang token non-fungible (NFT) di mana pengguna dapat melacak NFT blue-chip seperti Crypto Punks, Bored Apes, dan koleksi lain yang kurang dikenal.

Berdasarkan informasi yang masuk, harga untuk proyek NFT terkait seni juga tampaknya bergerak dalam siklus, meskipun terkadang berbeda relatif terhadap Bitcoin atau Ethereum.

“Saya pikir, secara historis, NFT juga terkadang tampil sedikit berbeda dari hanya Ethereum atau Bitcoin – seperti, pasar umum. Kadang-kadang, bahkan jika pasar tidak berjalan dengan baik, mereka mungkin dapat tampil lebih baik. Secara umum, melihat indeks NFT kami memberikan ukuran yang baik tentang bagaimana tren pasar untuk NFT.”

Sehubungan dengan kemungkinan meramalkan tren yang masuk dan masa depan, menurut Khoo, menggunakan data on-chain dapat membantu melacak uang pintar yang masuk dan keluar dari pasar.

“Uang pintar adalah investor yang sangat menguntungkan secara historis atau dana dan lembaga keuangan yang aktif secara on-chain.

Kurang lebih, kami biasanya mengikuti uang pintar ini karena mereka kebanyakan adalah investor benih atau investor swasta, dan mereka biasanya mengidentifikasi tren sangat awal. Inilah cara kami menggunakan data ini untuk melihat apa yang dilihat oleh dana besar dan tren apa yang mereka identifikasi juga.”

'Banyak Institusi Besar Mulai Membeli Kembali'

Dalam beberapa bulan terakhir, kami melihat banyak perusahaan besar, seperti Jaringan Celsius (salah satu pemberi pinjaman institusional dan ritel terbesar di industri), serta Modal Tiga Panah (3AC – dana lindung nilai cryptocurrency terkemuka), default karena leverage yang berlebihan dan manajemen risiko yang tidak tepat.

Runtuhnya seluruh ekosistem Terra membuat banyak orang, termasuk yang di atas, lengah dan menyebabkan kerugian besar – sebuah peristiwa yang oleh banyak orang disebut sebagai “deleveraging.”

Namun, menurut Nansen, ada faktor lain yang juga berkontribusi pada pasar bearish yang sedang berlangsung.

“Tidak hanya para pemain besar yang melakukan deleveraging tetapi juga situasi makro dan hilangnya kepercayaan secara umum pada aset-aset tertentu juga. Semua efek penularan yang berasal dari, misalnya – keruntuhan Luna dan Terra – ikut bermain dan mempengaruhi semua pasar juga.

Dengan begitu banyak ketakutan di pasar, bahkan dana mengambil untung dan menjual juga, kita pasti bisa melihat bahwa harga telah turun cukup banyak.”

Namun, di sisi yang lebih positif, Khoo mengungkapkan bahwa “banyak institusi besar sebenarnya mulai membeli kembali, dan itu mungkin merupakan sinyal yang baik.”

Selain itu, membandingkan kondisi pasar saat ini dengan tahun 2018, institusi tampaknya menjadi pembeda utama.

“Bahkan sekarang, ketika harga turun sedikit, kami melihat dukungan yang sangat kuat dari banyak institusi besar yang membeli kembali dalam jumlah besar dan bertahan untuk jangka panjang.

Kembali pada tahun 2018, mungkin ada lebih sedikit uang institusional, lebih sedikit uang dalam stablecoin yang siap digunakan. Saya pikir perbedaan utama adalah bahwa orang memiliki daya beli yang lebih tinggi sekarang dan juga banyak institusi dapat bertahan untuk jangka waktu yang lama.”

The Terra Collapse: Lebih dari Satu Entitas Menyebabkan Serangan

Grafik runtuhnya ekosistem Terra membuat seluruh komunitas cryptocurrency dan mungkin dunia teknologi, secara umum, kagum. Proyek multi-miliar dolar kehilangan semua nilainya dalam waktu kurang dari seminggu dalam sebuah peristiwa yang belum pernah terlihat sebelumnya.

Implikasinya masih terasa hingga saat ini karena banyak proyek yang terkena dampak penularan. Satu narasi yang lolos adalah bahwa ada satu entitas yang bertanggung jawab atas serangan terhadap stablecoin algoritmik UST, mendorongnya di bawah pasaknya. Namun, menurut data on-chain, Nansen mengklaim itu tidak sepenuhnya benar.

“Setelah menggali data on-chain, kami menemukan bahwa itu bukan hanya satu entitas, tetapi sebenarnya beberapa dompet yang memulai depeg. Kami jelas tidak tahu apakah mereka bersekongkol atau apa niat mereka.”

Penting juga untuk dicatat bahwa niat mereka mungkin bukan dengan sengaja menurunkan stablecoin “tetapi hanya berputar dan menyebabkan beberapa ketidakseimbangan di kumpulan ketika mereka benar-benar menarik likuiditas keluar.”

“Hal mengejutkan kedua adalah diskon staking stETH yang diperdagangkan saat ini dan juga saat Celsius harus melepas posisi leverage mereka.

Kita dapat melihat bahwa semuanya dimulai dari runtuhnya UST dan Terra, yang sebenarnya menyebabkan situasi perdagangan taruhan di diskon, karena Terra, Luna, dan UST adalah investasi yang cukup besar untuk entitas ini.

Sisi baiknya, bagaimanapun, kita mungkin sudah selesai dengan efek penularan dari keruntuhan, meskipun pasar mungkin belum keluar dari masalah. Ini ada hubungannya dengan pertukaran cryptocurrency tertentu yang menghentikan penarikan dan transaksi.

Nansen tidak melacak data off-chain dan menggambarkan situasi ini sebagai "sedikit menakutkan" karena mereka "tidak dapat melihat apa yang terjadi dengan buku mereka (baca: entitas terpusat). Jelas, ada beberapa hal yang terjadi di balik layar yang tidak dapat kami lacak, dan situasi ini mungkin belum sepenuhnya berakhir, tetapi kami tidak akan pernah tahu.”

Masa Depan Nansen

Berbicara tentang masa depan Nansen, Yeung mengungkapkan banyak hal tentang Sambungan Nansen – aplikasi messenger yang memungkinkan pengguna yang memegang NFT tertentu untuk terhubung dengan pemegang lain yang memilikinya, serta bergabung dengan ruang obrolan berdasarkan label dompet.

“Ini adalah fitur yang sangat menarik yang kami rilis baru-baru ini. Jika Anda memiliki label khusus untuk nama Anda – mungkin Anda adalah investor yang cerdas, uang yang cerdas – Anda dapat terhubung dan mengobrol dengan orang lain yang memiliki profil serupa.”

nansen bertujuan untuk menjadi aplikasi super informasi Web3 dengan mengintegrasikan blockchain Layer 1 dan Layer 2, memperluas cakupan dan label dompetnya.